如何玩转豆粕期货(豆粕期货技术分析)
昨日豆粕受外盘和现货的带动,作为饲料的豆粕期货合约,再度延续强势,大幅飙升,主力合约创下新的历史最高价格,收盘上涨2.76%,受到资金的高度关注,持仓量大幅增加。超过一般人的小心脏,加上国内市场豆粕短期供应偏紧,油厂通过涨价修复榨利,豆粕现货和基差报价一路攀升。未来如何运行?小褚再谈谈个人观点,希望大家指正。
我们知道2月7日作为虎年第一个交易日,豆粕以涨停价收盘,开启了这轮上涨潮流。加上乌克兰局势的影响,引发对全球谷物供应收紧的担忧,市场担忧俄罗斯与乌克兰的冲突将继续中断黑海地区的出口,加上美豆出口需求增加,新年度大豆播种面临诸多不确定,使得美豆高位震荡。同时南美产区恶劣天气导致市场持续忧虑新作减产,市场机构继续下调南美大豆产量,全球大豆供应紧张,也继续提振价格。
周二美豆上涨进一步提振国内豆类两粕大涨情绪,受到原油期货大涨提振,美豆一度突破17美元关口,豆粕主力合约最高触及4412元/吨,超过了2008年及2012年两次触及的4360之上高位。近几日,豆粕大幅增仓,同时大豆拍卖第二期迟迟不出来,使得市场处于亢奋中。未来如何运行,值得大家深思!
国内大豆压榨利润下滑,国际大豆价格高昂,导致油厂的大豆库存短缺,油厂因缺豆停机限产现象增加。上周国内大豆压榨量继续回落,虽然国内大豆到港量有所增加,但部分港口因疫情影响大豆装卸,因此造成大豆库存继续下降。上周国内大豆压榨量130万吨,比前一周减少14万吨,同比减少27 万吨,比近三年同期均值减少22万吨。短期国内油厂缺豆现象难以改善,加之疫情影响部分地区物流,油厂开机率仍将维持偏低水平,预计本周大豆压榨量在135万吨左右。
由于国内油厂大豆压榨量继续回落,造成豆粕产出有所减少,但是饲料养殖企业提货速度缓慢,难以接受高价豆粕,因此豆粕库存小幅回升。数据显示,截至3月21日,国内主要油厂豆粕库存32万吨,比上周同期增加1万吨,比上月同期减少5万吨,比上年同期减少44万吨,比过去三年同期均值减少26万吨。
我们知道根据船期监测,由于南美减产,巴西大豆出口装运延迟,3月国内大豆到港量预计低于上年同期的777万吨,造成部分油厂出现缺豆现象。不过3月份下旬大豆到港量将逐渐增加。但是由于国内多地发生疫情,影响部分港口装卸和物流运输,大豆到港量低于此前预期。
受缺豆及大豆压榨利润不佳影响,油厂压榨量难以大幅提升,近两周国内大豆压榨量仍将维持偏低水平,但生猪养殖亏损,存栏持续下滑,豆粕需求疲软,使得企业提货积极性不高,预计短期豆粕库存仍将低位运行。
3月21日,国内主流油厂豆粕成交放量,当日总成交量为362500吨,较上一日增加270500吨。基差成交量29.50万吨,现货成交量为6.75万吨。成交均价为5012.86元/吨,较上一日上涨61.28元/吨,进一步刷新阶段高点。
我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大。
市场开始担忧美国对中国的大豆销售热潮已经结束,上周美国农业部未公布单日大额销售订单,中国买家一直没有踪影。美国农业部最新公布的出口销售报告显示,截至3月10日当周,美国大豆净销售为173.02万吨,较前周环比大幅缩减44%。2021/2022市场年度大豆出口销售净增125.32万吨,较之前一周减少43%,较前四周均值减少11%。2022/2023市场年度大豆出口销售为47.7万吨。
当周,美国对中国(大陆地区)销售约80万吨大豆,其中39.6万吨在2021/22年度交货,40.6万吨在2022/23年度交货。作为对比,之前一周美国对中国销售了约189万吨大豆,其中109.6万吨在2021/22年度交货,79.7万吨在2022/23年度交货。
海关总署发布的数据显示,1-2月中国从巴西进口大豆351万吨,较去年同期的103万吨猛增241%。
去年巴西降雨拖累了该国大豆收割及出口进度。
今年,干旱导致巴西作物收割和发货放缓,令中国大豆供应收紧,迫使一些压榨企业暂停生产,因此将豆粕价格推高至纪录高位。数据显示,然而,大豆到货量仍高于之前一年同期。
同时巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示,巴西3月前三周出口大豆742.35万吨,日均出口量为57.1万吨,较上年3月全月的日均出口量55.19万吨增加3.47%。
上年3月,巴西大豆出口量为1269.39万吨。
咨询机构AgRural公司发布的收获调查数据显示,截至2022年3月17日,巴西大豆收获进度达到69%,高于一周前的64%,也高于去年同期的59%。
AgRural预计2021/22年度巴西大豆产量为1.228亿吨。
而且阿根廷政府在周末上调了豆粕以及豆油出口关税后,周一允许出口商恢复豆油和豆粕的出口登记。
阿根廷是全球豆油和豆粕的头号出口国。上周阿根廷暂停豆油和豆粕的出口登记,随后将其出口税从31%调高到33%,在今年年底之前有效。
阿根廷农业部在周日晚上发布的一份公告称,从2022年3月21日零时起,可以开始进行豆粕和豆油的出口登记。
通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作?
我们知道豆粕主要是作为饲料使用的,豆粕作为饲料配方中最重要也占比最大的蛋白原料,饲料企业不堪原料成本压力,2月中旬开始,掀起新一轮涨价风暴,全国饲料价格迎来“涨”声一片,多家大型饲料企业,以“原料价格大幅上涨”为由,不约而同宣布每吨饲料价格提高50~300元。本月,多家饲料企业再度宣布饲料涨价,上涨幅度大多在每吨100元左右。国内生猪、可繁育母猪等存栏已经恢复到猪瘟发生前的较高水平。
根据有关部门的数据显示,2022年1—2月,全国工业饲料总产量4678.8万吨,同比增长7.1%,创下同期历史记录高位。其中猪饲料继续保持增长,但同比增幅有所放缓,水产饲料则明显增长,因提价效应和天气转暖带动需求。
豆粕价格加速反弹后,各地豆粕成交量在逐渐下降,产业链下游无法消化高价豆粕。甚至出现饲料厂,外采猪肉或鸡肉,比采购饲料便宜的情况出现。不过前日很多企业被逼点价,使得基差成交量大幅增加,接近三十万吨,创近2个月成交量之最。
从技术角度看,现在豆粕还是处于上涨趋势中,突破新高后,面临极强的回落可能性,短短不到五个交易日上涨四百多点。加上美豆多次没有突破上方重要压力区间,从技术分析上方存在强压力,存在回落的可能性,必将带动国内商品下跌。
同时国家有关部门多次喊话,政策调控预期增强。上周美联储加息,使得全球大宗商品见顶概率比较大,存在大幅回落的可能性,具体参看《农产品看供应,需求弱,趋势改变,美国加息影响,未来何去何从?》
综上所述,对于豆粕期货后市,小褚建议大家采用逆向思维,转变思路。关注豆粕远期合约,逢高做空比较好,一定设好止损。此时不空,还待何时?同时强烈建议大家参与豆粕期权。个人观点,仅供参考!投资有风险,入市需谨慎!
重要提示:本文的信息均来源于公开可获得的资料,所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性力求准确可靠但并不作任何明示或暗示的保证。本文发布的观点和信息仅供投资者参考,不构成对任何人的投资建议。期货的风险和收益比较大,谨慎参与,对于由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合!
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