期货投资流程 图文(期货投资交易从新手到高手)

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期货是期货合约的简称，是由期货交易所统一制定的-种供投资者买卖的投资工具。这个合约规定了在未来一个特定的时间和地点，参与该合约交易的人要交割一定数量的标的物。所谓标的物，是期货合约交易的基础资产，是交划的依据或对象。

期货虽然看起来陌生，但因为其具备种类繁多、交易灵活、投资回报率较高等特点，所以也越来越受到人们的欢迎。

期货具体来说，有三大投资策略:套利策略、股指期货套期保值策略和反向操作策略。

套利策略里的“套利”，是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约。从两合约价格间的变动关系中获利。

套利策略具体有价格策略和跨期价差策略两种。

价格策略就是利用股指期货价格来决定自己采取何种套利。

单从理论上讲，只要当股指期货合约实际交易价格高于或低于股指期货合约合理价格时，进行套利交易就可以赢利。

​但事实上，交易是需要成本的，这导致正向套利的合理价格上移，反向套利的合理价格下移，形成一个区间，在这个区间里套利不但得不到利润，反而会导致亏损，这个区间就是无套利区间。只有当期指实际交易价格高于区间上界时，正向套利才能进行;反之，当期指实际交易价格低于区间下界时，反向套利才适宜进行。

两个期货合约的有效期不同时，会形成价格差异，被称为跨期价差。

在任何一段时间内，理论价差的产生完全是由于两个剩余合约有效期的融资成本不同产生的。当净融资成本大于零时，期货合约的剩余有效期越长，基差值就越大，即期货价格比股指现货值高得越多。如果股指上升，两份合约的基差值就会以同样的比例增大，即价差的绝对值会变大。因此市场上存在通过卖出价差套利的机会，即卖出剩余合约有效期短的期货合约，买人剩余有效期长的期货合约。如果价格下跌，相反的推理成立。如果来自现金头寸的收人高于融资成本，期货价格将会低于股票指数值(正基差值)。如果指数上升，正基差值将会变大，那么采取相反的头寸策略将会获利。

股指期货套期保值是通过在期货市场上建立一定数量的与现货交易方向相反的股指期货头寸，以抵消现在或将来所持有的股票价格变动带来的风险。

这点在现货市场是做不到的。而在股指期货上市后，产生了相对现货的期货产品，有了套期保值的基础，于是套期保值便成为可能。一般套期保值主要有下面两种形式:

​1.空头套期保值

是指股民为避免股价下跌而卖出股指期货来对冲风险，特别是股票价格从高位下跌时，大多数投资者还不愿放弃，希望能继续观察，以确定这次回落是熊市的开始还是只是一次短暂回调。而此时就可以通过卖出部分或全部股指期货以锁定赢利，待情况明朗后再作选择。

2.多头套期保值

指准备购买股票的投资者，为避免股价上升而买入股指期货，操作与空头套期保值的方向相反。通过在股票市场和期货市场上的同时操作，既回避了部分市场风险，又可以锁定投资者已获得的赢利。

投资者参与期货投资，为了完成进场-加码操作-出场一进场的循环操作，必须采取反向操作策略，即反做空。但是因为风险的不同，我们尽量不要以期货部位做空，有一种较安全但成本稍高的方法，就是以选择权的方式操作--买进卖权。

有经验的投资者在操作时发现:在商品的高档时，因为行情震荡激烈，期货投资进场点的决定和风险控制会变得较困难。但若以选择权来操作，可以使风险固定，再用资金管理的方式来决定进场点，就可以建立仓位。

在经过一段时间的观察后，你可以用当时标的期货总值的10%作为权利金(所谓权利金，是指购买或售出期权合约的价格)，并可以把权利金划分成两部分。用其中的一部分在价格跌破前波低点，多头仓全部离场时，进场买进卖权;用另一部分在价格第一次反弹时进场买卖，方法同前述。按照这些步骤操作完毕后，投资者在选择权快到期或是下跌幅度减小时就可以准备平仓，因为这时的卖权常是深入价内，大多没有交易量，使其选择权市场平仓，因此必须要求履约，成为期货部位平仓。

反向操作的方法相对有些复杂，如果之前没有进行专业学习可能无法灵活掌握。但是如果操作得当，在履约价选择良好的情况下，它的获利是不可小视的，有时甚至能达到数十倍以上。

如果投资者能在期货投资中把握好这场战役的规则，规划好自己的策略，胜，亦未尝不可!

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标签： 期货投资 价格策略 股指期货