价值投资1(价值投资178期)

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#翻阅2021#

张磊，中国价值投资的“巴菲特”。

张磊，高瓴集团创始人。

读完张磊先生的《价值》一本书后，我整体上感觉到这本书既有投资方式，也有投资技巧。

沃伦·巴菲特，对价值的理解也在不断变化。

保持足够谨慎的风险意识和理性期望，是反套利和投机活动；关注并参与结构性市场和行业变革的机会，创造动态护城河，放弃不可持续的垄断地位或套利空间，就是反零游戏和反博弈思维。

赚钱的企业成长，实际上是张磊提到的反套利，反投机，反零和游戏，以及反博弈思维。

研究驱动的三种形式： 深入研究=深层的研究+研究透； 长期研究=关键时机+关键变化； 独立研究=独特的视角+数据洞察。由于这是价值投资和赚取公司成长的钱，因此研究公司就是最重要的事情，而研究结论也是做出投资决策最可靠的基础。

支持这三个方面是人类理性的好奇心，诚实与独立性。 关键时机投资的关键变化。

张磊所看到的不是形式，而是一个人本质上是否为社会创造了价值。

在坚持高度道德自律，人格独立和遵守规则的基础上，坚持专业与专注，拥有伟大的格局观并谋求长远。

成长投资与价值投资之间没有等同于此；成功的成长型投资必须能够预测成功的机会新技术，新市场的趋势和新的商业模式的发展评估公司发展的目标应该是衡量公司的内部机制和动力。

《价值》涉及的投资方方面面，其中三点让我最为感动：一是关于公司投资，二是研究，三是有关价值投资。

张磊在《价值》一书中，对研究的论述值得我们反思：非常感谢：关于“价值”的一篇文章中的理论。

无论是在坚持长期主义的投资过程中，保持良好的公司，帮助成长和寻找内心的宁静，因为投资者确实会面临许多机会成本；还是高瓴house初创时期如何凝聚人心，共同进步，共同发现价值，张磊本人总结说，共同投资价值股和高效学习能力是关键，当然可以继续输出也很重要。

这句话震惊了我：“投资决策的起点是对行业的深刻洞察，包括供给端的变化趋势，行业环境的历史演变，以及业务模式的本质。

考虑什么样的公司值得持有30年以上？”这也真正反映了高瓴的投资理念和方法。

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标签： 反套利 价值投资 投资