华信金融控股有限公司(华信金融集团)

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刚刚，央行发布公告，宣布批准了批准了中国中信金融控股有限公司（筹）和北京金融控股集团有限公司的金融控股公司设立许可。

公告全文如下：

人民银行批准两家金融控股公司设立许可

日前，人民银行批准了中国中信金融控股有限公司（筹）和北京金融控股集团有限公司的金融控股公司设立许可。

实质控制多类金融机构的非金融企业依法设立金融控股公司并纳入监管，是贯彻落实党中央、国务院部署，补齐金融监管短板的重要举措。设立金融控股公司，有利于推动非金融企业有效隔离金融与实业，防范风险交叉传染，实现金融股权集中统一管理，促进规范可持续发展。

下一步，人民银行将继续坚持市场化、法治化原则，坚持“两个毫不动摇”，依法依规开展已受理企业的审批工作，稳妥有序推动其他符合条件的企业申设金融控股公司。

遵循宏观审慎管理理念，以并表为基础，对金融控股公司实施全面、持续、穿透监管，推动其保持资本充足，完善公司治理，强化风险隔离，依法合规经营，不断提升服务经济高质量发展的能力，助力经济运行在合理区间。（完）

此前，设立金融控股公司的行政许可申请获得央行受理批复的机构包括以下五家：

• 2021.6.4 中国光大集团股份公司
• 2021.6.4 中国中信有限公司
• 2021.8.24 北京金融控股集团有限公司
• 2022.1.30 深圳市招融投资控股有限公司
• 2022.1.30 中国万向控股有限公司

而今日这两家终于获得了设立许可。

一家为央企金控，一家为地方金控。

一、金控大致分为三类：央企金控；地方金控；民营金控。

1、央企金控

除了已经筹建批复的光大、中信、招商局，还有五矿集团、邮储集团、华润集团、华能集团、宝武集团、中航工业等。

央企金控其实主动申请的热情并不高，但是因为规则要求，必须要申请。央企金控的模式都是设立子公司的形式，因为央企本身有非常庞大的非金融主业，所以集团自身不可能整体转为金控。

2、地方金控

地方金控是每个省政府重点扶持的对象，地方政府和央企态度截然不同。每个地方政府都希望能申请到一张金控牌照。因为我国金融监管权是中央直属（主要是通过一行两会），地方政府没有直接对金融机构的管理权限，但是通过设立本省市能控制的金融机构，至少有一定的回旋空间，过去的城商行和信托公司基本都是按照区域分布的。

短期看申请金控公司只有合规义务，短期好处有限。但是金控牌照这个资质可能有一定窗口期，长远看未来对新生的金融资源控制力有一个有力的抓手。

地方金控目前已经获得筹批的是北京金控；其他比较有竞争力的有上海国际、国元金控、国信集团、广东粤财、浙江金控、湖南财信、交子金控、重庆渝富、鲁信集团等。

地方金控为了满足央行关于资产规模的要求（含银行表内不低于5000亿元），多数通过对当地城商行股权重新安排（表决权委托）确保资产规模达标。

此外地方金控也有可能跨省做城农商行股权并购，目前部分沿海金控也在考虑这一方案。

笔者预计地方金控数量最终可能为10-15家左右，所以半数省级地方金控最终无法拿到央行的金控牌照。

3、民营金控

这里民营金控又分为两类，一类是传统民营金控，一类是互联网平台民营金控。

传统民营金控最为敏感，之前大量的民营金控通过关联交易引发了一些风险，或者民营金控集团本身的主业风险，都导致央行对此类金控非常谨慎。

比如明天系、海航系、华信、恒大、安邦都先后出现问题。目前看传统民营金控资产规模达标，且同时控股两家以上的的确只有万向系一家。其他控股两类以上金融机构，但是规模不符合要求（要求是含银行表内资产要5000亿以上，或者非银表内大于1000亿，或者受托资产管理大于5000亿）的有新希望、复星、泛海等。

另一类民营金控，其实更加巨无霸，主要是蚂蚁金控和腾讯金控。蚂蚁金控早就定调，央行在两次约谈中就明确要把整个蚂蚁集团纳入金控管辖范围。腾讯金控模式是成立子公司，把金融板块转入金控子公司。其他类似美团、字节跳动、京东数科、百度金融等暂时达不到金控要求，仅仅部分金融板块业务参考金控做整改，预计2022年是整改的关键一年。

此前普遍预期蚂蚁金控随着整改结束可能是第一批民营金控之一。现在看来蚂蚁的整改进度不尽如人意。一方面是征信牌照钱塘征信在筹建中，另一方面蚂蚁消费金融公司承接此前花呗借呗但仍然面临整改，具体参见笔者此前文章《起底蚂蚁消金！》。蚂蚁金控相对比较复杂，如何控制其关联交易，现有业务如何切割，缺多少资本补充，都仍然面临金控规则的缺失。

4、金控申请条件

首先金控公司并非想申请就申请，必须要达到两个条件：

（1）控股跨两类金融机构

控股同一类型两家金融机构没有用，只是参股或者第一大股东也不行，必须要实际控股：

1）商业银行（不含村镇银行）、金融租赁公司。

2）信托公司。

3）金融资产管理公司。

4）证券公司、公募基金管理公司、期货公司。

5）人身保险公司、财产保险公司、再保险公司、保险资产管理公司。

（2）资产规模达到以下条件：

1）含银行表内资产要5000亿以上，或者；

2）非银表内大于1000亿，或者；

3）受托资产管理大于5000亿。

如果符合以上条件就必须要申请金控，如果不申请或者申请了央行不接受，就需要采取以下措施：

公司名称不得使用“金融控股”，但是投资控股仍然可以，且部分金融机股权需要转让出去。金融控股公司的监管国内外都属于全新的领域，具体由央行宏观审慎管理局负责准入和后续日常监管，但是央行宏观审慎管理局不同于银保监会和证监会，其人员编制非常少（估计正式编制20-25人左右），地方没有分支机构。金控都是总行直管，决定了央行对金控的准入数量会严格把关，后续监管也不可能类似银保监会那样面面俱到。

二、中国中信金融控股有限公司（筹）

这里以中信股份的年报信息作为中信集团架构参考*。作为中信集团子公司，中信股份（SEHK: 267）是中国最大的综合性企业之一，业务涵盖综合金融服务、先进智造、先进材料、新消费和新型城镇化，并在多个与中国经济密切相关的行业处于领先地位。

截至2021年2月28日

註：截至2021年3月31日對中信証券持股比例增至16.46%。

三、北京金融控股集团有限公司

据北京金融控股集团有限公司官网，北京金融控股集团有限公司（简称北京金控集团）于2018年10月19日正式注册成立。是人民银行确定的全国5家金控公司模拟监管试点机构之一。

组织架构如下：

北京金控作为北京市国资委金融控股平台，持有重要金融机构如下：

1、持牌金融机构

落实市委、市政府关于组建北京金控集团的方案，完成北京农商银行和中信建投证券股权划转工作，均为单一第一大股东。

注意这个股权划转是2019年底才完成，中信建投和北京农商行是北京金控能够获得金控牌照的入场券，因为根据央行的规定，金控公司必须持有以下两类或两类以上金融机构（且含有商业银行的资产规模不低于5000亿，或者非银资产规模不低于1000亿元，或者受托管理的资产规模不低于5000亿元）：

（1）商业银行（不含村镇银行）、金融租赁公司。

（2）信托公司。

（3）金融资产管理公司。

（4）证券公司、公募基金管理公司、期货公司。

（5）人身保险公司、财产保险公司、再保险公司、保险资产管理公司。

（6）国务院金融管理部门认定的其他机构。

北京农商行虽然只持股10%，但是和北京金控上面的母公司也持有7.75%的股权，从公司治理到公司制度层面也可以认为实际控制人（银保监会对农商行单一股东包括一致行动人持股比例一般不允许超过10%）。

尤其要注意，国内首家民营个人征信牌照，也是北京金控第一大股东，小米和京东合资。个人征信牌照的含金量极高，尤其未来央行严格执行征信新规，要求所有涉及到个人信用信息的助贷机构都必须通过征信才能提供展业。具体参见《现在能断直连么？助贷个人征信整改大限？》；这也是很对地方政府非常热衷于申请金控牌照重要原因，短期似乎只有义务没有好处（唯一好处就是集团名词能保留“金控”两个字），但中长期看大家都在期盼金控一定能带来很多收益。

2、投融资管理

以促进北京经济社会稳定健康高质量发展为目标，聚焦“稳定”和“发展”两大主题，突出央地、市区、国内外三大战略协同，保障优质的金融和产业资源在北京健康发展。

3、金融科技基础设施

利用大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技，构建涵盖大数据、征信、支付、数字交易的金融科技基础设施“四大梁”。

4、普惠金融服务体系

拓展金融科技在普惠金融和便民惠民领域的应用，构建服务企业、服务家庭、服务个人的首都普惠金融服务“三支柱”体系。

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