虚拟货币和加密货币一样吗

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这有可能是个伪命题，因为加密货币的法定地位并不明确，甚至在很多国家（包括中国大陆）并不合法。所以这次的讨论纯当一次理论上的探索。

根据世界黄金协会的数据，自1970年1月至今，黄金价格由每盎司35.17美金增长到了现在的（截至12月16日）每盎司1792.55美金。价格大概翻了51倍，历时52年，年化复合增长率大概为7.85%。同期，美国标普500指数大概翻了42倍，年化复合增长率大概为7.44%；纳斯达克指数创立于1971年2月，至今则翻了大概107倍，年化复合增长率大概为9.59%。

以半个世纪的数据来看，黄金价格增长幅度高于标普500指数，但却远远低于以科技创新公司为代表的纳斯达克指数。

但是黄金作为一种贵金属，自从诞生之初就自带价值。在金本位时代，黄金是重要的交易媒介。金本体制崩塌后，黄金也没有失去各国央行的青睐，继续保持了国家储备资产的地位。最近俄罗斯也有提出以黄金来购买石油，可见黄金的内在价值还一直存在。

再者，黄金也拥有实物应用属性，比如可以做成珠宝饰品、家用摆件等等。印度人是出了名的爱黄金饰品，有钱人家给女儿的嫁妆更是按重量算的。最近卡塔尔世界杯，有些酒店的黄金马桶也再次展现了中东土豪对黄金的情有独钟，体现了其实物的价值。

综上，黄金有全球央行、金融系统以及老百姓的刚性需求作为支撑，并且价格始终维持着长期上涨的大趋势，所以黄金的价值是可以肯定的。

现在看看加密货币，其中最具代表性的比特币创建于2009年，创始人Nakamoto至今身份不明。第二大加密货币以太坊的创始人V神备受新生代追捧，因其成为了无数年轻人心中的造富神话。

按照公开信息，比特币2010年以每个0.09美元开始交易，以几乎为零的价格上涨到了现在的16,748.5美元，涨幅达到惊人的18万多倍；以太坊从2015年的0.311美元涨到如今的1,612.73美元，增长倍数大概为5180倍。

简单的对比，貌似加密货币为早期投资人带来了无法想象的巨额财富。但是只要大家稍微深挖一点，就不难发现这种“货币”其实带有巨大的幸存者偏差，也就是说它的可持续性难以保证。

现在币圈正在经历的风暴就是由全球著名的加密货币交易所FTX引发的。FTX的创始人曾经一度让各路金融大佬为其背书，现在已经因为涉嫌一场世纪金融诈骗，将被引渡回美国。之前早些时候，加密货币Luna和Terra的崩盘也让所有投资人血本无归。

也就是说，加密货币有0或1的属性。1就是继续存在，0就是毫无价值。这种随时可能灰飞烟灭的“货币”是个正经的投资人都很难接受。如果连一样东西是否能一直存续都没法确定，那任何评估其价值的方法都是空谈。

到目前为止，加密货币的需求主要来源于资金的流动与交易。例如，当买入量大于卖出量和新增量时，价格就会上涨，就是经济学上的需求大于供给。而早前也有过传言，某些加密货币的大部分持有量（等同于定价权）只集中在极少数大鳄的手中。拥有人高度集中导致了话语权完全不在市场手中，这样的资产定价也就毫无信用可言。

需求端来看，大多炒作为主，投资为辅。现阶段可应用的场景极为稀少，并没有为大众所接受，也没有被多数政府所认可。所以加密货币与其说是“货币”，还不如说是一种“商品”。有人买就有价值，都不想要了或者被政府封杀了，就一切归零了。

总的来说，黄金与加密货币不具有可比性。黄金有投资与刚性的需求，也有场景应用；而加密货币则是一种需要钱来支撑的虚拟“商品”。

水可载舟，亦可覆舟。

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