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A股2022年最后一个交易日结束了。

回顾这一年，市场跌宕起伏，板块轮动迅速。

指数方面，沪指累跌15.13%，深证成指跌25.86%，创业板指跌29.37%。

行业方面，申万31个一级行业中，仅2个行业实现上涨：煤炭（10.95%）、综合（10.57%）；在下跌的29个行业中，跌幅排在前三的分别是：电子(-36.54%)、建筑材料(-26.13%)和传媒(-26.07%)。

与此对应的，基金市场也是惨淡一片。

令很多人想不到的是，货币型基金成了今年表现最好的品种，而在其他几类基金中，除了债券型基金整体业绩较为稳健外，剩下的平均收益率均以负数告终。

换句话说，今年买基金的的小伙伴，想要赚钱是比较难的。

复盘过去，展望未来。元旦假期后，我们即将迎来新一年的A股交易。

那么，2023年市场会反转吗？基金又该如何布局？接下来，我们不妨一起看看机构的最新观点。

一、复盘：货币型基金成为今年收益率最好的品种

Wind数据显示，在全市场有数据的17303只开放式公募基金产品(不同份额分开计算，下同)中共有5522只实现年内（截至12月29日，下同）正收益，占比约为32%，其中货币型基金收获正收益的有764只，债券型基金则有3875只；而若不算货币型基金、债券型基金，那么剩下的11459只基金中仅883只基金收益为正，占比7.7%。

具体来看：

（1）货币型基金：今年收益率最好的品种

数据显示，全市场有数据的772只货币型基金中，除了8只基金年内回报为0外，其余均为正收益，其中有135只收益率超过2%。

总体来看，货币型基金的年内平均收益率为1.66%，而股票型基金、混合型基金、债券型基金、QDII基金、FOF基金的年内平均收益率分别为：-17.74%、-14.00%、0.49%、-10.70%、-6.09%。

换句话说，货币型基金成了今年收益率最好的品种。

（2）股票型基金：仅165只主动股票型基金业绩为正

数据显示，全市场有数据的3041只股票型基金中，仅165只年内斩获了正收益。

其中涨幅超过20%的有5只，分别为：英大国企改革主题(31.21%)、银华中证港股通医药卫生综合ETF(23.95%)、博时中证港股通消费主题ETF(22.29%)、创金合信软件产业A（21.66%）、创金合信软件产业C（21.52%）。

英大国企改革主题成立于2018年11月，最新(2022-09-30)基金规模1.55亿元。

这只基金重点投资的是与国企改革相关的子行业或企业，其三季度披露的前十大重仓股主要由煤炭股和食品饮料股组成。

（表现靠前的部分股票型基金；数据来源/Wind）

与此同时，跌幅超过40%的有6只，分别为富国创新趋势(-48.62%)、前海开源价值策略(-45.99%)、银华中证虚拟现实主题ETF(-43.83%)、华夏国证消费电子主题ETF(-42.02%)、太平行业优选C(-40.47%)、太平行业优选A(-40.18%)。

（表现垫底的部分股票型基金；数据来源/Wind）

表现最差的富国创新趋势成立于2020年7月，最新(2022-09-30)基金规模36.04亿元。

该基金主要投资于创新趋势主题相关股票，三季度披露的前十大重仓股所属行业主要是家用电器、基础化工等。

（3）混合型基金：业绩分化明显，收尾相差近100个百分点

数据显示，全市场在有数据的7229只股票型基金中，仅534只年内斩获了正收益。

涨幅排名前三的分别是：万家宏观择时多策略(48.35%)、招商核心竞争力A(47.69%)、招商核心竞争力C(46.87%)。

（表现靠前的部分混合型基金；数据来源/Wind，制图/硬核选基）

夺冠的万家宏观择时多策略成立于2017年3月，最新(2022-09-30)基金规模18.22亿元。

现任基金经理黄海于2020年9月上任，值得一提的是，黄海掌管的另外两只基金万家新利(43.45%)、万家精选A(35.39%)表现也很不错，分别排在第四、第五。

他的“法宝”是重仓煤炭和房地产，尤其是煤炭，截至三季度末，其前十大重仓股中包含了潞安环能、陕西煤业、山西焦煤、中煤能源多只煤炭股，且这些个股大都是今年起才开始重仓的，让人不得不佩服黄海的这波操作。

跌幅排在前三的则是：华宝科技先锋C(-50.17%)、华宝科技先锋A(-49.97%)、华商远见价值C(-49.86%)。

（表现垫底的部分混合型基金；数据来源/Wind，制图/硬核选基）

华宝科技先锋C成立于2020年2月，华宝科技先锋A成立于2019年2月。

这只基金重点投资于电子、计算机、通信、生物科技、金融科技等科技相关领域股票。

而即便拉长时间维度，这只基金无论近2年、近3年还是成立以来的业绩依旧不太理想，在同类排名中始终靠后。

（4）债券型基金：最差跌幅超70%

11月以来，债券市场的大幅波动让债券基金开启一轮集体调整。但对比权益类基金，债券基金的整体表现还是相对稳健的。

数据显示，全市场有数据的5072只债券型基金中，有3875只年内斩获了正收益。

（表现靠前的部分债券型基金；数据来源/Wind，制图/硬核选基）

不过让人颇感意外的是，有一只基金跌幅竟超过了70%，它便是中邮睿利增强。

12月21日，该基金公告称恢复日常赎回业务及估值业务，原因为前期持有的资产重组主体发行的债券已交易卖出，产品估值方面较大不确定性已消除。

（表现垫底的部分债券型基金；数据来源/Wind，制图/硬核选基）

（5）QDII 基金：油气类成大赢家

2022年，相比其它类型，QDII基金的业绩分化是最大的。

数据显示，全市场有数据的438只QDII基金中，收益居前都是油气类，排在最前的3只分别是：广发道琼斯美国石油A人民币(66.21%)、广发道琼斯美国石油C人民币(65.54%)、诺安油气能源(53.52%)。

值得一提的是，广发道琼斯美国石油A人民币和广发道琼斯美国石油C人民币也是全市场开放式基金中表现最好的基金。

取得如此好成绩，主要得益于今年以来油气类大宗商品突出的涨势。

（表现靠前的部分QDII基金；数据来源/Wind，制图/硬核选基）

排名靠后的几只基金则大都同美科技股、美债相关。

（表现垫底的部分QDII基金；数据来源/Wind，制图/硬核选基）

（6）FOF基金：整体表现不佳

由于个人养老金的推出，FOF基金在今年的受关注度较高。

但就业绩来说，这类基金整体表现并不佳。数据显示，全市场有数据的661只FOF基金中，仅54只基金年内收益率为正。

（表现靠前的部分FOF基金；数据来源/Wind，制图/硬核选基）

二、展望：2023年这些机会值得关注

展望明年，大部分机构对A股较为乐观。

中金基金认为，全球宏观层面，美股经历本轮大幅调整后风险或较为可控。国内经济层面，增长动力主要来自内需。目前A股估值相对合理，明年或将是投资者重拾信心的一年，2023年权益市场投资可相对乐观。

汇添富基金也表示，2023年坚定看好中国权益市场。近期，中央经济工作会议指出要恢复和扩大内需，这一政策回暖基调将持有利于提升市场风险偏好。

银华基金称，未来一两个季度市场情况预计仍是“强预期”和“弱复苏”的组合，在基本面底部相对确定、后续大概率边际向好背景下，对权益市场的态度是积极的。但也仍需客观认识当下复杂的内外部环境，警惕上市公司盈利的复苏弱于预期。

万家基金亦认为2023年一季度A股在经历短暂下探后，将缓慢地走出趋势性震荡上升行情，投资回报可能会比今年有显著回升。下半年则需要密切关注国内经济需求复苏和海外货币政策转向带来的通胀风险。

具体到行业上，基金公司看好的方向并不完全相同，但总的来说，消费成了被提及最多的板块之一。

中金基金表示，2023年国内权益市场可把握“复苏”与“成长”两条投资主线。

• 既可关注疫后复苏和估值修复相关的消费、医药、互联网、金融地产等行业，又可把握高景气成长行业、前瞻新兴趋势，在新能源、计算机等行业中寻找机会。

汇添富基金更看好消费复苏和高端制造业两条主线。

• 一方面是疫情防控三年以来形成的消费低迷预期有望扭转，未来一段时间有望出现多个细分行业的陆续复苏;

• 另一方面，从中长期来看，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》的印发，表明未来中国经济将更多依赖内需动力，这构成了投资消费板块的中长期逻辑。

债市方面，万家基金整体维持中性偏谨慎的观点，认为可以以优质信用短债打底，适时参与可转债波段。

• 利率债：2023年国债收益率将呈现易上难下的格局。

• 信用债：三季度信用利差大幅扩大，达到2021年以来的高位。主要是理财净值化后，散户因净值下跌持续赎回理财带来的恶性循环。好在年末似乎已经企稳。

• 转债：可转债市场四季度受到股市和债市的双重打击，表现较弱。后续待股债企稳，或有向上弹性。

综合配置上，平安证券建议首先优选配置均衡风格的产品，然后轮动持有重点布局困境反转行业的基金和细分高景气行业主题基金，以博取弹性，债券基金则优选具有较好交易能力、擅长久期管理的基金。

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