科博神鱼：历史就是你的日常经历。

Bitget下载

注册下载Bitget下载，邀请好友，即有机会赢取 3,000 USDT

APP下载   官网注册

作者：Cobo联合创始人兼CEO沈宇

近日，Cobo联合创始人兼CEO沈宇在新加坡接受了区块链新媒体平台DeThings的专访。在面试中从一个"老韭菜"经历了多轮加密货币周期的沈宇分享了他对当前市场、FTX事件的影响、DeFi创新、DEX的未来等话题的看法和思考，并解释了他为什么一直对加密行业充满好奇。。

如何看待当前的熊市周期

与之前的熊市相比，2022年的这一次熊市还不够，绝望的程度无与伦比。

行业10多年，有很多的积累和试错。。我们几乎已经尝试了现有的区块链技术能做什么和不能做什么。

围绕模块化区块链、二层网络等扩展方案，一些早期的方案开始出现。虽然离最终落地还有两三年。，但已经可以隐约看到曙光了。

我觉得对行业未来的信心，对行业未来方向的把握，比前几个周期都清晰很多。

神宇：2022年有三只黑天鹅。但是相比之前的熊市，2022年的这次熊市，我个人感觉绝望的程度还不够。

2015年熊市，有近半年的极低仓位波动。整个市场没有热点，基本找不到叙事逻辑。当时的叙事逻辑还是比特币。2015年初，以太坊还没有大规模的行业共识，还处于早期。——可能还在V神的脑子里。以太坊白皮书还没出来，整个市场没有热点。所有人都质疑比特币能否经受住挑战。

时至今日，我们看行业已经10多年了，有很多的积累和试错。。我们几乎已经尝试了现有的区块链技术能做什么和不能做什么。熟悉的无币区块链和联盟链的形式在上一个周期已经尝试过了，这是不可行的。区块链当前的性能边界是什么，哪些应用程序可以匹配当前的性能？哪些应用程序表单可以运行(但大多数不会'；t)，我们都试过了。

这个行业能做什么，不能做什么，大家都很清楚。此外，我们还可以隐约看到我们能'；现在不行。比如我们依靠大规模的TPS应用，现在已经运行了一些Demo，只是在讲TPS如何解决。从2015年开始，我们争论了这么多年扩张，现在路线基本清晰。

围绕模块化区块链、二层网络等扩展方案，一些早期的方案也开始出现。虽然离最终落地还有两三年，但已经可以隐约看到曙光。因此，就行业未来和行业信心而言，这一轮行情并没有像以前那样让那么多人望而却步。

这一轮黑天鹅很多，让很多人'；美国人的个人资产为零，因为他们没有。他们没有适应行业的剧烈震荡，或者说他们的大部分资产都受到了FTX的牵连。在这个层面上，它遭受了比较大的损失。不过我觉得对行业未来的信心，对行业未来的走向，比前几个周期都清晰很多。

如何看待FTX风暴

在早期，我们看到Sam从交易所转移一些资产，进行一些低风险投资。慢慢的，他对自己越来越有信心，觉得自己的能力越来越强，开始有了更大的风险偏好。

集中式exchange承担了太多的责任。，既有交易撮合的责任，也有经纪的责任，还有托管的责任。对于企业家和创始人来说，很难抗拒人性的诱惑。

前十几年发生了大量类似的故事，本质上是人性的问题。这种问题会一直存在，只是规模和是否曝光的问题。

沈宇：我们和链里的Sam接触比较多。2021年德菲大火之后，链上有大量的德菲投资机会。我个人参与了很多早期的DeFi链投资。在投资DeFi的过程中，有几点是需要注意的。你需要知道和你一起投资这些项目的人是谁，他们在做什么，他们在想什么，什么时候会跑，会不会影响流动性。。所以我们在链条上做了大量的数据分析，追踪到了更多可追溯鲸鱼的地址。我们经常在一些被追踪的地址中发现与FTX和萨姆的联系，我们也在他的许多链上看到各种各样的诡计。。通过山姆'；我们对他有所了解。

本质上可能和个人性格有关。山姆是个不安分的人。他是一个想大幅度提高资金利用率，深挖利润的人。。他在早期的套利中是这样做的，大量的DeFichain投资也是这样。他不'；don’不要让一笔钱长时间闲置在他的账户上。

交易全部大量用户沉淀。在早期，我们看到Sam从交易所转移了一些资产来进行一些低风险投资。。慢慢的，他对自己越来越有信心，越来越膨胀，觉得自己的能力越来越强，开始有了更大的风险偏好。这是人之常情，但在一定程度上，这种风险可能是不可控的，最终出现了FTX的极端情况。

密码行业还比较早，很多基础设施还不完善，再加上监管不完善，导致集中交易所承担了太多的责任，包括交易撮合、经纪、托管的责任。对于企业家和创始人来说，很难抗拒人性的诱惑。它们帮助用户管理大规模的资产，在这个过程中让这些资产稍微流动一下，很容易产生良好的现金流，尤其是在过去两三年的牛市周期中。监管层面，现在没有明确的规定。因此这两个部分一起导致了像FTX一样的大雷声突然发生。

历史上，这类故事层出不穷，类似的故事还有很多，比如中国更早的存钱罐，Mt.Gox事件。。前十几年发生了大量类似的故事，本质上是人性的问题。这种问题会一直存在，只是尺度和是否暴露的问题。

未来或许可以通过技术手段避免类似事件的发生。。区块链的本质是让每个人都有通过管理自己的私钥来管理自己资产的自由。但是现在行业还没有发展到那个阶段。每个人在管理自己的资产的必要性、安全性和易用性方面都有一些妥协。很多人觉得自己迟早会丢失自己的私钥。还不如放在交易所，所以很多资产还是沉淀在交易所。但随着技术的发展，基础设施的完善，连锁应用的繁荣，这个问题会逐渐得到改善。

DEFI有什么创新吗？

DeFi底层的整个金融框架是成熟的，上面可能会有很多可组合的金融创新。

神鱼：在二十多个月内。DeFi把传统金融历史上200多年见的基本成功的金融产品搬到了链条上。目前DeFi有四大模块。

第一个是稳币，目前还是比较早的，可能只完成了30%或者40%的进度。。目前主流是美元抵押的稳定货币模式，加上戴这样的单一资产或多项资产过度抵押的模式。稳定币这两年也在探索，但是因为有大量的泡沫和庞氏骗局，失败的案例也很多，比如Luna。。我们还在探索是否有一些比较成熟可行的技术方案。

第二个是DEX交易所，主要是现货交易所。当前的AMM机制解决了大部分的长尾需求。对于订单簿和衍生品，需要更高的链条性能，这就需要未来二层网络的发展。这个基本上有60比70的比例，基本上可以看清楚未来的产品形态。

第三是借款。。DeFi'目前美国的过度借贷和过度质押借贷已经相当成熟，出现了大量的安全事件和攻击，特别是在最近流动性相对较低的时候，出现了大量针对借贷市场的价格操纵事件。大家把借贷中的边界条件探索得更清楚了。。基本可以看到未来的方向，如何隔离资产，如何做好风险控制。这一块可能进步了70到80。

第四个是链条中的衍生品和风险管理。目前来看，在比较早期的阶段，保险选择的额度不算太大。

整个DeFi底层的金融框架是成熟的，上面可能会有很多可组合的金融创新，目前还不成熟，但尝试的也就那么几个。在我看来，未来DeFi的核心模块将退化为链条中的典型协议。其他应用程序如NFT和GameFi可以直接调整这些协议的使用。

风险平衡还有一些更前沿的应用和创新的空间。我不'；我不认为它已经到了非常成熟的阶段。

集中交易所的未来

Crypto从第一天开始就是一个全球性的东西，不应该因为创始人而成为一个区域性的东西'；的肤色和出生地。

这次FTX事件基本上标志着集中交易所的曙光。

神鱼：Crypto从第一天开始就是全球性的东西，不应该因为创始人'；的肤色和出生地。。我们在链条中的行为和互动从第一天开始就是全球性的，甚至当我们去火星的时候，我们都可以使用它们。我们不应该'；不要增加许多地区假设。

从今天起'；在美国看来，这次FTX事件基本上标志着集中交易所的夜晚的到来。。虽然大家'；s的情绪不会持续太久，市场周期很快就会被遗忘，这一轮让很多机构用户，比如2017年以后进来的传统家族式和传统金融机构，深刻意识到这个行业存在的问题。

我们也看到了FTX风暴期间大量资产从各种大大小小的交易所转移到链钱包的行为。在这个层面上，集中交易所能做的事情，大部分都可以从分散交易所开始，而且可能做得更好。。即使你能'；t做一部分，可以通过比如MPC方案，让整个交易过程不是一个单边不可控的黑箱状态。

未来会有一些去中心化和集中化相结合的方式来规避这些风险。。甚至一些长尾需求，我们会直接在去中心化中解决，可能效率更高。

采矿的可能性有多大

采矿的未来不应该是现在的状态。

矿业的理想最终状态是大量中小矿山接入全球电网，其中一部分用于调配整个电网。

可能是另一个阶段，就是再次去中心化，在家开矿收益更高，甚至会接入电网，帮助电网调峰。

低谷的时候，会有一些额外的收入，不仅仅是挖矿赚的钱。沈宇：让'；让我们先梳理一下采矿业的历史。起初，它是一个家庭矿工。家里一个CPU，一票，一个GPU，一票用来挖矿。。2013年，ASIC开始出现，从显卡到ASIC的过渡开始。但是2015年熊市，市场很冷，大家都挖不出电费。他们开始从小规模矿工转变为工厂矿工，以优化电费成本。。2015年开始进行大规模工业化、集装箱化、模块化。

目前整个密码挖掘行业的大部分计算能力还是集中在北美。尤其是俄乌冲突后，全球能源格局发生了明显变化。欧洲的能源成本很高，剩下的可能主要是大规模的天然气能源和一些水电能源，主要在北美，还有东南亚的一些电力，南美和非洲少数地区的一些电能。所以还是在一个尺度的末端。我不知道。我认为采矿业的未来不应该是现在的状态。现在为了优化成本，提高效率，把大量的机器放在一个矿里，类似于互联网时代的IDC，可能是性价比更高的IDC。

采矿业理想的最终状态是大量中小矿山接入全球电网，其中一部分用于调节整个电网的状态，因为电力难以储存，实际上浪费了大量电力，可以去调峰填谷；其中一些在能源内部交换热能。、工业或生活的供电和供热；一些大型金融机构会把挖矿变成传统的固定收益产品，然后进行一些投资。

去中心化的趋势在未来可能会逐渐凸显。因为目前整个矿用芯片的迭代空间还没有那么大，功耗也比较低。在这样的情况下，矿机的生命周期会很长，在其他方面可以发挥更好的作用。

世界上没有更成熟的剩余能源了。。除了中国，世界上没有那么多可以快速利用的大型能源。所以可能会到另一个阶段，就是再次下放，在家开矿收益更高。即使是接入电网，帮助调节电网的峰谷，也会有一些额外的收入，不仅仅是挖矿的钱。

最近尝试的新事物

这个行业是螺旋式发展的，有大量相似或者重复的东西，所以好奇、观察、思考是非常重要的。

神鱼：我'；我来看看是什么'；很有趣，然后试一试。。例如，在过去的一年左右，我演奏了一些NFT的作品。大家开玩笑说我是NFT反指，买的东西都掉了。GameFi也尝试了一下。

我会思考和展望行业未来的发展方向，看看未来有几个方向。这些方向的核心拐点是什么？在早期，我会试错和探索。如果我发现细分领域或者细分轨迹的拐点已经成熟，他的标志性拐点事件已经发生，我会再去花点时间研究一下。研究为什么会出现拐点，未来何去何从。。然后投入一些时间试错，基本处于一种尝试行业前列的状态。

如果我觉得这很有趣，但它并不'；不适合我，否则它'；现在有意思了，但我还没有'；t找不到捕捉他快速成长的好机会，我可能先放一边。给他下一个观察到的拐点。如果转折点来了，我'；我会花时间再研究一遍。在每一次熊市中，都有大量的试错机会。像德菲这样的故事，在2018年的熊市。EOS的连锁出现了一波，然后大家又玩了一波。很快在2020年和2021年，DeFi做了另一个迭代，然后成功地引入了它们。

这个行业是螺旋式发展的。有很多相似或者重复的东西，好奇、观察、思考很重要。你什么时候退休？

如果你读历史，看看过去200年金融史上发生了什么，很难有同感。然而，在这个行业中历史是你每天发生和经历的事情。

沈宇：我从学校出来的时候定了一个30岁退休的目标，现在已经超过了。密码是一个有趣的行业，迭代速度非常快。正如我们刚才提到的，他有很强的周期性泡沫很快就破灭了，出现了大量的创新和各种有趣好玩的东西，逼着你学习成长，这也是这个行业非常吸引我的一点。

在这个行业比较早期的阶段，或者前沿领域，我已经能够花很多时间去学习。因为这些东西很有趣。如果你读历史，看看过去200年的金融史发生了什么，很难有同感。但是，在这个行业，历史就是你每天发生和经历的事情。然后思考，然后学习，快速成长，也很有趣。多巴胺的分泌也很旺盛。所以，我觉得很难离开这个行业。如果你真的了解这个行业，投资之后就很难退休了。

相关内容

标签： 链上 可能会 行业未来