信托转型探索与实践(信托业务转型方向)

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在落地首单物业管理服务信托之后，中航信托再次携手合作伙伴设立了社区基金会管理服务信托。以服务信托为平台，汇聚基层慈善力量，在社区孤寡扶助、老人医养、特殊人群关怀、社区环境改善等领域继续探索信托功能的运用。

经历近年的艰难转型，信托业回归本源，在高质量发展的道路上加速前进。

2021年1月8日，中国信托登记有限责任公司（以下简称“中国信登”）发布的2020年信托行业年度数据，呈现出了信托行业上一年的转型成效，也展现出了行业近年来的发展趋势——以资产证券化产品为代表的服务信托规模占比持续上升、财产权类信托产品规模占比上升、工商企业成信托资金最主要的投资方向……

“两压一降”见成效

2018年资管新规发布，进一步明确了资管产品净值化管理的要求；2020年《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见，各种监管政策频频传递压降融资类信托规模、促进行业积极主动转型发展的信号，信托公司转型压力进一步加大。

在监管部门的指导下，信托公司持续进行“两压一降”。截至2021年三季度末，融资类信托规模为3.86万亿元，同比下降35.13%；融资类信托占比为18.88%，同比下降9.64个百分点。从信托投向上看，投向房地产的信托资产余额同比下降18.13%；房地产业信托占比降至12.42%。

信托公司正不断探索发挥行业优势，积极助力实体经济发展。一方面，支持中小企业，助力实体经济发展。截至2021年三季度末，信托行业投向工商企业资金占比为29.02%，一直稳定占据信托资金投向的第一位，是信托业支持实体经济的直接体现。另一方面，积极开展绿色金融业务，发行绿色信托、“碳中和”信托等特色信托产品，不断赋予融资类信托业新的内涵。2021年，以“双碳”为主题的信托计划加速落地——“兴业信托·利丰A016碳权1号集合资金信托计划”，涉及碳排放权收益权；英大信托成立“国网国际融资租赁有限公司2021年度第一期绿色资产支持商业票据”，涉及碳中和债；中航信托成立碳中和主题绿色信托计划，主要投资全国统一碳市场交易的碳资产。

中国信托业协会特约研究员周萍认为，信托业紧密围绕“十四五”规划，行业转型亟待取得实质性进展。进入2021年三季度，信托资产规模平稳回落，资产结构继续优化，经营绩效不断提升，信托公司资本实力持续增强，风险抵御能力逐步夯实。

标品业务加速增长

2021年前三季度，投向证券市场的资金信托余额同比增长38.12%，证券市场资金信托占比升至19.50%，是资金信托投向的第二大领域。其中，投向股票、债券和基金的规模占比分别为4.12%、13.60%和1.78%。

“发展标品业务不仅是信托公司重要的转型方向，也间接决定了其融资类业务的规模上限。2021年以来，在监管政策和市场需求的双重拉动下，信托行业标品信托持续升温，尤其是TOF/FOF等标准化产品已成为现阶段大多信托公司业务转型的不二选择方向。”清华大学法学院金融与法律研究中心研究员邢成说道。据《金融时报》记者了解，2021年，约有40家信托公司布局TOF/FOF等业务，而截至2020年年末，参与该业务的信托公司约为18家。

据邢成介绍，截至2021年10月，行业集合类TOF/FOF产品的发行数量达554只，是2020年发行数量365只的近1.5倍，2019年发行数量86只的近6.5倍。无论从参与机构还是发行数量上看，2021年标品信托业务均表现出加速增长的态势，并且这一增长势头或将持续。

业内人士认为，2021年，随着标准化、净值化转型的深入推进，信托公司财富管理业务模式也随之改变。没有了“预期收益率”的加持，研究能力、投资能力、配置能力、管理能力等综合能力将成为信托公司的“新卖点”。

值得注意的是，根据中国信登统计数据，截至2021年二季度末，信托产品存量投资者数量已达96.68万个，其中，自然人投资者共92.45万人，二季度净增加7.37万人，占新增投资者数量的94%，说明在受托理财，支持个人财富保值增值方面，信托功能发挥的作用得到认可。中国信登相关负责人表示，在大财富管理时代，信托公司积极谋求转型，产品条线不断丰富，管理能力不断提升，为推进财富管理业务夯实基础。

信托制度优势再发掘

2021年，随着信托制度的推广及普及，信托公司在涉众性资金管理方面迎来更多发展空间。

2021年10月13日，中航信托与成都市香城丽园小区、香江岸小区、福珠苑小区业委会以及成都益民源、成都诚智物业、成都智乐物业签订合同，正式落地物业管理服务信托。

2021年11月18日，无锡市校外培训机构预收费资金监管合作正式签约。此前，国联信托设立“无锡市校外培训资金管理服务信托”，运用信托模式监管校外培训预收费资金。

“在该模式下，预收费资金独立于收付双方，可以有效保障资金安全，维护消费者和商户的合法权益。今后，当地教育主管部门也可以在线监督全市校外培训机构招生、收费、授课等情况，实现实时管理。”国联信托相关负责人介绍道，信托具有“财产独立、风险隔离”两大制度优势，无锡市推行的校外培训机构预收费资金信托监管模式，正是发挥信托制度优势，创新服务社会治理的一次实践。

可以看到，信托公司在转型过程中，纷纷开展包括涉众性社会资金管理在内的各种服务信托产品的创新和实践，在养老信托、家族信托、保险金信托、遗嘱信托等服务信托领域开展了有益探索和尝试。

邢成表示，2021年是资管新规过渡期的最后一年，也是信托行业在创新转型的快车道中加速冲刺的一年。信托业发展方向日趋明确，只要信托公司不断加强投研创新能力、资产主动管理能力、风险综合防控能力，2022年信托业就一定会取得长足进步和发展。

本文源自金融时报-中国金融新闻网

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标签： 资金管理 中国信托 信托占