维恩贝特数字货币(读创公司调研｜天源迪科：银行IT核心系统目前共覆盖40多家银行)

币圈行情阅读 3 2023-04-19 08:54:30

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深圳天源迪科信息技术股份有限公司(证券代码：300047；证券简称：天源迪科)4月3日发布投资者关系活动记录表，公司在3月31日接受华安证券、海富通等机构投资者调研时表示，公司的银行IT核心系统服务主要客户有交通银行、邮储银行，中国银行等大型国有银行，中信银行、平安银行、光大银行等全国性股份制银行，以及苏州银行、徽商银行、顺德农商行等城市商业银行和农村商业银行，还有大丰银行、中银香港、富融银行等境外银行，2022年共覆盖了40多家银行。

天源迪科是一家产业云和大数据综合解决方案提供商，数据及智能运营服务商，主要服务于通信、金融、政府及其他大型企业。

3月28日，天源迪科发布的年报显示，2022年，公司实现营收56.92亿元，同比增加1.39%；归属于上市公司股东的净利润为3258.76万元，同比减少18.73%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为110.88万元，同比减少97.30%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.15元(含税)。

值得一提的是，天源迪科无论是归母净利润还是扣非净利润均创下公司上市(2010年1月20日)以来的最低值。

年报显示，天源迪科的高毛利率业务仍集中在金融、电信两大领域，2022年实现的营收分别为6.21亿元、6.75亿元，同比分别增加15.20%、0.04%，毛利率分别为27.04%、28.87%；网络产品销售作为公司第一大营收来源(占比72.60%)，毛利率仅7.67%。公司称，2022年，受外部环境因素影响，银行IT行业面临着巨大挑战，包括了业务拓展、合同签署、收入确认、成本控制等环节，给行业利润方面带来了巨大压力。在销售毛利率方面，业内公司2022年前三季度基本均有所下滑。

二级市场上，截至发稿，天源迪科涨3.44%，报8.41元/股。

◎以下为调研问答环节：

1.公司目前在三大运营商的竞争格局以及和思特奇、东方国信、亚信相比的优劣势？公司电信业务按三大运营商来分，是怎样的结构？

答：这几家公司都有做通信行业BOSS系统或BOSS系统的细分赛道，BOSS系统是运营商的主要核心系统，有较强的业务粘性和进入壁垒，竞争格局已相对稳定，几家厂商各有自己的优势和特长。公司的业务收入主要来自于电信、联通，中国移动这几年增长很快。与这几位厂商相比不同的地方是公司同时在运营商和金融行业都具有一定的规模，公司在金融领域的技术和运营能力与运营商领域相互赋能。

2.分销业务中，除了华为厂商，还有哪些上游较多？超聚变和大疆无人机的经销资格为公司的分销业务贡献了多少？未来的业务增长预期如何？

答：子公司金华威是华为政企业务总经销商之一，为政企客户提供ICT产品及增值服务，2021年之前上游只有华为一家，2021年11月获得超聚变总经销商资格，2022年8月成为大疆无人机4家行业平台商之一。超聚变服务器业务2022年销售额6亿元，预计2023年12亿元左右；大疆业务2022年销售额7000万元，预计2023年2亿元。分销业务这么多年来，毛利率一直都很稳定，平均毛利率保持在7.5%-8.5%之间。

3.公司年报中应用软件的结构拆分情况？为何毛利率波动较大？

答：公司应用软件及服务按行业分类，分为运营商、金融和政企，公司在运营商和金融行业的毛利率这几年是相对稳定的，整体毛利率波动大，主要原因是公司在政企行业的投入。2018年前后，公司中标了几个省会城市的“最多跑一次”项目和政务平台，承建地方政府的数据底座和业务系统，公司在大型智慧政府方面投入较大，但政府领域的大型项目周期长，不确定性多；在国防领域投入不达预期；公安业务收入下滑；这些因素导致成本加大，回报少，影响了公司整体毛利率和净利润。

4.请问银行IT核心系统服务，单个银行的收入是多少？到目前覆盖了多少家银行？

答：公司的银行IT核心系统服务主要客户有交通银行、邮储银行，中国银行等大型国有银行，中信银行、平安银行、光大银行等全国性股份制银行，以及苏州银行、徽商银行、顺德农商行等城市商业银行和农村商业银行，还有大丰银行、中银香港、富融银行等境外银行，2022年共覆盖了40多家银行，单个银行的收入规模从几十万到1个亿不等，其中境外银行收入5400万。

5.全资子公司维恩贝特这一块的目前的收入体量和人员情况大概是什么样的？然后公司的话目前跟维恩贝特的合作的主要是哪些方面的？

答：维恩贝特目前的人员在1300人左右。2022年收入5个多亿，其中软件及服务收入3.5亿元。维恩贝特在数据服务、机器学习、模型管理工具、元宇宙方面均有项目落地和项目机会，公司技术团队和数字人研究院给予了维恩贝特技术支持和合作。

6.请问怎么看待公司在银行这一块的业务的增速及拓展情况？

答：银行的机会主要有信创和银行数字化转型需求，信创战略的国产替代让公司在系统集成、核心系统重构、分行特色业务系统改造等方面创造了大量的商业机会，银行的数字化转型也让公司在数字人民币、元宇宙、人工智能的落地及丰富的应用场景推广创造机会。公司已成立了信创事业部，以应对金融行业的信创项目机会。

7.公司的产品中AI的成分都有哪些？给运营商做各类业务是否会需要语言大模型？未来会不会开发更多AI类产品？

答：公司的AI主要基于机器学习、深度学习对行业数据的挖掘和建模，主要应用在金融和运营商领域。

运营商：电信集团的大数据基础能力平台，以及省公司的数据中台，以及人工智能在运营商电子渠道、触点营销、智能运维、数据服务等方面的应用。

银行业：业务系统的流程外包，如催收和电销，用人工智能替代人工服务。目前催收机器人销售到中信银行、交通银行、重庆银行、上海银行、广州银行等6家银行。公司的小6催收机器人以业务运营的模式，银行按效果考核付费，之所以能每年增加智能客服的新客户，是因为公司在业务外包领域有20多家银行和互联网银行客户，有丰富的业务场景和语料，不断迭代开发人机交互的能力。另外，公司小6机器人也应用于自身业务流程，能够替代10%左右的人工。

除此之外，在银行数据建模和反洗钱业务也有应用到AI技术。运营商需要建AI大模型，公司的优势在于有非富的业务场景和落地能力。公司已在与国内几家具备AI大模型的厂商在业务上对接合作。

8.在运营商行业，是否有类似的智能客服应用场景的业务？

答：智能客服有比较多的应用场景，公司有切入中国联通的客服的运营，与阿里在智能客服领域有多年的合作，相关产品落地了中国移动、南方电网、中国航空等客户。

9.请问年报中，分行业收入里其他行业的收入分类是什么业务？

答：其他行业主要是数字化采购业务。近几年国家要求国企采购要阳光、透明、集中、集约，对数字化采购业务需求旺盛。经过多年在采购业务方向的深耕，公司服务了多家大型央国企，已成为数字化采购领域的主导厂商。迪易采数字化供应链平台已发展到3.0版本，产品可复用度、灵活性、信创适配方面均有明显提升。

10.现在三大运营商披露了2022年的年报，也说了2023年的资本开支的再增加，那么是否也意味着未来数据流量会明显的增长，未来是否会使公司的电信业务大幅增长？

答：运营商的移动数据流量，近年来每年都是两位数的增长。对于计费、营销、数据分析的实时性和准确性都进一步提高。公司是电信运营商的业务运营支撑系统的主要支撑厂商，受益于数据流量的增长。

11.公司2023年全年的预期展望？

答：电信、金融和分销业务已上了规模，毛利率稳定，是公司的基本盘。在政企领域，已有竞争力的产品积累。2023年公司要加大新技术研发力度，集中集约化研发和市场资源，聚焦优势行业和领域，稳健经营，立足长远。

来源：读创财经综合

审读：喻方华