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这是国内一家领先的智慧财政综合解决方案提供商，也是国内少数几家全国性的财政信息化建设服务商，还是人民银行、财政部国库资金数字电子支付标准的重要参与者。

2022年第二季度，该企业的销售毛利率，也就是产品的利润空间高达58%。这说明只要公司提供100元的数字服务，就能赚回58元的毛利润。

从2017年开始，这家公司的历史业绩已经连续7年实现了增长，并在2021年以1.56亿元的净利润创出了历史新高

而该企业是在今年5月份刚刚上市的次新股，目前公司的股票走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话声音不大，态度也很一般。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为基于国库支付数字化技术，向各级财政部门、金融机构和行政事业单位等，提供财政、财务和安全服务等解决方案。

公司技术服务的收入占比为78%，软件开发与销售的收入占比为22%。

在该企业的财报中翻译官了解到，公司的大股东或者实际控制人为地方国资委，所以其还具备地方国资改革的背景。

而从董秘的口中翻译官还得知，虽然公司是在今年5月份刚刚上市的，但却在8月份为股东进行了分红。

分红占净利润的比重竟然达到了141%，这说明管理层不仅把去年赚到的净利润都分了，还把往年的留存收益也分了，这些都说明该企业对股东十分负责。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

2021年第二季度，公司的业绩为5,163万元。到了2022年第二季度，这家企业的净利润就达到了6,094万元，同比增长了18%。

而该公司目前的业绩，在A股数字货币概念板块66家上市企业中，排名第21位。这个名次不算低，说明其规模相对来说很大。

对比净利润只能分析出公司的规模，而无法判断其赚钱的能力。所以要想分析出一家公司的盈利能力，还得使用净资产收益率这个指标，净资产收益率是净利润与股东权益的比值。

2022年第二季度，这家企业的净资产收益率为4.19%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过生产经营6个月后，就能赚回4.19元的净利润。

而这个赚钱能力，在A股数字货币概念板块66家上市公司中，排名第10位。这个名次很高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

综上所述，在2022年第二季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力更强。

净利润增长原因

上面分析了公司的业绩表现，下面我们再来看一下该企业净利润增长的原因，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，该公司在2022年第二季度业绩增长的主要原因是，销售回款时间的缩短。

销售回款的时间，就是企业销售数字服务的账期，也是服务费回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第二季度，该企业销售完数字服务后，需要110天才能收回服务费。而现在只需要100天，销售回款的时间缩短了9%。

销售回款时间的缩短，说明公司服务费回到账户里的速度变快了。这样就提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

而销售回款时间的缩短，是因为管理层在今年第二季度提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了公司的账户里。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于公司的管理层提高了营运能力，缩短了销售回款的时间，这使得该企业第二季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本环节中翻译官将详细分析出公司目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第二季度这家企业最大的问题在于，财务杠杆的缩小。

财务杠杆是衡量一家公司负债情况的，通常用权益乘数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。

2021年第二季度，该企业100元的资产里，还有50.93元是借来的，资产负债率为50.93%。

而到了2022年第二季度，这家公司同样100元的资产里，却只有27.85元是借来的，资产负债率降至27.85%，同比下滑了45%。

该企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股数字货币概念板块66家上市公司中排名第28位。这个名次很靠前，说明该企业的负债率并不高。

财务杠杆是一把双刃剑，它的缩小会降低负债率，这也会减少公司的财务费用，降低营业成本。

但是负债率的降低也会使该企业向银行借到的钱变少，这样就无法通过扩大产能的方式来提高净利润，从而降低了公司的赚钱能力。

而在今年第二季度，该企业的业绩实现了大幅度的增长，在此时缩小财务杠杆会减弱公司的赚钱能力，翻译官认为有些欠妥。

安全边际

在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出这家企业的安全边际，并判断出该公司目前的风险情况。

安全边际作为巴菲特价值投资理论的核心思想，是衡量一家企业风险状况的。

股神认为如果一家公司的价格低于成本，或者与成本十分接近，那么这样的公司安全边际就会很大，其风险也会小一些。

下面我们来分析一下，这家企业的价格与成本，以及它的安全边际。

截至2022年9月13日，公司的股价为55元，总股本为1.08亿股，总市值为58亿元。

这说明如果谁想收购该企业的话，就得花费58亿元的代价，所以总市值就是这家公司的市场价格。

而在2022年第二季度，该企业的总资产为19.87亿元，总负债为5.58亿元，减去负债后净资产也就是所有者权益为14.6亿元。

这说明如果把这家公司的资产全部处置了，并还清所欠债务后，理论上说还能换回14.6亿元的现金，所以净资产就是该企业的成本。

用总市值除以净资产，也就是用该企业的价格除以成本等于4倍，这就是公司的安全边际，也说明该企业目前的市场价格是其成本的4倍。

而这家公司目前的安全边际，在A股数字货币概念板块66家上市企业中，排名第47位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明其安全边际并不大。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是中科江南股份有限公司，股票代码：301153。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中科江南这只股票，也没有说中科江南公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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