73打头的股票怎么申购(虎年开市第一天中触媒（688267）申购分析指南)

币圈行情阅读 3 2023-04-19 10:36:42

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中触媒（688267）虎年第一只新股申购分析指南

中触媒（688267）申购日期2月7日周一，申购代码787267。

基础数据分析：

中触媒（688267）发行总数4405万股，网上发行1123万股，网下配售数量(股)2717万股，发行价格41.90元，发行前每股净资产5.94元。发行前净资产8.1506亿元。

中触媒（688267）2021年中期扣非净利润8425万元，2020年扣非净利润8586万元，以发行后总股本1.76亿股计算，2021年中期发行后扣非每股收益0.48元，2020年发行后扣非每股收益0.49元。

中触媒（688267）市盈率参考行业：化学原料和化学制品制造；参考行业市盈率(最新)：42.78，发行市盈率86倍。太狠了，参考行业市盈率42.78倍，它敢以86倍市盈率发行。

中触媒（688267）高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划，部分高级管理人员和核心员工参与公司首次发行人民币普通股股票并在科创板上市战略配售，拟认购数量不超过440.50万股。

申万创新投初始跟投比例为本次公开发行数量的5%，即220.25万股（因申万创新投最终实际认购数量与最终实际发行规模相关，最终可能会有调整）。

因为还未到上市公告书环节，故无法确定首日上市流通股数量，但由于申万跟投和高管人员配售股份可能会有一个锁定期，所以大约可以判定中触媒（688267）未来首日上市流通股不会超过3745万股。

基本面研究：

中触媒（688267）主要从事特种分子筛及催化新材料产品的研发、生产、销售及化工技术、化工工艺服务。发行人主要产品为特种分子筛及催化剂、非分子筛催化剂、催化应用工艺及化工技术服务三大类，应用领域包括环境保护、能源化工等多个行业，其中特种分子筛及催化剂为发行人报告期内的主要收入来源。

优势方面---中触媒（688267）现有员工530余人,以24位博士及技术专家为核心,42位具有硕士及中级以上技术职称的专业技术人员为研发中坚力量,组建成为一支技术水平高、数据分析准确、基础夯实、经验丰富的专业技术团队。

优势方面---中触媒（688267）是一家高新技术股份制企业,拥有13大类20项国际国内科研成果、73项国内外发明专利。CCG-MTO(甲醇制烯烃)催化剂生产线为全流程DCS控制的生产装置,CCG-FCC(催化裂化)广泛应用于国内大中型石油炼化企业。钛硅分子筛(CCG-TS)、CCG-BISO(丁烯异构化)催化剂通过技术团队多年努力,成功打破欧美企业高强度技术壁垒和封锁,成为具备完全自主知识产权并实现工业化制造的国产化企业,现有产能逐步增大,市场占有率节节攀升。

优势方面---中触媒（688267）产品主要包括环氧丙烷催化剂、己内酰胺催化剂、吡啶合成催化剂等。其中，环氧丙烷催化剂作为更为先进环保的 HPPO 法生产环氧丙烷的催化剂，将对目前产能占比较大的污染严重的氯醇法实现技术替代，市场空间较大，已向聚源化学等国内环氧丙烷主要生产企业销售；己内酰胺催化剂为一种技术成熟的产品，市场竞争力较强，公司下游客户覆盖多个己内酰胺生产厂家，包括海力化工、旭阳集团等国内知名化工企业；公司生产的吡啶催化剂主要作为乙醛-甲醛-氨合成吡啶的高性能催化剂，市场前景广阔；ZSM-5 分子筛吸附剂主要应用于成人纸尿裤产品中，市场增长空间较大，公司已成功对国际化工企业赢创实现销售。以上产品均具备较强的质量与技术优势，获得客户的广泛认可。

中触媒（688267）此次募资投向环保新材料及中间体项目和特种分子筛、环保催化剂、汽车尾气净化催化剂产业化项目。

风险方面--中触媒（688267）移动源脱硝分子筛产品应用于移动源尾气处理柴油车领域，其市场发展与国家汽车产业的整体发展情况高度相关。受益于国家政策的支持和行业技术的发展，以纯电动汽车、插电式混合动力汽车、燃料电池汽车等为代表的新能源汽车产业快速发展，并对传统燃料汽车市场形成一定程度的挤占。

估值研究：

假设当前指数点位上市，中触媒（688267）在二级市场估值多少：

因为还未到上市公告书环节，故无法确定首日上市流通股数量，但由于申万跟投和高管人员配售股份可能会有一个锁定期，所以大约可以判定未来首日上市流通股不会超过3745万股。

金三江（301059）目前流通2886万股，2021年中期扣非每股收益0.26元，节前收盘价18.40元；

呈和科技（688625）目前流通3000万股，2021年中期扣非每股收益0.54元，节前收盘价47.63元；

福莱蒽特（605566）目前流通3334万股，2021年中期扣非每股收益1.01元，节前收盘价27.0元；

建龙微纳（688357）目前流通3364万股，2021年中期扣非每股收益1.47元，节前收盘价147.47元；

松井股份（688157）目前流通3486万股，2021年中期扣非每股收益0.50元，节前收盘价95.57元；

艾可蓝（300816）目前流通3697万股，2021年中期扣非每股收益0.46元，节前收盘价54.49元；

思股份（300856）目前流通3882万股，2021年中期扣非每股收益0.69元，节前收盘价50.46元；

星辉环材（300834）目前流通4593万股，2021年中期扣非每股收益1.11元，节前收盘价40.25元；

中触媒（688267）2021年中期发行后扣非每股收益0.48元，上述8家同行业且流通股本相近的公司中，业绩又与中触媒（688267）相近的公司有呈和科技（688625）、松井股份（688157）、艾可蓝（300816）、科思股份（300856），这四家股票节前收盘价分别为47.63元、95.57元、54.49元、50.46元，这四家行业、流通股本、业绩均具可比性的公司价格中枢在50元以上。因此，春江认为，假设中触媒（688267）在上市之日如果指数点位仍保持在当前位置，其估值应该在50元以上，要高于其发行价格41.90元。考虑到其赚钱空间不大，属于一种鸡肋签。