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房地产行业目前正处于金融红利末尾阶段，未来即将向管理红利阶段转变，预期房地产市场将由“预售房阶段”向“现房销售阶段”转变，房企金融属性逐渐弱化。在转变过程中，那些房企能够脱颖而出呢？转变过程会遇到去杠杆过渡期，那么哪家房企融资能力强，哪家能够平稳过渡呢？我们从“总负债、资产负债率、最近一次大额融资年利率”等角度逐个对比一下。

碧桂园：总负债1.74万亿，负债率86%，融资利率近期上升

“碧桂园”连续10年资产负债率超过71%、连续6年资产负债率在88%左右；截止2021年半年报数据资产负债率高达86.24%，总负债1.74万亿！

2022年1月28日，“碧桂园”全资子公司发行有抵押担保可换股债券融资39亿港元（约31.59亿人民币），年利率为4.95%，较碧桂园2019年发行的债券“19碧桂01”的5.95%利率略有下降，但是较2021年7月12日发行的2亿美元债利率2.7%存在较大幅度的上升！

来源：碧桂园公告

万科：总负债1.59万亿，负债率81%，融资利率下降

“万科”连续10年资产负债率在80%左右；截止2021年3季度财报数据资产负债率高达80.94%，总负债1.59万亿！

2022年3月9日，万科发行两笔债券分别融资8.9亿、11亿，年利率分别是3.14%、3.64%！值得注意的是，万科此次债券融资是为了偿还前期债券“19万科01”的债务，当初债券票面利率主要为3.65%，相比较目前万科债券融资利率在下降！

保利发展：总负债1.09亿，负债率78%，融资利率上升

“保利发展”连续10年资产负债率在80%左右；截止2021年3季度财报数据资产负债率高达77.93%，总负债1.09万亿！

来源：保利发展公告

2021年11月17日，保利发展发行中期票据融资20亿，年利率为3.55%！保利发展2019年发行的债券“19保利01”年利率为3.35%，相比较此次中期票据融资利率略有上升！

金地集团：总负债3619亿，负债率78%，融资利率下降

“金地集团”连续10年资产负债率65%以上、连续3年维持在76%左右；截止2021年3季度财报数据资产负债率高达78.3%，总负债3619亿！

2022年2月23日，金地集团发行中期票据融资17亿，年利率为3.58%！金地集团境外子公司2019年发行的美元债2.5亿美元（约15.8亿人民币），年利率为5.6%，相比较2022年的中期票据年利率有较大幅度下降！

[看][呆无辜]

综合以上几家头部房企，负债率最高的是“碧桂园”负债1.74万亿，近期融资年利率最高的也是碧桂园4.95%、融资年利率最低的是万科3.14-3.64%！

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