南方泵业股份有限公司怎么样(南方泵业在哪)
据我所知,水泵行业算是制造业中内卷严重的细分行业了,技术门槛很低,全国规模以上水泵企业1200多家,其他中小型水泵企业怕是多如牛毛,前十大水泵企业行业内占比也不高,很多上市的泵业公司要么转型,要么卖壳,比如南方泵业变身中金环境,向环保行业转型,新界泵业卖壳天山铝业,利欧股份跨界数字营销,很显然连上市公司自己也不看好本行业的发展。就在这“万马齐喑”的行业里,却有这么一家财务指标还不错,主营水泵制造的公司,凌霄泵业。
先看各项财务指标:
可以看出,凌霄泵业最近五年平均ROE21%左右,平均毛利率在30%左右,最难得的是他的资产负债率极低,比同行业公司的负债率低的多。
通过对这家企业的杜邦分析可以发现,凌霄泵业胜出的关键在于较高的利润率和资产周转率。
为什么凌霄泵业就能获得这么高的利润率?原因就在于他的产品结构:
通过上图我们可以发现,凌霄泵业避开了大家打破头的技术含量低的通用泵,选择了毛利率更高的塑料卫浴泵,主要面向的也是国外的按摩浴缸,Spa会馆,泳池这类客户,国外销售占比高达64%。根据公司2021年财报描述,“塑料卫浴泵在国内占有龙头地位”,这就解释了为啥这家公司的利润率高于同行。
除此之外,公司的管理层还非常务实,踏踏实实专注主业,没有胡搞瞎搞各种“风口”,我前面提到的几家跨界的水泵公司,业绩显然不如凌霄泵业。除了踏实,还很“慷慨”,公司上市以来分给投资者的股息,高于上市募资和配股,算得上是一家良心企业。
说了这家公司的好,现在说点我认为有隐忧的地方,第一就是行业的前景,塑料卫浴泵已经是龙头了,未来的增长潜力还有多大?去跟中小企业抢市场份额吗?我觉得这有点吃力不讨好,你利润率那么高,吃肉吃得满嘴流油还去抢人家的骨头干嘛?行业前景算是中长期的担忧,而第二个却是迫在眉睫的负面消息,现在市场都在说明后年美国经济进入衰退,这是不是意味着明年塑料卫浴泵的需求减弱?企业的利润,账期会不会受影响?这个我们投资者不得不认真考虑。
好了,以上就是我对凌霄泵业的思考,大家对这家公司有什么看法呢?欢迎大家在评论区留言,欢迎点赞,关注,谢谢!
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