净资产高于股票价格(净资产高过股价)
最近市场的关注点都集中在新能源和大科技方向,对于曾经市场的王者行业券商板块却关注甚少。而券商板块关注度最高的公司基本上就是东方财富和中信证券了,而今天看的这家公司,可以说是券商行业中被遗忘的龙头。目前市净率只有1.17,市盈率仅有11.57。下面,就详细看下这家公司具体有哪些竞争优势,又有哪些业务亮点。
长风本文仅做公司基本面质地分析,不做股票推荐。因为好公司也不一定就是好股票。但长风可以帮你找出具有竞争优势的公司,作为你的资料储备库,毕竟机会只会留给有准备的人。如果你有不明白的地方,可以留言,长风将为你解答。
首先,公司除投行业务外各业务线全面增长,大资管仍是最大亮点,资管净收入已是第一大收入来源。这对于券商板块传统的看天吃饭,赚经纪佣金而言,就是一个非常大的亮点。
公司2020资管净收入同比增69%,增速领跑行业,2021年1季度,资管净收入同比增速进一步升至91%,2020与2021年1季度贡献收入占比为25%、32%。
截至3月底,公司旗下控股的公募基金在非货币类基金管理资产规模为5688亿元,排行业第三,而参股的另一家公募基金在非货币类基金管理资产规模为9120亿元,排行行业第一。
同时,公司投行业务也是传统的优势项目之一,曾于2014、2017年分别位列行业第一、第二。
信用业务方面,公司加强融资融券精细化管理,年末融资融券余额为843.10亿元,较年初+68.61%,市场占有率由4.91%增长至5.21%;
可以看到,公司能够控股和参股两大重量级公募基金,说明实力强大,而公司的融资融券市场占有率提升,说明公司优质客户资源进一步提升。那么接下来,就来看看公司近几年业务究竟做得如何,毕竟最近这几年算是经历了一个券商的低谷期,它在这期间表现如何呢?
先来看看近几年,它的生意规模如何,是越来越大,还是越做越小,就来看看它的营收情况,
可以看到,除了2018年,公司的营收都是呈现出稳定增长的态势。而2018年下降了30%左右。那么,2018年是什么情况呢,大家回顾一下就知道了2018年,近乎于一个单边下跌的熊市,所以在这种市况之下,营收下降,也是正常的。但随后两年公司营收继续增长,并快速创出新高,意味着公司韧性十足,同时也有自己的核心竞争力。
再来看看公司的利润情况如何,
公司近几年利润在2018年出现了大幅下滑,而在2020年,已经再次创出业绩的新高了。
公司最近五年,平均每年的营收增长率为2.83%,而平均每年的净利润增长率为5.27%,在最近五年的市况之下,算中规中矩。
那么,公司近几年的收益性表现如何呢,毕竟收益性越高的公司,自然越值得我们关注。毕竟我们投钱给公司,是希望公司能够创造更高的收益率,
而公司最近5年的净资产收益率除了2018年之外,其他年份都保持在10%左右,最近5年的平均净资产收益率则在9%。这个收益率,已经远远跑赢定活期利息了。
而且这还并非是牛市中。
接下来再来看看公司的财务状况如何,
公司近几年的资产负债率,都在76%左右,看起来好像是比较高,不过金融行业本身就是高杠杆行业,券商行业的龙头,中信证券负债还在80%以上。所以,这个负债还算正常的。
最后来看看,公司的现金流情况怎样,毕竟金融行业现金就相当于是手中的资源,现金流越多,则资源优势越大。
公司最近五年,现金流由负转正,意味着公司的现金流是越来越充沛了。
而在剔除了公司每年对外投资之后,依然保持了连续三年正的现金流流入,这意味着公司最近三年,每年依然保留着足够的自由现金流回馈股东。
这家被遗忘的券商龙头,就是广发证券,它控股广发基金,参股易方达基金,大资管业务为最大亮点。综合来看, 公司成长性中规中矩,收益性不错,财务状况健康,现金流充沛,值得保持持续的跟踪关注。
除此之外,大家还看好券商板块中的哪家公司呢?
财报是本故事书,关注长风让我来为你读财报,帮你揭开故事背后的真相!
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