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币圈行情 阅读 10 2023-05-10 09:20:47

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■ 中国工业报 余娜   


开市两周,北京证券交易所(以下简称“北交所”)完成首秀。11月24日,吉冈精密登陆北交所,上市公司总数增至82家。11月26日,北交所首场发审会审核结果出炉,威博液压“闯关”成功,成为首家过会企业。  


火爆的关注度背后,市场却颇为冷静。开市以来除新股外,北交所71只老股表现大多惨淡。尤其在医药股领域,涨幅不多,下跌不少。开盘首日,八成医药股收跌。上市一周,七家股票集体下跌。   



10家企业各有所长 发展动能强劲  


北交所首批上市公司分布在18个行业,其中,主力军医药生物企业合计10家,占比12.34%。  


这10家企业均以中小型医药创新企业为主,分别为诺思兰德、三元基因、大唐药业、梓橦宫、生物谷、德源药业、森萱医药、永顺生物、锦好医疗、鹿得医疗,全部由新三板市场精选层平移而来。  


从细分行业来看,10家医药生物企业中,2家是医疗保健设备制造商,即锦好医疗和鹿得医疗。其余8家企业均为制药企业。其中,生物科技企业2家,为三元基因、诺思兰德;中药企业3家,为大唐药业、梓橦宫、生物谷;西药企业3家,为德源药业、森萱医药、永顺生物。  


总体来看,10家医药生物企业呈现出“小、专、精”的特点。  


10家医药生物企业整体规模较小。从市值的角度,最高的诺思兰德仅46.51亿元,在81家企业中位列第十。从营业收入和净利润的角度, 森萱医药是医药生物板块营收最高的企业,2020 年实现营业收入 5.45 亿元,位列北交所企业第 18 位。而以生物药研发见长的诺思兰德 2020 年仅实现营业收入 4144 万元,位居倒数第一。  


财务数据显示,诺思兰德归母净利润已连亏8年。2013年~2016年归母净利润分别为-850.8万元、-1051万元、-1828万元和-1501万元。2020年,公司亏损2535万元。“现有资金有望支撑5~6年的日常经营,直到诺思兰德首个生物工程新药获批上市。预计在核心产品产生收入前,面临现金流困境的可能性较小。”国泰君安研报分析。  


10家医药生物企业在专精特新领域各有所长,补链强链效果明显。从主营业务看,这些医药企业涉及传统化学药物、化学原料药、创新药物研发,中药及民族药领域、兽用生物制品研发以及医疗器械及保健护理产品研发等领域,每家企业各有所长。  


例如,诺思兰德重点突破基因治疗药和重组蛋白药物;三元基因的主打产品重组人基因工程α1b干扰素,是中国第一个具有独立知识产权的基因工程一类新药;大唐药业借助地处内蒙古的资源优势,深耕蒙药产业,目前拥有29种蒙药,其中11种入选国家医保目录;“中华老字号”品牌“梓橦宫”先后研发了胞磷胆碱钠片、苯甲酸利扎曲普坦胶囊等多个新药品种;作为北交所首家云南上市公司,生物谷致力于缺血性心脑血管疾病领域药物的研究与开发;德源药业专注于内分泌治疗药物,4个产品首家过评,盐酸二甲双胍缓释片(0.5g)、那格列奈片(0.12g)进入国采;森萱医药是A股上市公司精华制药旗下原料药板块平台,其产品涵盖抗肿瘤类、抗菌类、抗高血压类等多个领域;永顺生物深耕兽用生物制品领域;锦好医疗逐渐成长为国产助听器龙头企业;鹿得医疗则专注于血氧仪、雾化器等家用医疗器械。  


10家医药生物企业研发投入占比较高,发展动能强劲。据统计,2020 年北交所企业中研发费用占营业收入比例超 10%的企业共 10 家,其中生物医药企业占 4 成。 诺思兰德的研发投入占营业收入比例达 58.27%,位列北交所研发投入占比首位。  


“应看到,10家北交所生物医药企业2020年的成长能力整体趋于改善,但分化明显。从营业收入的角度,2020年6家企业的营业收入同比增长,其中诺思兰德营业收入增速达471.44%;4家企业营收同比出现负增长,其中三元基因2020年营业收入同比下滑33.93%。”粤开证券分析师陈梦洁分析。   



生命科学、医疗器械、创新药企新三板蓄势  


北交所新增上市公司主要由新三板创新层产生。在新三板医药版图上,又有哪些“后备军”有望跻身北交所?  


业内分析,考虑到北交所服务中小型高科技企业的战略定位,现有新三板医药企业中,生命科学、医疗器械、创新药等领域的公司有望成增长新引擎。  


2020年,泰坦科技和阿拉丁转板成功,成为科创板科学服务双雄,保持加速增长态势,也为其它新三板生命科学企业开了好头。目前新三板生命科学领域相关企业有23家,其中百诺医药、中科生物、新芝生物三家企业在2021年中报期间归母净利润超过了1000万元,相关细分领域包括催化剂、科学仪器、中间体及分子砌块等发展空间广阔。  


作为一家提供从临床I、II、III期到商品化新药的关键中间体及功能性分子砌块的CDMO企业,瑞一科技积极推进建设新的生产和研发基地,每年新增3至5个商业化创新药中间体产品。专注基础试剂、科研用试剂、药用辅料及定制化学品的南京试剂,上半年营收2.05亿元,同比增长25.95%,净利润4267万元,同比增长11.89%。  


与发达国家相比,我国的医疗器械市场起步较晚,但发展迅速。根据统计,新三板上共有79家医疗器械相关企业,内容覆盖体外诊断、康复护理、心血管类、创伤修复和骨科等类别。  


主力产品为医用制氧机、无创呼吸机的专精特新“小巨人”新松医疗,去年疫情期业绩暴增,今年营收、净利润继续保持高增长。位于数字种植、隐形正畸赛道上的先临三维,上半年营收2.60亿元,同比增长68.22%,净利润4834万元,同比增长38.04%。此外,不少医疗器械公司通过生产抗疫产品进一步增厚业绩,帝斯博、万事兴、杰纳瑞等企业的净利润翻倍增长。  


医药卫生支出增长相对稳健,基本用药品种大幅降价,为创新药的发展腾出了更大成长空间。  


新三板中,创新层企业原子高科2021年中报规模净利润1.26亿元,远超同类企业。公司背靠中核集团,核心业务为放射性药物产品,是核素药物行业的领跑者。以基因重组技术为核心,主要从事重组蛋白类疫苗的、研发的康乐卫士,刚刚完成超10亿元Pre-IPO轮融资,计划 2-4 年完成三价和九价 HPV 疫苗III期临床工作,并启动九价 HPV 疫苗男性适应症I期临床试验。成立10年仍无高端复杂制剂上市的圣兆药物,进度最快的盐酸多柔比星脂质体注射液正处于临床 BE 研究阶段,有望于明年上半年完成商业化上市。  


Wind数据显示,目前新三板医药股中,精选层有10家,包括7家制药企业,2家生物科技企业,1家医疗保健设备与用品企业。创新层有91家,包括37家制药企业,15家生物科技企业,24家医疗保健设备与用品企业,15家医疗保健提供商与服务企业。基础层有308家。  


不少医药新股正在路上。11月24日晚,华创合成发布公告称,决定申请股票向不特定合格投资者公开发行并在北交所上市。这家从事化学新药研发、中成药生产与销售的企业,目前正在新三板创新层挂牌。另据北交所官网数据,除华创合成外,汇群中药、天济草堂、中瑞医药3家企业也在北交所审核,均处于“已问询”状态。



编辑:胡娜

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标签: 期临床 创新药 医药生物

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文章来源: 小月
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