很多人看一家公司，首先要看他们的财务报表，特别是上市公司，财务报表就像体检表，各种身体特征都会在这张表里体现出来，是不是出现了亚健康，或者身体里出现了癌细胞等等，都可以在财务报表中体现出来。那么如何看财务报表呢？京东明明是亏的，为什么还有那么多人投资它呢？我们都可以通过财务角度去理解。

财务三张表

每家公司都会有三张表，第一张表是资产负债表。资产负债表是公司的形象，你可以把这张表从中间分开，左边告诉你家底有多厚，这就是资产，右边告诉你购置这些家底的钱又是从哪里来的。

第二张表叫损益表，也叫利润表，它分上中下三部分，上部分是销售收入，中间部分是成本，收入减去所有的成本之后，最下面的就是利润。

第三张表是现金流量表，反映的是企业一段时间内，现金流入和流出的一个变化情况。

我们很多人炒股的时候都会看到上市公司公布的这三张表，估计大家看到的都是一堆数据，但是从企业角度来看，他们是管理和决策的工具，也是我们这些股民能够量化的数据。

如何看亚马逊与京东

先给大家普及一个概念：自由现金流

自由现金流定义：企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。自由现金流量（FCF）是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出(Capital Expenditures，CE）的差额。即：FCF=OCF-CE。自由现金流是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东（和债权人）的最大现金额。

注意自由现金流不是现金流，现金流是指某一段时间企业现金流入和现金流入的数量，反映现金的来源和使用情况，强调现金的流动。而自由现金流智能包括经营活动产生的现金流而不包括投资活动、筹资活动产生的现金流。

自由现金流与利润的区别：利润指的是某一个时间段一比如一年里一家公司通过经营活动能够获取的额外的价值。但是自由现金流还考虑了另外一件事，就是你为了维持或者不断增加公司的利润，所需要投入的额外的钱。也就是说，你要从利润里创去维持利润要投入的额外的钱，剩下的才是自由现金流。

自由现金流的作用：

这个是2004年贝佐斯给股东信里举得例子：设想一位企业家发明了一种机器，可以快速把人从一个地方运送到另一个地方。这台机器价值昂贵——耗资1.6亿美元，每年能够运送10万名乘客，使用寿命为4年。每次载客运行售票1000美元，能源和原材料成本为450美元，劳动力和其他成本为50美元。

设想这项业务生意兴隆，第一年运送了10万人次，完全发挥了一台机器的能力。在扣除经营费用后——包括折旧，占净利润的10%——带来1000万美元的盈利。这家公司优先考虑收益；所以根据最初的财报，企业家决定投资更多的资金，用于燃料销售和盈利增长，从第二年到第四年增加更多的机器。

这张报表令人惊叹：100%的复合收益增长率，1.5亿美元的累计盈利。考虑到上述利润表的投资者会感到非常高兴。

你实实在在的现金收入1个亿，减去成本5000万，再减去制造机器的1.6个亿，最后等于: -1.1个亿。真实的自由现金流如下表，貌似你在四年里利润是1.5亿，其实你的自由现金流却是-5.3亿。

你会发现，投资的越多，你的自由现金流会越来越差，也就是说需要更多的钱来保持公司的运转，但是这些钱是永远挣不回来的，一个企业谈利润，是看不出公司情况的，只有一个企业长期自由现金流，才决定是不是一个好公司，这就是亚马逊和京东不看重利润的原因。

亚马逊收入利润表，红色收入，蓝色利润