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这是一家同时拥有东数西算、数字货币、元宇宙、冬奥会和虚拟数字人概念的上市企业。

目前公司的数据技术中心已经上线，产品包括了营销数据分析引擎、投放平台和多维数据分析平台等。

并且该企业还是上海数据交易中心有限公司的股东，占股比例为6%。

这家公司的历史业绩从2016年开始已经连续增长了五年，并在2020年以2.1亿元的净利润创出了历史新高。

到了2021年该企业净利润增长的引擎持续发出轰鸣声，公司的业绩连续三个季度实现了增长。

目前该企业的股票似乎走出了一个对称三角形的形态，股价在50天内已经回撤了37%。

主营业务及核心竞争力

（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

这家公司的董秘是位男士，说话很专业，态度还不错。

翻译官：你好，我是企业的股东，想了解点情况。

董秘：好的，请说吧。

翻译官：请问，公司具体是做什么的？

董秘：我们企业是国内领先的品牌营销服务提供商。

公司品牌营销的收入占比为97.32%，品牌运营的收入占比为2.47%。

翻译官：请问，公司有大数据业务吗？

董秘：我们企业不仅参股了上海数据交易中心，还拥有自己的数据技术中心，产品包括了多维数据分析平台、投放监测工具和营销数据分析引擎等。

翻译官：请问，公司有数字货币业务吗？

董秘：我们企业与工商银行签署了“数字人民币封闭实验框架协议”，联合开展数字人民币封闭试验的合作。

翻译官：请问，公司有元宇宙业务吗？

董秘：目前我们企业已经成立了合资公司，在元宇宙数字内容的制作和搭建上展开了相关业务。

除此之外，该公司还是北京2022年冬奥会官方传播代理服务独家供应商，作为该项目的制作单位全程支持了项目策划、视频创意、拍摄制作等环节。

以上是对这家企业的详细介绍，下面我们来分析一下公司业绩变动的情况。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第6页的合并资产负债表，和第9页的合并利润表，并没有任何个人观点。

在2021年该企业的净利润是连续三个季度实现了增长，表现还算不错。

2021年第一季度，报告期内，公司的净利润为1502万元，同比增长了18%。

2021年第二季度，报告期内，该企业的净利润为7961万元，同比增长了21%。

2021年第三季度，报告期内，公司的净利润为1.33亿元，同比增长了15%。

而该企业第三季度的净利润，在A股东数西算板块55家上市公司中，排名第21位。名次不低，说明这家企业的规模不算小。

下面我们使用现金流量净额这个财务指标，来测试一下公司第三季度的净利润中，有多少是已经收上来的现金，又有多少是还没有收上来的货款。

2021年第三季度，该企业的净利润虽然达到了1.33亿元，但是公司因经营活动而实际赚到的现金净额却只有5286万元，同比增长了114%。

净利润和现金流量净额之间的差就是还没有收上来的货款，这些钱会在未来的季度里打给企业。

而该企业的现金流量净额大幅提高，说明公司在去年第三季度的现金流能力明显增强了，也说明了这家企业现金回收的质量在提高，这对生产经营是十分有利的。

分析完公司的业绩表现，下面我们再来看一下该企业在2021年净利润增长的原因。

净利润增长原因

通过杜邦理论分析翻译官发现，公司在2021年第三季度，业绩增长的主要原因是，品牌营销服务销售速度的加快。

品牌营销服务的销售速度，用该企业的存货周转天数这个财务指标来衡量。

2020年第三季度，公司销售品牌营销服务的周期是13天。现在只需要10天，销售速度明显加快了22%。

销售速度的加快，说明市场对这家企业服务的需求明显变强了。这就提高了公司的营业收入，增加业绩。

由于新冠疫情刺激更多品牌开展多渠道、多平台的新零售业务，这家企业把品牌运营作为核心主业重点发展并快速成长，而管理层的这些措施在2021年收到了成效。

所以这家公司品牌营销服务销售速度的加快，既有管理层推出了正确战略方针的原因，又有行业风口持续发酵的作用。

除此之外公司第三季度业绩的增长还有另一个原因，那就是销售回款时间的缩短，这也是该企业现金流量净额大幅提高的原因。

销售回款的时间也就是销售账期，用公司的应收账款周转天数这个财务指标来表示。

2020年第三季度，这家企业品牌营销服务的账期为176天。现在只需要158天就能收到服务费，销售回款时间缩短了10%。

综上所述，在2021年由于公司品牌营销服务的销售速度加快了，以及销售回款时间的缩短，使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

文章的最后我们进入不足之处这个环节，在本环节里翻译官将分析出公司目前的缺点与瑕疵。

通过对该企业主要财务数据的分析，翻译官发现公司2021年第三季度最大的问题在于，盈利能力出现了下滑。

盈利能力用净资产收益率这个指标来衡量，它是净利润和股东权益的比值。

2020年第三季度，该企业的净资产收益率高达6.9%。这说明管理层用股东的100元钱，9个月后就能赚到6.9元的净利润。

而到了2021年第三季度，公司的净资产收益率降至5.97%，同比下滑了13%。

通过进一步分析，翻译官发现该企业盈利能力的降低并不是因为净利润的下降，而是因为有新股东的加入，提高了公司的所有者权益。

即使有再多的借口也无法掩盖这家企业赚钱能力降低的事实，所以这是公司目前的一个不足之处。

通过全文的分析我们知道了，这是一家同时拥有东数西算、数字货币、元宇宙、冬奥会和虚拟数字人概念的上市企业。

目前公司的历史业绩已经连续五年实现了大幅度的增长，并在2020年创出了历史新高，而在2021年这家企业的净利润依然是连续出现了增长。

在2021年由于公司品牌营销服务销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短，使得这家企业的净利润出现了增长。

而由于有新股东的加入，提高了所有者权益，这使得公司2021年第三季度的盈利能力出现了下降，这是公司目前最大的问题。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级水平。

而这家企业就是华扬联众有限公司，股票代码603825。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐华扬联众这只股票，也没有说华扬联众公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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