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首发于公众号「尹娜」，本文是「尹娜」第44篇原创文章

在银行工作过10年，在我经历过的风险事件里，原油宝穿仓是BS银行被接管之后第二大的。它让大家再次认识到，原来从银行买的理财也可以炸雷，并且还炸的这么响。

在银行工作这些年，经常有朋友问到银行理财相关问题。今天我们就来谈谈原油宝这个“银行理财”产品到底怎么了。

这是“银行理财”系列文章的第一篇，之后还会帮大家梳理银行理财产品体系。

本文目录

1、原油宝炸雷前情回顾

2、原油宝炸雷是偶然中的必然

3、中国市场亟需成熟的投资机构

4、让自己成为成熟投资者

一 原油宝炸雷前情回顾

从3月国际油价一直低迷，部分投资者从银行购买原油期货产品（中行的产品叫原油宝），“做多”（看涨）国际原油期货，等着原油涨了大赚一笔。

结果原油期货价不仅没涨，4月20号中行的部分客户还赶上价格跌到-37美元，本金亏光还倒欠银行钱。

网络图片（这位大佬投资1万倒欠银行2.66亿）

银行理财也炸雷？事件一出，惊骂声四起：中行产品设计有问题、风控不力，甚至有人说原油宝投资者被“割韭菜”。

二 原油宝炸雷是偶然中的必然

我亲自体验了一下购买原油宝的过程。进入中行网银，点击购买原油宝，需要先签署《金融市场个人产品协议》。协议中有这么一条：“已经考虑到且能够承担该资金全部亏损的风险”。

图片来源：中行网银

也就是说，中行认为投资原油宝是有可能亏光全部本金的。

大家都知道原油宝就是原油期货，投资风险高。比如我非常喜欢的价值投资大V——公众号「唐书房」的主笔唐朝，就曾因炒期货而破产。

图片来源：中行网银

高风险投资需要有一定的投资专业度和与之匹配的高风险承受力。然而高风险的期货投资产品原油宝卖给了什么人？

据新浪财经报道，原油宝投资者主要是 风险等级为C3 级的平衡型和 C4 级的成长型投资者，且在风险测评中选择了“最高可以承担不超50%的本金亏损风险”。

（按投资者适当性管理规定，将按投资者的风险等级由低到高划分为C1、C2、C3、C4、C5五级。）

中行对原油宝的风险评估是可能亏光本金，却卖给了只能承受本金亏损50%的投资者。

投资者参加风险测评后应该知道自己不适合高风险投资，却签署了中行提示有“本金可能全部亏损”的《金融市场个人产品协议》。

一方面是出于对银行信用高度信任，盲目以为有银行信用背书；另一方面是超出自己认知范围做投资，听说油价已经跌倒谷底，就跟风抄底期货。

原油宝并不是银行理财产品里第一次出事儿的“宝”，平安银行的贵金属业务“聚财宝”也曾引发客户巨额亏损。

图片来源：凤凰网

昨天炸的是“聚财宝”，今天炸的是“原油宝”，投资者和机构不够成熟的深层隐患不解决，难免还会有别的“宝”炸雷。

三 中国市场亟需成熟投资机构

对原油宝这样的高风险投资产品，中行的产品宣传却是面向广大社会公众的：

图片来源：中行某分行公众号历史图片

“收益率超过37%”这样的宣传用语，像不像某财富公司，或者P2P公司发的广告？对市场趋势的判断更是存在严重“误导”嫌疑。

图片来源：中行某分行公众号历史图片

最新的公告中，中行自认原油宝业务风控有问题，然而有问题的不仅仅是中行。

图片来源：中行官网

当有些投资者为购买“高收益”理财产品，故意“提升”自己的风险测评等级时，银行理财经理在其中有没有起到推波助澜的作用，有没有充分提示风险？银行的网银系统有没有相应的风控措施？

当投资者“听消息”买理财时，银行或者理财经理有没有充当“消息源头”？以“过往业绩”暗示“未来收益”，或贸然给出不专业的市场判断？甚至不加筛选的全面向社会大众宣传高风险理财产品？

当投资者购买某款有风险的产品时，银行的理财经理是否应该带着客户详细梳理一遍产品说明书，把可能的损失充分提示给客户？而不是简单的一句“市场有风险，投资需谨慎”。

最基本的要求，理财经理得告诉客户他买的产品到底有没有银行信用做背书。毕竟很多投资者是本着“银行产品安全”的想法来银行买理财的。

以前有几位朋友跟我吐槽，在银行买完理财，结果想取钱的时候才发现买的是保险，退保有很大损失。

我在银行工作期间，作为内部员工，也曾差点儿在理财经理的强烈推荐下购买一款“高收益理财”，后来我自己发现实际上是一款分红型保险才没买。

保险从业以来，深刻认识到销售顾问对客户的重要意义。我不能只告诉客户产品的“亮点”，还必须和客户一起梳理条款，把可能对客户不利的部分充分提示给客户，比如前5年退保会损失多少钱，哪些情况不能理赔等。

而理财经理怎么做，不能靠自觉，要靠银行完备的管理制度，包括培训和监督，也包括事后追责。但可惜在金融行业，不管银行还是保险，在监督上都是有缺失的。

我们知道银行有“神秘人”检查制度，检查人员假装成客户去网点大堂，暗地检查、拍照柜员的仪容仪表、动作规范性、办公场所整洁程度等。如果把对投资者风险适当性管理也纳入检查中，一定能形成更好的监督。

民航业有句话：任何一条看似不近人情的规定背后都可能是血的代价。

希望银行业乃至整个投资业在这次原油宝炸雷事件之后，也能出台一条“看似不近人情”的规定，做好投资者适当性管理和风险教育，最大限度保护投资者利益。

四 让自己成为成熟投资者

油价波动剧烈不是4月20日才开始的，早在4月5日中行就提示投资者“油价波幅达数十年高点”。

图片来源：中行官网

有判断能力、并且稳健的投资者应该早就有所行动了。

4月20日这一天原油宝价格一路向南，根据中行公告，当天46%的中行客户主动卖掉（平仓）了手中的原油宝。剩下54%的客户没有卖掉，根据交易规则，中行帮这部分客户做“移仓”（卖掉这期买下一期原油宝）。

图片来源：中行官网

为什么这一多半的客户在价格剧烈波动时没有任何操作呢？

其中有相当一部分买原油宝的人根本不知道原油期货市场是怎么回事儿，傻傻立于危墙之下而不自知。

有多少人在买理财时，会仔细阅读产品说明书和协议条款，了解清楚再购买？银行柜员和理财经理递过来的协议书，看都不看立马签字的人不在少数吧？现在网银购买也很方便，多少人是毫不停留的点击“同意”和“下一步”？（我也自省一下）

还有一部分人知道原油宝有风险，但是没想到有这么大风险。只是听消息说油价已经跌到谷底，就想投资原油宝赚快钱，但是对市场又缺乏基本的判断能力，自己不知道该怎么操作，指望银行交易员帮自己赚钱。

其实在原油宝业务中，中行不是中间商，而是做市商。也就是说它和客户是交易对手关系。却有人把钱傻傻放在那里，等着交易对手帮自己操作，细思恐极。

他们的投资品种远远超出了投资能力和风险承受力。

不光是他们，购买理财产品时，有多少人会认真做风险测评？甚至有人“曲意迎合某些“高收益”理财产品的风险测评要求，究其原因，无非是被自己 hold 不住的“高收益”所诱惑。

你永远赚不到超出你认知知范围的钱，除非靠运气。这些“违心”做风险测评的投资者，都是在追求“运气”。但靠运气赚到的钱，最后往往又会靠实力亏掉，这是必然趋势。

就跟买股票一样，中国的很多散户投资股市靠“消息”，靠“推荐”，根本不知道上市公司每年利润多少、现金流怎么样、战略有何变动，甚至有人故意炒ST股（财务状况异常的上市公司股票），这可是真正的“火中取炭”。

你所赚的每一分钱都是你对这个世界认知的变现，你所亏的每一分钱都来自认知缺陷。无论是投资银行理财、股票、基金、房产，中国投资者“赚快钱”、“赚运气钱”、“赚消息钱”的习惯早该转变成“赚能力钱”、“赚认知钱”了。

经过原油宝炸雷事件，相信大家以后购买银行理财会多几分谨慎，娜姐提示几点：

1、做风险测评时尊重本心，是什么风险等级，就买对应风险程度的产品。任何时候不购买超出自己专业知识和承受能力的产品。

2、即便是自己风险等级范围内的产品，也要仔细阅读产品说明书，不光关注收益，更关注可能发生的最大亏损，看自己能不能承受。

在网点办理的，可以主动要求理财经理或柜员帮助详细梳理一遍条款（最好能录音）；在网银办理的，自己多留个心眼，看不懂的就打电话问客服，客服的解释也可以录音。

3、如果购买的是接近风险承受上限的产品，一是控制仓位，少买；二是多关注产品对接的具体业务市场，提升投资专业度。

最后，希望我们一起稳稳的变富。

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尹娜 人民大学本硕 ▏经济学

金融行业10余年

曾任某国有银行团队主管

明亚保险经纪资深合伙人 ▏MDRT

专注中产及高净值人群理财服务

公众号「尹娜」作者

「保险科普群」 ▏「银行人交流群」群主

知乎专栏「国有银行十年实录」主笔

头条 ▏雪球 ▏简书 ▏网易号「尹娜随笔」

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