中船重工融资租赁(中船重工投资)

币圈行情阅读 8 2023-06-13 17:12:00

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中国船舶（香港）航运租赁有限公司（股份简称：中国船舶租赁，股份代码：3877.HK）日前公布了2022财年业绩报告。作为大中华区领先的船厂系租赁公司，中国船舶租赁凭借其船舶租赁和投资运营“一体两翼”的经营模式以及在绿色清洁能源领域的持续发力，跨越航运周期，实现了业绩的持续高位增长，2022年经营业绩再次录得历史新高。

跨越航运周期，业绩持续高位增长

中国船舶租赁成立于2012年，于2019年6月在香港证券交易所上市，是大中华地区唯一的上市船厂租赁公司，其控股股东为世界上最大的造船企业集团中国船舶重工集团公司。

最新公布的业绩报告显示，2022年中国船舶租赁各项业绩指标高位继续保持强劲增长。2022年全年，中国船舶租赁经营收入达32.08亿港元，同比增长29.9%；年内溢利为17.3亿港元，同比增长25.0%，均创下历史新高，经营效益达到公司成立以来最好水平。

截至2022年12月31日，该公司平均净资产回报率及平均资产回报率分别为15.6%及4.3%，同比分别增长了1.4和0.4个百分点，资产负债率控制在71.3%，同比下降4个百分点。权益持有人应占综合溢利较2021年同期增加约24.7%；每股盈利为0.275港元，同比增长25.0%。

整体来看，尽管2022年并非航运业的大年，全球航运在疫情影响下仍在艰难复苏，但中国船舶租赁凭借船舶租赁与投资运营“一体两翼”的经营模式，成功实现跨周期发展，并保持高位增长势头。

从收入构成来看，2022年中国船舶租赁航运服务收入约为19亿港元，较上年的15.83亿港元增长20.0%；金融服务收入约为13.09亿港元，较上年的8.87亿港元劲增47.5%，已成为收入来源中的一个重要增长级。

从利润情况来看，2022年中国船舶租赁的经营溢利为14.32亿港元，同比增长5.4%；2022年的净利润为17.35亿港元，同比增长25.0%，上市以来复合净利润增长率超过20%。

根据业绩报告，2022年，在由26艘全资和合资船舶组成的自营船队的推动下，中国船舶租赁超额弹性收益显著，带动经营效益高位增长，全年实现净利润6.32亿港元，同比增长117.3%，占公司净利润的36.42%。其中，自营散货船船队继续跑赢市场，实现了高于市场指数水平的租金收入和2.83亿港元的净利润，同比增长16.5%。

各项业务的快速稳健发展，为中国船舶租赁赢得了资本市场的青睐。今年以来，凭借着优异的市场表现，中国船舶租赁实现了几个重要的里程碑：3月份纳入沪港通；成功发行10亿人民币可持续发展挂钩熊猫债，创下今年以来同行业同期限最低发行利率。

船队规模全球领先，高价值船舶占比超4成

中国船舶租赁的业绩快速增长与其高价值船队的扩张密不可分。中国船舶租赁拥有一支全球规模领先的船队，船舶组合配比均衡，绿色环保和高技术特色十分鲜明。

截至2022年12月31日，中国船舶租赁船舶组合规模达到158艘，位居全球领先地位。其中，运营船舶129艘，29艘正在建造，运营船队平均年龄为3.2年。当年新签造船合同20份，总价值15.1亿美元，创历史新高，为该公司未来发展提供了稳定支撑。

在继续保持稳定的船队规模的同时，该公司进一步提高了高附加值船型的比例。2022年，中国船舶租赁充分利用其在液化天然气行业的早期优势，签署了总价值达6.34亿美元的4艘17.4万立方米液化天然气新船合同，使其液化天然气运输船总数达到7艘。

按合同金额计，目前，中国船舶租赁船队构成中清洁能源装备比已达到整个船队的40.5%，在业内首屈一指；其次是集装箱船（19.8%）、液体货船（15.4%）、散货船（13.8%）和特种船（10.5%）。从船队构成来看，其海上清洁能源装备等高技术船型占比优势明显，集装箱船、油船、散货船等主流船型优质均衡，同时兼顾了抵御风险和效益稳健增长。

此外，该公司在发展绿色产业和创新技术方面取得进展，进一步巩固了其在全球船舶租赁行业和清洁能源海洋设备市场的领先地位。2022年，中国船舶租赁新起租了堪称“渔业养殖航母”的全球首艘10万吨级深海养殖工船，标志着我国深远海大型养殖工船产业实现了由0到1的突破。

风控能力卓越，两大运营指标均达到100%

值得一提的是，2022年，面对外部因素引发的全球航运市场动荡，中国船舶租赁凭借卓越的风险管控能力，妥善处置俄乌冲突、美联储加息引起的各项风险，运营船舶组合利用率达到100%，租金现金收款率达到100%，领先于同行。

中国船舶租赁实行董事会领导下的职能部门、风险管理部、审核委员会三级风险防范模式，通过全环节风险管控、全员参与的风险管理机制，始终将风险防范和风险把控置于高度重要的地位。2022年，该公司通过缩减非经营性资产、降压负债规模、调整贷款计息方式、低利率的短期贷款置换、严控新增贷款提用等多种方式，大力遏制融资成本过快上涨势头，将综合融资成本保持在2.6%，与2021相比仅增加76个基点。

在有效控制融资成本的同时，其债务规模进一步压缩。2022年，中国船舶租赁有息债务规模控制在35.8亿美元，比年初减少2.4亿美元；资产负债率控制在71.3%，同比大幅下降4个百分点；连续第4年保持惠誉的“A”信用评级和标准普尔的“A-”信用评级。

卓越的风险管理能力，成为该公司船舶租赁业务的强大保障。截至2022年底，该公司（包括合营及联营公司）正在执行的船舶租赁合同为129个，其中，融资性租赁合同68个，经营性租赁合同61个；超过一年的租赁合同平均剩余租期约为7.3年；当年新起租运营船舶19艘，合同金额总计6.69亿美元。

总体而言，融资性租赁与经营性租赁的相互搭配，长期租赁与短期租赁的有机结合，固定收益与弹性收益相协调的经营模式，保证了该公司在资产稳健经营的基础上，最大化提高了资产运营的效率和效益，从而实现了经营业绩的持续快速增长。

持续开发“蓝色引擎”，打造业绩增量因子

中国船舶租赁是国内进入清洁能源、绿色造船领域时间最早的船运企业。目前，中国船舶租赁已在海上新能源装备领域实现了全产业链布局，成为全球在清洁能源装备领域投入最大、涉及面最广、产业体系最完备的租赁公司之一。

2022年，中国船舶租赁继续聚焦清洁能源与国家战略，全年通过自主投资和合营投资的方式共签订4艘17.4万立方新能源运输船，自营和合营的新能源运输船达到7艘，新能源产业链相关船型达到10艘。截至2022年12月31日，公司船舶组合中清洁能源装备达到22艘，按合同金额计占比达到40.5%。

从未来技术发展趋势看，航运业和船舶技术的主要方向仍是绿色化和智能化。随着海洋装备应用场景和需求不断扩延发展，除了传统的远洋运输船舶、海洋油气开发装备外，海上风电、深远海养殖、深海采矿等新型海洋开发装备已成为海洋经济高质量发展新的“蓝色引擎”。

中国船舶租赁董事长钟坚表示，贯彻国家“碳中和、碳达峰”战略，保障国家能源安全，利用在绿色融资、绿色租赁方面的先发优势，延伸新能源产业链将是中国船舶租赁重要的战略布局方向，未来将通过“产融结合、运贸一体”的合作模式，与战略性客户开展可持续新能源全产业链合作，将清洁能源产业链逐步发展成为公司新的业绩增量因子。

为继续加强其清洁能源产业链，2022年，中国船舶租赁签署了一艘容量为1600吨的自升式自推进平台风力涡轮机安装船的租约，标志着其正式进入海上风电行业。此外，该公司还与中国石油国际事业（香港）有限公司和中国远洋运输能源有限公司建立了战略合作伙伴关系，共同发展液化天然气运输产业链，确保液化天然气供应链的弹性和安全性。

重视投资者回报，上市3年7次分红

自2019年上市以来，中国船舶租赁一直保持较高的分红比例。中国船舶租赁董事长钟坚强调，公司始终将投资者视为重要的战略伙伴，力争为投资者创造丰厚的投资收益。当前，市场正迎来“中特估”风口，利好高增长高股息低估值标的价值修复。

自2019年上市以来，中国船舶租赁已7次分红派息。其中，2021年派息两次，分别为1.84亿港元、3.68亿港元；2020年派息两次，分别为1.84亿港元、3.68亿港元；2019年派息两次，分别为1.84亿港元和3.07亿港元；2022年年中派息1次，派息额1.84亿港元。

目前，该公司2022年的年终派息方案也已公布，拟每股派发0.07港元的末期股息，派息额为历次最高，达4.3亿港元。连同本次派息，上市以来，该公司派发的股息合计已达22.09亿港元。

中国船舶租赁董事长钟坚表示，公司成立十年来，取得了跨越式发展，2023年是第二个10年的起步之年，中国船舶租赁公司将充分发挥“懂船”的专业优势，依托控股集团雄厚的产业背景和技术资源，持续实施跨周期发展战略，高质量开拓船海装备租赁与投资业务，成为船海装备租赁业务领域的领军者。