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1. 第一印象

国内领先的全渠道视频集成与分发平台及独具特色的文化内容、文娱消费等资源。

上海国资控股：

线上广电网络 + 流媒体，线下文化 + 旅游。

电视媒体夕阳产业？好在 2021 年之前利润率一直比较稳定，属于有牌照垄断、地方资源优势的企业。

2. 价值几何

营收持续下滑，没有营收增长就没有想象力，2022 年全年预计 65 亿，基本注定了股价难有起色。

锚定 2020 年高点，11 亿利润，当前利润最低迷的时刻，机构避而远之。

市值持续缩水，200 亿触底。2015 年以来任何一个时间点入场的长期投资收益都会惨的可怜。从盈利能力视角看投资无法下手。

不过有 6% roe 的能力，至少值得 1 pb 吧。

当前已经跌破净资产，最新 pb 0.85，回到 1 附近是近 20% 的空间。最新每股净资产为 8.6，所以 8.6 以下的价格可以考虑，越低越好。

250 亿市值背后是 345 亿的净资产：

小结：东方明珠模糊看也就 200-300 亿的价值，还是包含了利润回归的预期的，成长价值看不到，仅仅具备破净的烟蒂价值。所以最好是 0.7-0.8 pb，或者更低的位置买入才有意义。

end

“公司持续推进BesTV+流媒体视频平台战略落地实施，充分释放媒体融合发展效应。同时，牢牢抓住城市数字化转型的契机，寻找元宇宙在文娱领域的产业发展机会。”

便宜不是上涨的理由，市场东风决定了我们的入场点。当前，国企改革的风频吹，yq 终结消费复苏正当时，上海国资委控股的资产实力雄厚的东方明珠，烟蒂股或许该突突一下的时候到了！

说明：大橘子会尽量用简洁傻瓜式的语言来分析标的关键点，对潜在牛股做“轮廓”方面的浅析，帮助大家识别价值。如果第一印象觉得不错，大家可以继续深入公司业务和财报中研究下，最后再做投资决策。

提示：以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险投资需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。我们要懂得时刻敬畏市场，对自己的钱包负责。

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标签： 持续 市场 投资