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年关将至，投资圈又上演了一波“反思潮”。

年初因产品大跌引发市场关注的知名私募敦和资管，近期举办了年终策略会，董事长和基金经理接连反思过去一年的教训，并直言“2022年是给投资人带来最多痛苦的一年，也是自己做投资最痛苦的一年”。

一位网友评论：“一个投资大V倒在黎明前的黑暗里。”

实际上，伴随着11月以来的反弹，不少投资人已经接近“回本”，多只公私募基金的净值也已经大幅“回血”。这位大V为何此时清仓？

图片来源：雪球

近日，百亿私募敦和资管召开年终策略会，董事长施建军以及基金经理就在会上接连反思，诚恳地剖析了2022年投资中的不足。施建军坦言，2022年没有跑赢市场中位数和行业平均水平，在主要合作机构同行当中的排名处于后20%，回撤也大于同行。

他分析称，今年主要有三点教训：一是思想上放松了警惕，对2022年海内外的风险没有引起足够重视和警觉；二是对大类资产配置的难度认识不够，大类资产配置策略十分多样化，也对每一个策略要求都比较高，降低了成功的概率；三是对风险和收益的平衡认识不足，在面临极端冲击的时候，净值控回撤的风险意识不够。

敦和资管首席投资官张拥军更是直言：“2022年是我给投资人带来最多痛苦的一年，也是我自己做投资最痛苦的一年。不过，也可能是我成长最快的一年。”

他反思，亏损主要发生在一季度，主要是由于做多股票做空黑色金属，二季度则降低了权益产品仓位，错过了股市阶段性反弹，此外，提前“抄底”港股也带来了不少亏损。

施建军透露，已用约10亿元公司自有资金买了多只公司产品。此外，对于敦和自主发行管理的私募基金，以及担任投资顾问的资管产品，将继续保持单位净值低于1元时对管理费和固定投顾费降低60%的模式，即按40%收取。

编辑：李若愚 郑雅烁