建银医疗基金投资(建银投资官网)

币圈知识阅读 3 2023-04-23 08:33:03

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作为国内最大的医用高分子耗材生产商之一，刚刚迎来上市满一周年的康德莱（603987.SH）就收到了公司多位股东献上的“大礼”，开启减持甚至清仓模式。

根据11月24日康德莱发布的公告，公司收到四位股东计划减持的告知函，拟至多合计减持公司近5272万股，不超过公司总股份的16.71%。

具体来看，持有公司股份近3292万股（占公司总股本的10.44%）的建银国际医疗产业股权投资有限公司（下称建银医疗基金）拟减持不超过1892.61万股，即不超过公司总股本的6%；上海张江高科技园区开发股份有限公司（下称张江高科，600985.SH）计划减持其全部持有的1486.5万股（占公司总股本的4.71%），即清仓式减持。

此外，构成一致行动人关系的上海旭鑫投资企业（有限合伙）（下称旭鑫投资）、上海紫晨投资有限公司（下称紫晨投资）也将合计减持不超过1892.61万股，即不超过公司总股本的6%。旭鑫投资和紫晨投资分别持有公司股份1140.84万、847.5万股，合计持股比例为6.30%，意味着这两位股东近乎清仓式减持。

根据康德莱招股书，上述四大股东是在2010年8月受让康德莱控股股东上海康德莱控股集团有限公司转让的股权或者通过增资进入，当时是按每1元注册资本以4元的价格进行转让或增资，这四大股东合计投资的资金成本为4282万元。此次计划减持的股份均来自于康德莱首次公开发行前已持有的股份以及上市后资本公积转增股本方式获得的股份。

三季报显示，建银医疗基金是康德莱德第二大股东，张江高科则为第四大股东，旭鑫投资和紫晨投资分别是第五、六大股东。

这四大股东的集中减持计划可以说是康德莱上市满一周年的“大礼”。该公司于去年11月21日正式登陆主板，如今已满一周年，这也让部分股东迎来减持的可能。

根据康德莱在上市一周年之际发布的公告，此次于今年11月24日上市流通的限售股合计1.11亿股，占公司总股本的35.26%，涉及九位股东，其中就包括建银医疗基金、张江高科、旭鑫投资、紫晨投资持有的全部股份。而甫一解禁流通，这四大股东就纷纷开启减持甚至清仓模式，在投资者看来似乎显得有些迫不及待。

不过，也确实得抓紧，毕竟股价不等人。康德莱在经过连续14个涨停（含上市首日）创下31.67元/股的历史最高纪录后，股价总体呈现下降趋势，尤其最近11个交易日在市场总体低迷以及限售股解禁利空的情况下加速下跌，累计跌幅达到23.10%。

最近一个交易日康德莱收盘价为12.62元/股，尚未跌破9.50元/股的发行价。按最新股价计，若建银医疗基金以及互为一致行动人的旭鑫投资和紫晨投资达到减持上限，各自均将套现近2.39亿元，张江高科完成清仓减持后也将套现近1.88亿元。相对于2010年转让或增资时的成本相比，可以说是大赚。

但未来康德莱股价走势如何尚不确定，在减持期达到半年甚至是长达一年半的情况下，并不排除收益受损的情况。不过，随着医改进度加快，康德莱未来可能会面临政策上的压力，对业绩也会有不可避免的影响。

康德莱的主要产品是医用穿刺针和医用穿刺器械，该类产品的主要特点是可以进入人体，进行穿刺、诊断、治疗等活动，因而产品质量和使用状况直接关系到患者的身体健康和生命安全，属于高值医用耗材。

随着药品集中采购模式替代招标在全国铺开，高值医用耗材的省级集中采购、跨区域联合采购也提上日程。今年9月7日，国家卫计委发布《关于开展国家高值医用耗材价格谈判企业申报工作的通知》，确定了四种高值医用耗材作为谈判试点产品，采取以市场换价格、谈采结合的方式，集中公立医院（含部队医院）高值医用耗材市场份额，与生产企业进行谈判，形成统一采购价格。

随后发改委又在11月10日发布的《关于全面深化价格机制改革的意见》中提出进一步取消医用耗材加成。业内人士分析认为，耗材集中采购、取消加成、降低虚高价格也已成为医改趋势，未来对医院、耗材生产企业都会产生一定影响。

目前来看，康德来的业绩还算不错。近三年公司净利润分别为0.64亿元、0.95亿元、1.01亿元，年均复合增长率约17%，今年前三季度盈利约0.90亿元，今年有望继续保持增长。

尽管有业绩背书，但一般来说，股东减持在二级市场上属于利空。在目前康德莱股价处于低迷之时，面对多位股东的集中减持，投资者恐怕将承受较大的心理压力。截至11月27日午间休盘，康德莱股价报收12.19元/股，下跌3.41%。

Wind资讯数据显示，自上市以来，康德莱股东户数总体呈下降趋势，今年三季度末股东户数近2.5万户，相较于上市之初减少了2.3万户。