如何投资杠杆基金(如何投资杠杆基金)

币圈知识阅读 3 2023-04-23 22:02:35

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中国基金报记者江右

近期，又有私募异常暴涨产品受到市场关注，更有暴涨过后大幅下挫，私募管理人出来道歉，由此，依靠净值暴涨“打榜”策略现象引发讨论。从过往情况来看，短期异常暴涨的产品，业绩往往难以持续，投资者面对此类产品也趋于成熟理性。私募和渠道都表示，做投资应当适度分散，尤其要避免单票投资及高杠杆投资。

三希资本总经理兼投资总监张亮表示，私募圈“打榜”是行业发展初期的阶段性乱象，随着投资者不断成熟，这些“打榜”手段也会渐渐失去市场。

睿亿投资研究总监熊林表示，这类产品的规模通常较小，策略也很难复制，并不能真实反应投资管理人的长期真实能力，对于投资人评估私募管理能力也容易产生误导。

中植基金高级产品研究员胡飞表示，短期通过一些放大波动的方式可能会博取到较高收益，但要想获得长期可持续的业绩表现，还是需要对产业以及个股基本面进行深入研究，否则很可能就是昙花一现。

另一位从业多年的私募三方渠道人士也表示，近年来私募圈这类业绩非常突出的私募产品时常出现，但这些产品大部分是昙花一现，不能维持长时间的稳定性，背后的原因可能是其“押宝”式的高集中度持仓，并没有长期有效的选股交易逻辑。

鹤禧投资表示，公司在产品管理中，使用母基金来强调净值的一致性，跟投资金也相对分散，确保跟客户利益一致。“很多人甚至会幻想自己能买到这样的‘高收益’产品。其实，业内人很好判断，如果业绩这么好，根本不用出来做资管产品，做好自有资金，财富就要追赶巴菲特了。”

钦沐资产表示，随着投资者更加理性、市场发展更为成熟，大家会更关注私募团队的投资体系、投研实力和更长期的业绩表现。

熊林认为，随着销售渠道的财富管理转型、投资者的专业度提高，这种特殊现象在未来可能会逐步淡出市场的关注，也不排除监管部门出台政策加强监管。

胡飞表示，有些私募管理人通过一些“打榜”产品来吸引市场流量，但想要在私募行业持续有所作为，还是要依靠长期可持续的业绩表现。投资者在选择私募管理人时，越来越注重管理人长期业绩表现的稳定性与持续性，以及支撑业绩表现背后的公司治理情况与核心投研团队的背景，如果仅有短期业绩最终可能也无法获得投资者信任。

有渠道人士表示，之前也遇到过短期业绩暴涨的产品，其中不乏规模小、投资集中甚至用杠杆的，对这类产品要先了解它的规模、是否集中押注等。同时，产品业绩归因很重要，最近就有很火的产品，在尽调时发现投资经理说不清业绩归因。

张亮也表示，长期来看，私募机构还是要更重视中长期业绩表现，控制回撤可采取对冲、控仓、分散化配置等手段。

钦沐资产也表示，在控制回撤方面，私募应该建立和不断优化自己的风控体系，与投资者充分沟通，同时，要提前对极端的市场情况做出合理应对方案。

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