黄金10年走势图

币圈知识 阅读 3 2023-04-25 12:40:54

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结合近期黄金走势的热点话题,本文旨在梳理近十年黄金价格走势,拟对进一步方向缕清思路。

一、黄金价格走势

下图1为黄金期货从1980年1月至2020年3月25日价格走势图。

1968-1980年为黄金第一个大牛市,持续12年。随后20年即1981-2000年期间,世界经济通货膨胀的压力减少,进入经济发展的最好时期。同时,美元经过大幅贬值后,再次坚挺并充当世界货币的角色,进而黄金进入漫长熊市阶段。

除以上两阶段简述外,本文主要分析自2001年以来的黄金价格变动。其中,起始点2001年1月1日为265美元,2011年8月为最高点1828美元,2015年12月跌至2011年达到最高点以后的最低值1060美元。

梳理十年黄金走势,会持续振荡下行么?

图1:黄金期货198001-202003走势(图片来源:investing com)

根据上图,可将2001年来黄金走势初步分为3个阶段。

1、2001-2011年,上涨,直至2011年8达到历史最高点1828美元;

2、2012-2015年,下跌,直至2015年12月近十年最低点1060美元;

3、2016-至今,再次上涨,下一步是否探顶的走势讨论中;

根据图1中竖线所列式,可再将以上三个大阶段又明细几个重要节点。各阶段的重点原因列表如下:

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表:200101-202003黄金价格走势原因简析

二、黄金产量走势

如图2所示(图片来源:公开网络查询,文章名《复盘过去50年的黄金:2019年的1900美元可能重现吗?》),全球黄金产量在1980-2000年期间,从大约1220吨增至约2200吨,增长112%,这与黄金在此期间处于二十年熊市有较大关系。随后,2000-2008年黄金产量平稳。受2008年后黄金价格大涨原因,自2008年起黄金产量增速有所提升。

结合上表黄金价格走势分析,自2001年起,通常所称的产量与价格反向变化关系并不明显。黄金价格,尤其是上涨趋势,主要受其金融属性所影响,而非其商品属性。

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图2:1970-2018年黄金价格和产量走势图(图片来源见文中说明)

三、变动分析总结及研判

结合以上明细分析,不难看出:2001年至今,黄金价格上涨的主要原因为避险需求所带动,包括来自经济、政治等各方面不确定性;而其价格在2013年开始走弱则源于全球经济开始走出次贷阴霾且美元走强。

反观当前,全球经济陷入衰退担忧,美元指数由于流动性危机而非实体经济支撑走强,故中短期内作者认为黄金不具备价格下跌的诱因。自2020年3月9日收盘触及1680美元高位以来,近日黄金振荡,且有所下行,这主要源于美元流动性需求方的黄金卖盘所致,此情形和2008年2月(如表中所示期货972美元)至2008年10月(期货价格716美元)黄金价格在次贷初期所呈现的情形一致。

为此,全球疫情达到受控状态以及美元流动性明晰缓解前,黄金价格依旧会有所震荡。中期看,全球经济衰退预期浓郁,因此,黄金避险需求将支撑黄金走高。与此同时,随金价上涨所带动的可能产量提升预计将压降一部分上涨空间。未来是否可达2011年所触及1828美元高位,将主要取决于未来全球经济实际状况。

以上观点不代表作者所在单位意见,后附表格中所述图3和图4。

图3:2001-2008年,美元指数和黄金价格走势图(数据来源:wind)

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图3:2001-2008年,美元指数和黄金价格走势图(数据来源:wind)

图4:2011-2019年,道琼斯指数和黄金价格走势图(数据来源:wind)

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图4:2011-2019年,道琼斯指数和黄金价格走势图(数据来源:wind)

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文章来源: 小月
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