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作者 ｜ 市界 胡萌

编辑 ｜ 朗明

国联证券“鲸吞”国金证券的交易，将沉默已久的“涌金系”帝国再次拉向公众的视野。

早年间，涌金系创始人魏东凭借着在资本市场的一系列操作，在短短十几年内打造了百亿资产的“涌金帝国”。彼时，“涌金系”坐拥湖南金荔科技、ST酒鬼、千金药业和九芝堂等四家上市公司。

就在涌金系正如日中天发展的时候，魏东却悄然自杀身亡，“涌金系”的发展重担落在了他的妻子陈金霞身上。陈金霞也一跃成为国内女富豪，2009年位列胡润女富豪榜第10名。

在近十年多里，魏东时期的涌金系已经逐渐退幕，陈金霞掌管的PE投资帝国正在迅速构建。2019年胡润女企业家榜显示，陈金霞以300亿资产排名第12，也是“上海女首富”。

涌金系“淡化”，退出九芝堂和千金药业

接管“涌金系”帝国后，陈金霞的个人财富主要集中表现为国金证券、九芝堂和千金药业三家上市公司。然而魏东的离世带走了涌金系赖以成功的人脉背景和资本运作头脑。国金证券、九芝堂、千金药业在内的三家上市公司从此陷入剧烈的变动之中。

“涌金系”的影响日益衰弱，陈金霞也不断地对涌金系进行转型。

2015年5月，陈金霞掌门的“涌金系”以15.03亿元出让了九芝堂的控制权，东北友博药业的李振国借壳九芝堂上市，取代陈金霞成为新的实控人。“涌金系”的九芝堂集团持股比例降至5%以下。

与此同时，“涌金系”还多次减持千金药业股票至2.3%。

至此，魏东时期遗留下来的核心金融股权资产中，仅剩国金证券一个上市平台。

增长陷入瓶颈，波动幅度较大

事实上，以金融和医药著称的“涌金系”，很早就开始脱离金融行业。2012年12月，国金证券进行了30亿元的定增，陈金霞在国金证券的股权从43.25%稀释为33.27%。紧接着，国金证券副董事长王晋勇离职，彼时魏东的旧部重臣已经全部走完。

王晋勇离职也被不少人称之为“涌金系”的落幕。

但是陈金霞掌管的“涌金系”故事还在继续。在她的转型下，涌金系出让国金证券的股权便是顺势之事。

一方面，国金证券的营收陷入增长瓶颈，2016-2019年，国金证券的营收均围绕在40亿元附近，净利润也从2015年登陆顶峰后迅速下滑；另一方面，近年来国金证券频现股东不和睦乃至涌金系萌生退意的传闻。

此次，涌金系持有的7.82%的国金证券股票将转让给国联证券，并以发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券，从而上演“蛇吞象”的一幕。可以说，某种程度上，也是“涌金系”在转型中促成的结果。

沉默的陈金霞，闷声发大财

在“涌金系”不断淡出的背后，是陈金霞旗下不断扩张的投资帝国。

据了解，相关人士表示，陈金霞接管的涌金系，在不断摆脱以往资本运作的“大鳄”形象，转而主要通过PE投资获取高额收益。

市界发现，目前涌金集团旗下的涌铧投资已在高端制造、IT、医药健康、教育文化、大消费等多个领域56家企业进行布局。

其中高端制造中包含大华股份、秦安机电等多个上市公司，共16家企业；新能源新材料中包含晶瑞化学等7家企业；医药健康领域包含千金药业等11家企业；环保领域包含碧水源等3家企业；教育文化方面包含沪江、哒哒英语等9家企业；大消费领域包含东易日盛等8家公司。

值得注意的是，陈金霞掌管下的涌金系和她本人一样低调。不同于丈夫对入驻公司控股权的死守，她本人更倾向于快进快出。在具体的投资中，“涌金系”似乎比较巧妙地控制了持股比例，一般在投资项目上市后，持股比例多低于5%的监管红线，且避开了十大股东之位。

在这种操作下，市场无法锁定涌金系的交易时间和交易动向。

这是否应了人们常说的话，“闷声发大财”。

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标签： 金系 陈金霞 证券