关于 结构性信托业务监管(关于加强信托公司结构化信托业务)

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3月24日晚间，为厘清各类信托业务边界和服务内涵，引导信托公司以规范方式发挥信托制度优势，巩固乱象治理成果，丰富信托本源业务供给，银保监会正式对外发布《关于规范信托公司信托业务分类的通知》。据悉，信托业务分类改革将于2023年6月1日正式实施。

银保监会相关部门负责人表示，近年来，信托公司信托业务持续发展，业务形式不断创新。与此同时，现行信托业务分类体系已运行多年，与信托业务实践已不完全适应，存在分类维度多元交叉、业务边界不清和服务内涵模糊等问题。为完善信托业务分类体系，银保监会起草了《通知》，在强调信托公司回归受托人定位的基础上，对信托业务进行重新分类并提出了相关监管要求，旨在促进各类信托业务规范发展，积极防控风险和巩固乱象治理成果，引领信托业发挥信托制度优势有效创新，丰富信托本源服务供给，摆脱传统发展路径依赖，加快转型，推动行业实现高质量发展。

百瑞信托研究发展中心总经理陈进告诉新京报贝壳财经记者，近期落地的信托业务分类改革从2022年就开始征求意见了，核心是引导信托回归本源发展。

明确三大类信托业务 加速信托业回归本源

据了解，《通知》将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类25个业务品种，具体包括：一是资产服务信托。按照服务具体内容和特点分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托、经监管部门认可的新型资产服务信托等5小类，共19个业务品种。二是资产管理信托。依据资管新规，按投资性质不同分为4个业务品种，包括固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划和混合类信托计划。三是公益慈善信托。按照信托目的不同分为慈善信托和其他公益信托2个业务品种。

用益信托研究员帅国让向贝壳财经记者表示，此次业务分类的下发，厘清了信托业务的边界，为信托公司业务转型指明具体方向，有利于推动信托业务高质量发展。此次正式文件中将资产服务信托业务的位置提前，进一步强化信托公司未来资产服务的能力，表明监管层鼓励信托公司做大做强服务信托业务，推动信托公司回归信托本源业务。

金乐函数分析师廖鹤凯亦在接受贝壳财经记者采访时指出，新规落地将加速信托业回归本源，更加明确了信托业转型方向，将服务信托前置于资产管理信托，强化了信托服务属性，首次提出的“新型资产服务信托”，增加了服务信托的包容性。

针对资产服务信托，上述银保监会负责人表示，《通知》按照资产服务信托的实质，对照资管新规关于破刚兑、去通道、去嵌套等精神，完善资产服务信托的分类标准和监管要求。

拟设置3年过渡期 推动存量信托业务稳妥有序整改

为推动信托公司稳妥有序整改，确保平稳过渡，《通知》拟设置3年过渡期。银保监会相关部门负责人提示，信托公司应对各项存续业务全面梳理，制定计划，有序整改。其中契约型私募基金业务按照严禁新增、存量自然到期方式有序清零。其他不符合分类要求的信托业务，单设待整改信托业务一类，根据过渡期安排有序实施整改。已纳入资管新规过渡期结束后个案处理范围的信托业务，应当纳入待整改业务，并按照资管新规有关要求及前期已报送的整改计划继续整改。

廖鹤凯向贝壳财经记者表示，《通知》设置3年过渡期，是新的分类需要信托业整体业务方向转型的配合，存量业务依然很大，而且之前风险业务处置的任务依然是任重道远，业务转型在3年过渡期其实依然是时间紧任务重的，3年时间存量业务在大部分退出的同时还需要新的业务及时顶上，防止过渡期结束时出现业务断崖效应，避免业务转型过于仓促造成的额外问题出现。

帅国让亦认为，设置3年过渡期，有利于信托公司稳步转型过渡，避免业务转型带来的次生震荡及风险。

此外，对于存量融资类信托，为加强风险防控，促进信托公司回归本源，《通知》明确坚持压降影子银行风险突出的融资类业务，信托公司按照前期既定工作要求继续落实。同时，明确信托公司开展信托业务应当立足受托人定位，为受益人利益最大化服务，不得以私募投行角色通过信托业务形式为融资方服务，以防为了向融资方提供融资便利而损害受益人合法权益，偏离信托本质要求。

信托公司应摆脱传统业务依赖 打造新的业务支撑体系和核心盈利模式

信托行业经过10年的高速发展，传统业务到了瓶颈期规模受限，行业发展在经历数年的下行周期后开始企稳。廖鹤凯向贝壳财经记者分析称，随着信托业务重新分类，信托公司发展方向正在重大转变，经营思路也有较大调整，这对应的都需要与之相适应的专业和管理人才来开拓和指引业务发展。原有的非标业务，特别是其中的房地产业务、基建业务面临结构性调整。特别是这几年地产信托业务受到地产行业剧烈波动的影响，更是面临重大调整和风险处置的过程，这过程中也面临人员结构调整的问题。近年来信托业竞争加剧、转型持续中，大多数公司和部门早已不在“舒适圈”，引进或者调配适应新时期公司的发展需求的人才，化解存量风险、带领公司合规稳健的持续经营，也导致现阶段持续出现公司高管发生变动。

廖鹤凯指出，随着新分类的推进，信托公司发展方式正在重大转变，发展思路也有较大调整，信托公司角色面临转换，“买方”角色强化，“资产管理业务”会是未来较长时间信托公司的主要盈利来源，而诸多业务面临金融科技的介入和转换以适应金融行业高度科技渗透的新时期发展需求，这也是信托行业普遍的薄弱环节，需要较长时间做底层构架的投入和人员匹配。

他认为，随着近年来监管趋严，政策指引越发细化，处罚力度和深度不断加强，合规经营得到各家信托公司前所未有的重视。新的分类下合规建设又有了新的使命和挑战，需要信托业在未来的数年做诸多探索和磨合，也需要监管有更多的政策指引与支持，相关法律法规的完善更是需要很长的时间去完成。

帅国让亦表示，信托公司应逐渐摆脱传统业务依赖，依托自身的股东背景及资源禀赋，进一步加强自身投研能力、主动管理能力、客户服务能力以及科技服务能力等，逐步打造信托公司新的业务支撑体系和核心盈利模式，特色化差异化发展。

新京报贝壳财经记者 王雨晨 编辑 陈莉 校对 卢茜

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