Bankless：4种可以让你在以太坊合并中获益的方式

终于，这一刻到来了。随着歌尔力测试网的成功建成，合并后的TTD(终端总难度)将为58750亿。估计合并时间会在9月15日到16日之间。

关于合并的好处，我们已经讨论得够多了，你可能不想再听下去了，但是很多讨论都是有充分理由的。这个事件是以太坊历史上最重要的催化剂之一，因为它会在很多方面影响网络。例如

这次合并将显著降低以太坊的能源消耗，缓解批评'；关注其环境影响，并使资产对具有ESG(环境、社会和治理)意识的机构投资者更具吸引力。

合并也将为以太坊在协议层面的其他变革铺平道路。，例如将街区倡议者和建筑者分开。这有助于通过分块生产和分块验证的分离来实现MEV提取的民主化，而EIP-4844的提出将使上卷的交易成本降低一个数量级。

最后此次合并将大大增加ETH资产的吸引力。ETH的发行量将减少90%左右，这可能导致通货紧缩，同时为抵押权人提供了从其持有的资产中获益的能力。

参与这个重要事件最明显的方式就是购买ETH。但是你还不知道更多。我不知道。对于投资者来说，在风险曲线上获得经验和阅历的其他方式数不胜数。

Let'；让我们探索投资者利用并购机会的四种不同方式。

1。流动性质押权

例如，LDO、RPL和瑞士的流动性质押服务

是此次合并的最直接受益者，在过渡到PoS后的几个月内，非托管协议可能会大幅增加。

液体质押的价值主张非常简单。——它允许用户同时做以下三件事：维持抵押品的保管，赚取质押奖励，通过发行流动性质押衍生品(LSD)在DeFi内配置资产。

合并将大大加速这些协议的发展，因为合并将通过消除合并前的技术和实施风险来消除质押风险。

另外，合并完成后，更明确的退出时间表也有助于降低LSD对ETH的交易折价。。丽都'；sstETH目前估值约为0.963ETH，但我在6月写摄氏雷暴的时候，回忆了当时的stETH抛锚事件，1stETH约为0.933ETH。事实是。在上海网络升级之前应该不会启用信标链撤销功能，预计在合并后6-12个月左右启用。但是，合并的规模将降低这种折扣，这些协议的使用将变得更有吸引力，因为这意味着储户承担的价格风险将降低。

另外，由于预计质押收益率上升，流动性质押协议存款可能增加。今天'；s信标链验证者只赚方块奖励。合并后，质权人将能够从MEV获得交易费用和收入。预计这将使质押收益率从目前的4%大幅提升至6%-12%。

这些增长驱动因素也应该会增加流动性质押协议的收入，因为存款、更高的收益率以及可能更高的ETH价格(资产收入以ETH计价)都会提振其收入。

目前公开交易代币的流动性质押协议有三种：Lido(LDO)、RocketPool(RPL)和Stakewise(瑞士)。

每个代币可以在投资组合中扮演不同的角色：

1)寻求投资蓝筹股的投资者可能想看看LDO，因为LDO是信标链中最大的实体，占存款的31.2%。利多在该细分市场的市场份额为90.3%，在流动性质押领域的份额更大。。代币目前的交易市值为14.8亿美元，FDV(完全稀释估值)为27亿美元。

2)代币型投资者可关注火箭池'；这是RPL第二大流动性质押协议。，在信标链存款领域的份额为1.6%，在流动性质押领域的份额为4.5%，市值为4.6752亿美元，FDV为5.193亿美元。在小型泳池运营商中，RPL有一套独特的代币经济学。通过Roket池认证的运营商或实体需要为每个新的验证者购买价值1.6ETH的RPL，这将令牌需求与RPL的增长联系起来。这将代币需求与增长联系起来。

3)想要风险最大化，优化beta币的投资者可以关注"StakeWise”(SWISE)，其交易市值为2666万美元，FDV为1.8945亿美元。。虽然协议仅占信标链和流动性质押存款的0.4%和1.3%，但由于其规模小、浮动低，可能是三者中beta最高的货币。

2。基于事件的定义投注

购买代币并不是参与合并的唯一方式。精明的市场参与者可以利用DeFi进行"叙事交易"并就不同市场在合并之前、期间和之后的反应发表意见。

用户也可以通过在Aave、Compound、Euler等货币市场上借入ETH来达到这个目的。为什么？合并期间，ETH'美国的借贷需求可能会大幅增加，因为投资者希望积累尽可能多的资产。为了收获"airdrop"基于PoW的以太坊分支。

由于这些协议的利率是基于使用量(即借入多少资产)的。贷款需求的飙升将导致债权人的存款利率高得令人难以置信。V2联邦理工学院的利率曲线开始"扭结"或者利用率达到70%时快速加速。目前该市场使用率为61.56%，自8月8日以来大幅上升。当然，这种情况可能会发生。

当然，这种策略也不是没有风险。极端情况下，当贷款需求极高时，将意味着Aave中几乎没有ETH流动性，在借款人还款或更多存款涌入协议之前，债权人可能暂时无法提取资产。

使用DeFi表达对合并相关事件看法的第二种方式是使用Voltz协议赌LSD收益率，Voltz协议是利率互换的AMM协议。

由于合并后的投资回报率可能会增加，市场参与者可以通过使用ETH作为存款和购买可变利率stETH或rETH令牌来使用Voltz来表达这一观点。用户可以利用杠杆放大他们的回报。然而，这样做自然会带来相当大的风险，并使其面临清算的风险。使用任何杠杆时请小心！

3。harvestPoWAirdrop

采矿业关系到数十亿美元的风险。正如卢卡斯本周早些时候所写的，几乎可以肯定的是，合并后，将会出现一些PoWEthereum的实例。很多业内知名人士，比如JustinSun和他的交易所Poloniex，都承诺支持这个硬叉。，并计划上市ETHPOW代币。

虽然不清楚这个链是否具有长期可行性，或者ETHPOW将有多大价值，但用户仍然可以通过许多不同的方式将自己置于有利的位置，以赚取似乎即将到来的空投。

获得airdrop资格的最简单方法是将ETH存入非托管钱包(Metamask、比特币基地钱包等)。).但是，如果你在寻找一个风险更高的机会，有另一种方法可以从赌注的另一面开始。如果空投的价值大于借入ETH的成本，在货币市场借入ETH可能是有利可图的。然而，这种策略也有相当大的风险。不仅贷款利率可能超过空投收入，而且如果联邦储蓄银行的价格飙升或其抵押品的价值下降。借款人也将被清算。鉴于合并当日大幅波动的可能性较大，投资者需要非常谨慎。

投资者在不承担任何价格风险的情况下收获空投的另一种方式是，使用永续期货创建delta中性ETH头寸。为了做到这一点，用户将购买现货ETH，并使用CEX或DEX永久期货来做空同等的ETH。通过这种方式，用户可以联系ETH，从而赚取空投。而不承担持有资产带来的价格风险。如果空投的价值超过资本(永远持有未来头寸的成本)，这种策略将是有利可图的。

但是，天下没有免费的午餐。这个策略风险很大。因为资金(比如借款利率)可能会随着合并而大幅上涨。任何类似这样的杠杆策略，加上波动性，都会让用户面临巨大的平仓风险。

小心！

4。后续受益人

最终合并后的以太坊将对以太坊经济的其他领域产生革命性的影响。

受益者之一是L2，因为向PoS的过渡将为可扩展性升级(如EIP-4844)铺平道路，这将降低在链上存储呼叫数据的成本。，极大地降低了最终用户的交易成本。通过增加可以在网络上交易的用户数量和释放创造新的创新dapp的能力，交易成本的降低应该有助于促进L2的应用。

投资者可以(并且已经开始)通过投资整个L2生态系统来利用这一点，如L2基础层(OP)，或L2本地的DeFi项目，如Synthetix(SNX)和GMX，或不同生态系统本地的较小市值项目。。唐'；不要忘记L2基础设施支持，如Synapse(SYN)和HOP协议(Hop)以及其他快速桥接服务。

合并后，另一个将发生变化的领域是MEV。随着块提议者-构建者分离的实现MEV的竞争发展将会有很大的变化，将会把区块的生产(决定哪些交易加入区块)和区块的验证分开。

MEV栈中有很多公开交易的令牌项，可以提供参与这种转化的途径。,suchasfold,ROOKandCow.Theywillstillbethelong-termbeneficiariesofthecardreaderEthereum

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结论：选择适合自己的方式

合并迅速临近，有望给邰方带来巨大变化'；并且还将伴随着短期的连锁混乱。

最安全的投资方法就是买ETH。

但是现在不像2018年的熊市。我们生活在一个不确定的世界。投资者可以通过许多其他方式参与合并，无论是在L2还是MEV领域，无论是通过投资/交易流动性质押协议还是合并的长期受益人。，或者通过使用DeFi或harvestETHPOW空投来赚钱。

你将如何参与合并并从中获利？

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