期货与电子盘(期货电子盘交易是什么)

币圈知识阅读 3 2023-04-27 14:17:01

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#头条创作挑战赛#

尉俊毅

投资咨询从业证号：Z0018233

铁矿

【交易策略】

夜盘铁矿价格震荡。当前05合约向现货价格收敛，09合约交易国内粗钢压减政策预期贴水大幅拉大。年初至今市场持续交易宏观强预期逻辑，海外资金对国内经济较为乐观持续推升铁矿估值，但当前市场进入终端需求验证期，产业层面供需权重会得到更多交易。基本面来看，供应端主流矿发运较好，非主流矿发运同比持续修复，进口铁矿港口库存预计难以进入超季节性去库。同时虽当前铁水持续处于高位，但考虑钢材端今年上半年同比有望去库1600万吨，同时废钢消耗量在回升，且当前下游钢材去库显著放缓，体现出终端需求难以承接当前铁水高供应，铁矿供需基本面有望逐步转弱。整体来看，近期铁矿价格大幅回落市场情绪有所释放，当前09合约贴水现货达到150，而现货价格调整需要时间去消化，预计盘面价格有望呈现宽幅震荡走势。

【相关价格】

青岛港PB粉现货886（-12），折标准品938；超特粉现货755（-10），折标准品992；卡粉现货984（-11），折标准品949；最优交割品为PB粉，现货886（-12），折标准品938，主力合约基差58。

【重要资讯】

1、美联储威廉姆斯：预计今年经济增长将低于1%；通胀前景存在很多不确定性；预计今年的通胀率将在3.75%左右；预计到2025年实现2%的通胀目标；失业率稳定是一个引人注目的发展趋势。

2、4月3日-4月9日，Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2352.1万吨，环比减少309.7万吨。澳洲发运量1831.5万吨，环比减少111.2万吨，其中澳洲发往中国的量1525.5万吨，环比减少105.4万吨。巴西发运量520.6万吨，环比减少198.5万吨。

3、4月10日，全国主港铁矿石成交77.40万吨，环比减32%；237家主流贸易商建材成交16.39万吨，环比减16%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

银河期货

钢材

【交易策略】

昨日盘面延续下跌，现货成交回落。基本面上上周日均铁水继续回升至245万吨。螺纹减产去库，去库较慢，表需回落至310，低于预期；热卷增产去库，去库较慢，表需环比好转，但幅度有限。预计今晚铁水小幅上行，废钢日耗高位，客观高供给压制钢价上行空间。螺纹下方支撑关注电炉谷电成本3910左右。水泥磨机开工环比前一周走弱五个点。估值上基差中性，盘面利润估值中性。

单边：螺纹电炉谷电成本短期支撑，但需求不足下价格仍将持续探底。

套利：观望。

期权：观望。

【现货价格】

现货：网价上海地区螺纹4070元（-60），北京地区4000（-50），上海地区热卷4190元（-60），天津地区热卷4160（-60）。

【重要资讯】

1、今年一季度，地方债发行量达2.11万亿元，相比去年同期（1.82万亿元）增加约2851亿元。其中，新增专项债发行量为1.36万亿元，约占全年新增专项债限额的35.7%。

2、百年建筑网调研全国440家水泥贸易商显示，2023年一季度业务量1867.2万吨较2022年的2256万吨减少了17.23%，其中华东、华南分别下降15.37%和14.18%。一季度回款率低于50%的占7成，主要集中在房地产项目。

3、河南部分银行下调人民币存款利率，包括河南省农信社、光山农商行、淮滨农商行、舞阳农信等。自4月8日起，一年期、两年期、三年期整存整取定期存款挂牌利率分别下调恢复至1.9%、2.4%、2.85%。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

银河期货

焦煤焦炭

【交易策略】

昨晚双焦企稳反弹，主要在于白天大幅下跌兑现周末利空，且临近交割，前期跌幅较大，05合约走修复基差逻辑，双焦基差通过现货下跌加期货企稳反弹双向收缩，59正套或有阶段性参与空间。这一波煤焦现货下跌的原因主要在于（1）焦煤供给边际增加，跨界煤种回流+蒙煤高位+进口煤增量+产地焦煤煤矿开工增加。（2）焦炭供给边际增加，吨焦盈利+限产政策放松。（3）下游钢厂低利润下多保持按需采购。综合看，煤焦供给增速大于需求增速，供需格局宽松，煤焦现货市场继续走弱，目前煤焦处于期现共振阶段。盘面煤焦近期临近换月，短期看煤焦驱动继续向下，但利空逐步释放，估值阶段性相对合理，短期盘面煤焦跟随成材区间震荡，双焦盘面建议区间操作和逢高空相结合。关注国内外宏观政策、成材需求、动力煤市场等。

单边:区间操作和逢高空结合。

套利:5-9正套基差修复逻辑。

期权：观望

【相关价格】

汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库2470元，测算港口现货焦炭仓单2655-2690元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1940元左右，钢联数据测算蒙5沙河驿仓单价格1894元/吨左右。

【重要资讯】

1、Mysteel煤焦：10日内蒙古棋盘井某主流煤企炼焦精煤竞拍，高灰低硫肥煤(A12S0.8)起拍价1730元/吨，实际成交价1790元/吨，较上期成交价涨10元/吨，高硫肥煤因煤矿井下因素影响暂停生产，本周不安排竞拍。

2、【汾渭信息】焦炭讯，河北某大型钢厂落实第二轮降价，降幅为50元/吨，不分干湿熄焦，调整后具体情况如下：一级焦(A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT≤7)，报2660元/吨，中硫焦（A≤13,S≤1，CSR≥60，MT≤7)报2460元/吨；以上均为到厂承兑含税价，自2023年4月10日0时起执行。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

银河期货

镍及不锈钢

沪镍震荡整理，NI2305合约收于177550元/吨。LME今日恢复开市，早盘略有低开于22935美元/吨。供应方面国内企业有少许扰动；需求方面近期不锈钢链条有企稳迹象，矿-铁-钢都有不同程度的挺价意愿，库存消化也在加速，硫酸镍相比之下仍显低迷。LME库存、国内社会库存和保税区库存都在减少，总库存降至5万吨附近，不足全球一周的消费量，上期所仓单不足1000吨。短期库存水平历史低位，交割品注册流程还未结束，可交割品不足的问题仍然存在，需要防范基差大幅波动的风险。建议长线空头避开反弹窗口，阻力位于19-19.5万元/吨一线。

不锈钢低位反弹，SS2305合约收于14765元/吨。宏观方面，房地产成交再现疲态，高频数据显示国内经济需要释放更多流动性。产业方面，高镍铁成交价1030-1100元/镍点，近期成交价有企稳向上的迹象；南方铬铁厂大面积停产，但北方铬铁厂仍保持生产，短期铬矿价格下跌速度相对缓慢，未来可能出现加速；成本结构分化，但总体保持下移，令不锈钢价格持续走弱，打击市场信心。短期价格可能因成本企稳、钢厂挺价、以及盘面持仓较高而面临阶段性反弹行情，但因竞争格局没有改变，产能过剩没有缓解，长期空头趋势未完结，避开交割月合约保持反弹做空的思路。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

银河期货

铜

昨日Comex开盘以后下跌，市场仍然在反应上周五强劲的就业报告带来的加息预期，美元指数走强。基本面方面，全球库存仍然维持低位，由于印尼和韩国冶炼厂检修等缘故，东南亚铜比较紧张，北美和欧洲铜库存也都在低位，而国内的精铜产量充足，现在南美和非洲的铜都在往北美、欧洲和东南亚等地区发运，加上刚果金的政治风险，来中国的铜减少。需求端来看，最近需求还表现不错，电网光伏家电等行业消费都有回暖，不过下游目前价位备库意愿不强，以刚需采购及消耗库存为主，如果铜价进一步下探至68000以下，可能会有企业备库。价格端来看，美国开盘以后开始反应就业数据带来的加息预期，铜现货还是比较强劲，一旦回调市场对大量买盘将导致去库及back加深，铜价继续往下的空间不大，68000附近可以少量买入。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

锌

昨夜沪锌维持震荡整理的走势，仅开盘略有波动，整体表现平平，沪锌2306合约跌120元至21980元/吨；周一库存数据显示七地库存较上周五环比增加0.25万吨至15万吨，近期库存数据增增减减，变动有限；本周进口矿TC企稳，至210美元/干吨；国产矿TC价格跌50至5050元/吨，矿端进口窗口近期间歇式打开；上周SMM镀锌开工率60.22，环比降低7.66个百分点；压铸合金开工52.31，环比下降3.86个百分点；氧化锌开工率59.7，环比下跌2.8个百分点；4月SMM锌产量或将维持高位；交易策略方面，目前海外宏观数据表现不佳，叠加国内进入四月份之后下游反馈较为乏力，并没有想象中的消费旺季该有的景象，海外衰退的影响仍旧存在，叠加最近现货市场情绪表现仍旧一般，下游开工率表现不佳，库存去化进度缓慢，锌维持逢高沽空的观点（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

铝

昨夜沪铝窄幅震荡整理，沪铝2306合约跌50元至18600元/吨；基本面方面，周一库存维持快速去化，铝锭去库3.3万吨至97.3万吨，铝棒去库0.65万吨至17.75万吨，铝锭周度出库数据环比增加0.6万吨至15.2万吨，铝棒出库减少0.55万吨至4.85万吨，入库数据继续走低；成本仍在下跌，北港5500大卡在1030~1050元/吨价格，单日下跌20元/吨；目前库存去化，驱动部分来自于入库的减少，因此快速去库的数据并未带来强烈的情绪抬升；现货成交方面，华东市场保持弱稳，看跌寻求先行出货变现者增加，流通状况偏宽松，即使贸易商和下游提供一定需求也难带动，交投难言理想;佛山市场偏弱，下游经过此前集中采购后周一也观望，成交一般，佛山铝棒整体成交较弱;交易策略方面，目前海外宏观数据表现不佳，海外衰退的影响仍旧存在，叠加国内进入四月份之后下游反馈较为乏力，并没有想象中的消费旺季该有的景象，最近现货市场情绪表现仍旧一般，下游开工率表现不佳，库存去化的一部分来自于入库数量的减少，短期铝价或将伴随整个商品氛围偏弱（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

锡

昨日沪锡价格震荡走势，宏观方面，市场仍然在反应上周五强劲的就业报告带来的加息预期，美元指数走强。基本面方面，锡矿仍然紧张，1-2月份锡矿进口量同比下滑43.81%，主要是缅甸的进口量下降，40%锡精矿的加工费在13000-14000元/吨的区间内，锡冶炼企业普遍难有加工利润，多数冶炼企业表示该费用已经接近于生产成本线。不过废锡的供应较为充足，因此锡冶炼厂产量还比较稳定，精锡产量较为平稳。锡消费还是很弱，主要是电子消费疲软，下游库存比较充足，下游焊料企业补库意愿比较弱。价格端来看，目前锡矿比较紧张，但是锡锭产量比较稳定，消费较弱，上周锡社会库存增加604吨，前期锡价上涨只是超跌以后的反弹，整体维持低位震荡，可能再次下探前期低点。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

铅

近期沪铅维持震荡整理的走势，市场矛盾较为胶着，昨夜沪铅2305合约跌15元至15285元/吨；废旧电瓶的紧张，冶炼厂的挺价，下游开工表现不佳之间博弈；供应方面，废旧电瓶上周价格小幅探涨，精矿维持紧张局面，精炼铅四月份检修与复产同在，整体略减少，上周再生铅冶炼利润再度收缩100至200元/吨左右；现货成交方面，原生铅:周初下游入市询价积极性尚可，逢低入市拿货补库，再生铅部分市场参与者反映，下游鲜有入市询价接货，再生炼企出货不畅，午间成交寥寥，废电瓶价格上调20-50元/吨，其中安徽、河南、江西、湖北等市场炼企涨价库;价格回升，回收商收货积极性提升，料短期废电瓶价格稳中偏强运行;交易策略方面，消费淡季成交仍旧一般，采购具有脉冲性，而上游冶炼厂惜售，目前废旧电瓶较为紧张，铅价格或将维持震荡整理（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

贵金属

昨日，美元指数继续反弹，10年美债收益率走高，贵金属承压走弱，伦敦金回落至关键的2000美元下方。由于上周五的新增非农人数和失业率整体指向美国就业市场景气度表现仍超预期，叠加油价可能带动能源价格进一步上涨，增加了市场对加息的看涨预期——目前5月加息25bp的可能性已接近70%，从而推动美元和美债的上涨，给贵金属带来压力。美联储方面，威廉姆斯发表讲话，表示目前的利率仍然相对较低，并对市场预期的修正感到满意。本周会有更多的美联储官员发表讲话，有望对美联储5月的货币政策做出更多指引，考虑到美联储对市场预期管理的一致性，短期内贵金属或将持续承压。

从技术面上看，美元反弹至10日均线之上，走势偏强；贵金属整体转弱，伦敦金跌破2000美元关口后，多空力量在1990的支撑位上方拉锯，如果该价位被突破，关注1986支撑；伦敦银接连在25关口下方收出十字星，从周线看25价位附近阻力密集，短期内或将持续震荡；沪金跌破5日均线，下方支撑441；沪银在5600关口受阻回落，从KDJ指标看，存在超买迹象，注意回调风险。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

银河期货

原油

【市场情况】

原油结算价：WTI2305合约79.74跌0.96美元/桶或1.19%；Brent2306合约84.18跌0.94美元/桶或1.10%。SC2305涨2.9至589.1元/桶，夜盘跌5.3至583.8元/桶。Brent首次行价差0.39美金/桶。

【重要资讯】

地缘方面，CNN报道，一位接近乌克兰总统泽连斯基的消息人士指出，由于美国机密文件外泄，乌克兰被迫在发动反击战之前修改部分军事计划。在被问及该报导时，乌克兰总统助理表示，乌克兰的战略计划没有改变，但更具体的战术计划总是会有变化。白宫表示，美国正在与中国就安排财政部长叶伦和商务部长雷蒙多可能的访华进行沟通。白宫国家安全发言人柯比告诉记者，美国渴望让两国关系恢复到更好的基础。

宏观方面，世界银行行长马尔帕斯表示，世行已将2023年全球经济增长预测从1月时的1.7%略微上调至2%，但仍较2022年的较强水准放缓，这将加重发展中国家的债务压力。他表示上修预测的原因是中国疫情后经济复苏的前景改善，目前预测中国今年增长5.1%。欧洲央行管理委员会委员暨西班牙央行总裁德科斯表示，欧元区的核心通胀率可能在2023年余下时间内保持高位，这为进一步加息敞开了大门。

【交易策略】

OPEC减产带来的利多出尽，市场交易重心回到对需求前景的预期。短期旺季预期仍在，随着炼厂检修结束，原油商业库存开始季节性回落，同时汽柴油库存仍处于低位。近端供需偏强的格局驱动原油月差强势以及汽油裂解高位，油价本身更多收到远期需求前景的影响。本周二至周五三大机构将陆续发布月报，关注其对中长期需求的评估。Brent参考区间78-90美金/桶，短期预计高位震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

银河期货

沥青

【市场情况】

BU06夜盘收3833点（+0.26%）。

现货市场，4月10日山东沥青现货3580-3750，华东地区3820-3900，华南地区3830-4060。

成品油基准价：山东地炼92#汽油+19至8417元/吨，0#柴油+41至7422元/吨，山东3#B石油焦价格+79至1922元/吨。

【重要资讯】

昨日沥青现货低价资源小幅上涨，市场需求表现不一。华南地区主力炼厂普涨50元/吨，区内低价资源需求尚可，整体有所支撑；华东地区主力炼厂维持间歇生产，虽然刚需有所回暖，但是多为按需采购为主。（隆众）。

【交易策略】

原油价格短期高位震荡，沥青成本端指引有限。近期炼厂利润下滑至年内低点。山东主流现货折贴水与盘面基本平水，BU2306估值中性。4月份预计供需双增，炼厂或将小幅累库，现货价格上行空间有限。短期炼厂原料暂未忧虑，但在利润持续回落的背景下关注排产兑现的幅度。沥青单边价格预计窄幅震荡。BU2306参考3650-3900区间，配合现货敞口设计累购/累沽策略。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

银河期货

燃料油

【市场情况】

FU09合约夜盘收3103点（-0.29%）。LU07合约夜盘收4103点（-0.92%）。新加坡纸货市场，低硫Apr/May月差5至4美金/吨，高硫Mar/Apr月差9至8美金/吨。LU07/06内外价差23美金/吨，FU09/08内外价差14美金/吨。

【重要资讯】

燃料油周度库存变化：新加坡燃料油在岸库存环比+5%至2374桶。新加坡中质库存-8.5%，轻质库存-4.7%。ARA地区燃料油库存环比+2.3%，柴油库存+1.4%，汽油-4.7%。日本库存高硫环比+1.7%，低硫环比+4.8%，日本总燃料油库存+2.8%。美湾地区燃料油库存环比-4%。中东地区燃料油库存环比-5.6%。

【交易策略】

高硫市场近两周维持高位震荡行情，新加坡外盘近月月差维持在8美金/吨，高硫裂解维持在-12美金/桶左右波动。高硫供应边际递减，同时炼厂进料需求稳定，发电需求进入夏季季节性旺季下，高硫在短中期内仍维持强势，成本油价高位震荡下设计累购策略。美国汽油库存进一步下行，欧洲汽柴油库存维持高位，成品油利润震荡对低硫裂解支撑不明显，干散货指数小幅反弹，OPEC+减产进一步利空油轮市场，原油运输和成品油运输指数均于上周下滑，船燃需求整体仍较疲弱，低硫裂解短期内震荡观望；但中期随着全球成品油需求转好和逐步去库的乐观预期，中期低硫裂解仍存在跟随上涨空间。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

银河期货

纸浆

【市场情况】

期货市场：弱势下行。SP主力05合约报收5490点，下跌-84点或-1.51%。

现货木浆市场：江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身情况报盘，低价惜售。市场部分含税参考报价：银星5800元/吨，月亮5850元/吨，凯利普6600元/吨，北木6950元/吨。进口化机浆市场可外售货源稀少，业者交付合同为主，市场基无货源流通，可参考山东地区价格，叠加物流成本后，部分牌号含税参考价4600元/吨。（卓创资讯）

现货瓦楞原纸：山东地区瓦楞纸市场暂稳观望。自提含税现款现汇市场价：AAA级高强瓦楞纸120g主流成交2900-3000元/吨，AA级高强瓦楞纸120g主流成交2750-2850元/吨，A级高强瓦楞纸120g主流成交2700-2750元/吨。（卓创资讯）

现货双胶纸：广东佛山地区双胶纸市场出货不佳，价格松动。目前经销商出货含税市场价：70g云豹双胶纸6200元/吨。山东寿光地区双胶纸市场交投不多，价格趋弱。目前经销商含税现金出货市场价：75g云镜卷筒6600元/吨。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引造纸信息网消息：3月29日，中国和巴西正式达成协议，在外贸中可以使用本币进行结算，根据协议内容，接下来两国在进行贸易往来时，能够采取本币进行结算，也就是人民币和雷亚尔直接兑换，不再一定使用美元作为中间货币。此外，该协议不具有强制性，在交易过程中依旧可以使用美进行结算。此消息一出，立即引起一片哗然，中国“去美元化”进程又更进了一步。

【交易策略】

4月，美国联邦基金利率仍在提升，报收4.83%，环比上涨+0.18%。国内双胶纸工厂库存报收41.9万吨，同比去库-15.6%，前值为-14.6%。SP05合约宜观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

天然橡胶及20号胶

【市场情况】

RU相关：RU主力09合约报收11655点，下跌-25点或-0.21%；日本JRU主力09合约报收204.3点，下跌-0.3点或-0.15%。截至前日12时，云南WF报收11100-11200元/吨，产地标二报收10100-10150元/吨，泰国烟片报收12750-13150元/吨，越南3L报收11100-11150元/吨。

NR相关：NR主力06合约报收9420点，上涨+10点或+0.11%；新加坡TF主力06合约报收133.2点，与上一日持平。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价窄调5美元/吨。烟片胶船货报收1550-1590美元/吨，泰标现货或近港船货报收1350-1355美元/吨，马标现货或近港船货报收1335-1345美元/吨，泰混现货或近港船货报收1345-1355美元/吨。人民币混合胶现货报收10500-10600元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价11300-11400元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10900元/吨。华东丁二烯报价8300-8450元/吨。

【重要资讯】

援引QinRex数据：1月至2月，美国进口轮胎共计3543万条，同比降-21.1%。其中，乘用车胎进口同比降-11.6%至2267万条；卡客车胎进口同比降-14.1%至729万条；航空器用胎同比降-4.4%至5.7万条；摩托车用胎同比降-46.1%至35万条；自行车用胎同比降-46.1%至94万条。1月至2月，美国自中国进口轮胎数量共计337万条，同比降-53.6%。其中，乘用车胎同比降-17.3%至38万条；卡客车胎同比增+4.3%至37万条。1月至2月，美国自泰国进口轮胎数量共计675万条，同比降-25.2%。其中，乘用车胎为430万条，同比降-24.0%；卡客车胎为190万条，同比降-24.5%。泰国、中国为美国轮胎主要进口国。

【交易策略】

今日适逢科特迪瓦盖德尔夜，当地休市。国内全钢轮胎产线成品库存报收33天，半钢轮胎产线成品库存报收32天，整体同比去库-22.6%，近4周连续边际去库。截至3月末，国内乘用车厂家日均零售数量报收11.48万辆，同比增加+54.4%。4月，美国联邦基金利率仍在提升，报收4.83%，环比上涨+0.18%。RU09合约在手空单宜在11750点近日低位处设置止损；NR06合约在手空单宜在9500点近期低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

甲醇

【市场情况】

期货市场：期货盘面弱势震荡，最终报收2388（-1/-0.04%）。

现货市场：生产地，内蒙南线报价2170元/吨，北线报价2060元/吨。关中地区报价2250元/吨，榆林地区报价2110元/吨，山西地区报价2230元/吨，河南地区报价2290元/吨。

消费地，鲁南地区市场报价2400元/吨，鲁北报价2370元/吨，河北地区报价2320元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2390元/吨，云贵报价2450元/吨。

港口，太仓市场报价2400元/吨，宁波报价2470元/吨，广州报价2540元/吨。

【重要资讯】

宁夏宝丰一期150万吨/年甲醇装置+30万/吨焦炉气装置+60万吨/年烯烃+二期220万吨/年甲醇装置+60万吨/年烯烃装置+40万吨/年焦炉气制甲醇装置正常运行。三期240万/年吨煤制甲醇装置正常运行，已产粗醇，低负荷运行。

【交易策略】

近日，荣信装置开始复产，宝丰240万吨新增装置开车投产外销产品，打压市场情绪，内地市场整体情绪继续转弱，西北厂家库存暂无压力，但下游需求略有走弱，厂家竞拍多数流拍，部分厂家大幅下调出厂价，继续挺价销售，鲁北地区需求尚可，地炼利润可观，积极采购备货，但运费跌至170元/吨低位，同时期货偏弱运行，下游压价严重，招标价格环比大幅走弱。港口地区基差尚可，低库存下刚需消耗，带动基差坚挺，但氛围依旧一般。后期随着伊朗地区开工率稳步提升，加之非伊货源充裕，未来到港有一定增量，在需求没有进一步提升空间的前提，对市场造成一定压力，同时国际市场氛围悲观情绪恶化，煤价下跌的背景下，建议高空为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

银河期货

尿素

【市场情况】

期货市场：期货盘面大幅反弹，最终报收2358（+74/+3.24%）。

现货市场：尿素现货价格整体跌幅止跌上涨，河南中小颗粒出厂报2450-2460元/吨，山东中小颗粒出厂报2450-2460元/吨，河北中小颗粒出厂报2480-2490元/吨，山西中小颗粒出厂报2370-2390元/吨，安徽中小颗粒出厂报2590-2610元/吨，新疆中小颗粒出厂报2380-2450元/吨。

【重要资讯】

2023年第14周(20230331-0407)，东北尿素到货量：8.8万吨，较上周跌2.3万吨，环比下调20.72%。本周国内尿素价格大幅下调，包括东北市场，部分下游拿货跟进放缓，观望较多。

【交易策略】

交割区尿素现货价格整体企稳，局部地区价格反弹20-50元/吨，部分地区价格整体偏稳运行。国内各地区尿素现货价格触底企稳，局部省份降价后新单成交尚可，止跌弱稳，局部价格有所反弹。河南地区下游需求持续转差，复合肥厂观望，但降价后企业新单成交略有改善，厂家出厂报价暂稳；山东地区经过一轮大幅下跌之后，企业收单大幅改善，部分企业收单天数在一周以上，贸易商抄底心态浓厚，投机需求大幅增加，出厂报价止跌反弹；山西地区市场情绪略有改善，需求小幅释放，新单成交尚可，出厂报价止跌企稳；河北地区市场情绪相对一般，当地需求整体依旧一般，厂家库存略有压力，出厂报价弱稳为主；安徽、两湖、江苏地区市场交投冷清，出厂报价延续跌势。一方面，随着华北追肥陆续结束，整体需求持续下滑，农业需求持续减少，下游工业企业集体停车，复合肥及板厂暂时观望，整体需求较前期有所下滑，市场需求乏力，表现一般，但经过一轮大幅下跌之后，市场需求略有改善，特别是贸易商囤货情绪增加，低价拿货意愿较强，采购积极性提升，支撑价格止跌反弹。另一方面，当下，前期多数企业临时停车检修的装置陆续回归，尿素价格虽然下跌，但利润依旧可观，供应开始增加，尿素日均产量增加至17.4万吨的最高位水平，供应持续宽松，不过企业经过一轮大幅降价后，收单情况较前期大幅改善，出厂报价止跌反弹，预计本周尿素市场主流价格偏稳运行为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

银河期货

煤炭

【市场情况】

4月10日，港口市场5500大卡市场报价1030-1060元/吨，少数报价探至1030元以下，5000大卡市场报价890-930元/吨，少数报价890元以下，4500大卡有报价780-800元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格770-820元/吨，5000大卡价格660-720元/吨，4500大卡价格540-600元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格880-930元/吨，5800大卡价格840-890元/吨；山西非电企业用煤5500大卡价格810-860元/吨，5000大卡价格720-770元/吨，4500大卡价格600-650元/吨。

【重要资讯】

据内蒙古准格尔旗能源局统计数据显示，今年第一季度，全旗累计销售煤炭9105.9万吨，较去年同期增加1076.6万吨，同比上升13.4%。

【交易策略】

周末，神华外购意外大降，打压本就偏弱的市场情绪。港口市场偏弱运行，需求释放缓慢，贸易商出货情绪增加，价格弱势运。产地煤价在供应持续高位和需求低迷背景下，坑口价延续跌势。当前，坑口需求持续下滑，供应高位，坑口价承压下行；环渤海港口地区库存依旧高位，江内港口库存持续创新高，正值电煤需求淡季，压制港口价格反弹预期。不过大秦线春检临近，港口调入预计日均减少20-25万吨，同时电厂库存去化较快，仍有补库预期，而市场煤占比较低，预计港口窄幅波动。坑口地区，随着供暖季结束，煤矿供应高位，库存开始积累，而非电需求支撑力度有限，预计本周仍将小幅下跌为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

银河期货

PTA

【市场情况】

昨日PTA2305期货主力合约日盘收于6234(-26/-0.42%)，夜盘收于6272(+38/+0.61%)。现货方面，主港基差05+60，5月MOPJ在680美元/吨CFR附近震荡，PX估价1113美元/吨CFR，较上周四下跌9美元。

【重要资讯】

1、CCF:江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点附近平均估算在4成略偏上，直纺涤短产销清淡，平均32%。

2、山东威联化学250万吨PTA装置目前5成负荷运行，该装置昨晚停车。蓬威90万吨PTA装置重启中，预计近日出产品。

【交易策略】

上周PTA工厂开工回升，聚酯开工回落，pta社会库存小幅上升，码头库存压力缓解，05合约基差走弱显著。清明节前后下游及终端企业停机放假影响下上周终端织机加弹开工下降明显，终端面临订单下滑的压力。4月来看聚酯减产有限，在聚酯大厂负荷稳定下PTA供需紧平衡，5-6月开始出现累库，TA前期支撑上涨的驱动减弱，现实转弱，预期偏强，价格预计呈震荡偏弱走势。（以上观点仅供参考，不做入市依据)

银河期货

【市场情况】

昨日PF2306主力合约日盘收于7364（-54/-0.73%)，夜盘收于7448（+84/+1.14%），现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7350-7600元/吨，福建主流7600-7650元/吨附近，山东、河北主流7450-7650元/吨送到。

【重要资讯】

CCF:江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点附近平均估算在4成略偏上，直纺涤短产销清淡，平均32%。

【交易策略】

短纤工厂延续亏损，降负有限，产销延续弱势，短纤工厂库存被动回升。下游纯涤纱开工稳中偏弱，纱厂成品库存继续累积，高于历史同期水平。清明节后终端面临订单下滑的压力，短纤工厂亏损下成本支撑较强，供需驱动偏弱，短期价格预计震荡走势。(以上观点仅供参，不做入市依据）

银河期货

MEG

【市场情况】

昨日EG2305期货主力合约日盘收于4122（+55/+1.35%），夜盘收于4138（+16/+0.39%）。现货方面，MEG现货基差在05合约减20元/吨附近，5月下期货基差在升水05合约35-40元/吨附近。

【重要资讯】

1、CCF:截止昨日，华东主港地区MEG港口库存约108.2万吨附近，环比上期减少4.1万吨。

2、海南炼化80万吨/年的乙二醇装置上周日开始停车检修，预计持续1个月左右。

【交易策略】

乙二醇国内供应回升的速度较慢，聚酯及终端开工走弱，上周在主港发货较好影响下港口库存下降，加之上周末海南炼化检修的消息，乙二醇市场情绪有所提振。4月聚酯工厂减产有限，乙二醇供需偏紧平衡，在去库预期下价格支撑较强。（以上观点仅供参考，不做入市依据)

银河期货

【市场情况】

昨日EB2305期货主力合约日盘收于8622（-49/-0.57%)，夜盘收于8682（+60/+0.7%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8655元/吨，环比下跌20元/吨，华东纯苯现货均价7450元/吨，环比下跌10元/吨。

【重要资讯】

隆众资讯：截至2023年4月10日，江苏纯苯港口样本库存总量22.00万吨，较上期库存22.65万吨下降0.65万吨，环比下降2.9%；较去年同期库存14.10万吨增加7.90万吨，同比上升56.0%。江苏苯乙烯港口样本库存总量12.15万吨，较上期减0.2万吨，环比降1.62%。商品量库存在9.45万吨，较上期减0.45万吨，环比降4.55%。

【交易策略】

上周苯乙烯开工回升明显，苯乙烯港口库存继续下降，硬胶产品库存小幅回落。在2-3月份的苯乙烯检修装置重启以及国内新装置计划投产的影响下，国内苯乙烯4月产量预计有明显上升，下游在新装置的投产下，需求整体增加，苯乙烯供需双增，二季度供需压力不大，成本端纯苯在装置检修、下游需求回升和调油需求影响下有去库预期，苯乙烯非一体化装置利润估值偏低，港口库存在提货大于到港的预期下短期仍有下降可能，价格预计偏强震荡。(以上观点仅供参，不做入市依据)

银河期货

液化气

【市场情况】

PG05夜盘收4578点（+1.08%）。

现货市场，华南国产气-130至4780，华南进口气-50至4850，山东民用气-30至4960，山东醚后-10至6420，华东液化气主流价格4920-5200。

【重要资讯】

隆众资讯报道：昨日华南液化气市场价格下调，市场交投虽有起色，但仍有业者对后市担忧仅保持少量刚需采购，另外炼厂库存偏高，刺激出货排库下压制走势，今日华南市场稳中局部存跌。昨日华东市场稳中走跌，市场氛围一般。区内高低价差拉开，高位出货一般，需求向低位集中。昨日山东民用气市场交投氛围良好，厂家让利后普遍出货有所好转，醚后市场交投氛围欠佳，部分厂家出货存压，预计今日醚后市场主流维稳，个别高位补跌。

【交易策略】

油价高位震荡，短期对PG指引较为有限。国内现货价格持续下跌后，进口利润较前期有所回落，但整体仍处于偏高水平。国内炼厂开工在4月初显著回升，PG供应预计环比上升，现货价格承压。随着淡季来临，下游民用需求增幅有限，PDH装置投产成为化工需求端主要驱动。中长期大在大投产背景下，PDH利润缺乏上行空间，进而对PG价格产生压力。策略端建议逢高做空（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

银河期货

纯碱

【市场情况】

1)期货市场：上周纯碱期货震荡运行，主力09合约收于2376元/吨（-57/-2.34%），夜盘收于2346元/吨（-30/-1.26%），05-09价差扩大至371（+11/+3.06%）,09-01价差扩大至406（-30/-6.88%）。

2)现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为3048元/吨（+0），轻碱均价为2747元/吨（+0），轻重碱价差为300（+0）。沙河重碱价格维稳至3000元/吨。华东轻碱价格维稳至2700元/吨。

【重要资讯】

1)据隆众资讯，2023年3月中国主要的碳酸锂生产企业合计产量为3.01万吨，环比下降0.33%，3月份存冶炼厂或停工或检修，回收市场冷清，回收开工较低，虽盐湖地区产量有所上调，但综合之下，供应仍处下滑状态。2023年4月中国碳酸锂预估产量2.85万吨，环比下降5.31%。受下游需求表现不佳影响，多家企业调控生产进度，冶炼厂停减产持续，预计4月份供给量仍存下降预期。

【交易策略】

供给端，纯碱开工率为91.25%，部分装置检修。需求端，重碱价格阴跌，月初有补库需求，玻璃厂原材料库存小幅增加，但仍在16天的历史低位，纯碱厂家待发订单增加1.5天至。玻璃厂方面，上周一条光伏玻璃产线按计划冷修，一条浮法玻璃产线复产，浮法玻璃日熔增加1200至16万吨/日。一方面远期投产压力下，轻碱需求未有改善，下游按需采购，厂库累库。另一方面点火产线在下半月出货，对纯碱存补库需求，纯碱库存低位对其价格有一定支撑。预计短期以宽幅震荡为主。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

银河期货

玻璃

【市场情况】

1)期货市场：昨日玻璃期货震荡上涨，主力09合约收于1659元/吨（-7/-0.42%），05-09价差扩大至46（+32）,09-01价差扩大至95（+8）。

2)现货市场：玻璃现货价格普调，玻璃均价为1773元/吨（+12），沙河大板市场价上调24元至1584元/吨（+24），东北上调30元至1710元/吨，西北上调20元至1570元/吨，西南上调10元至1900元/吨。湖北维稳至1760元/吨，浙江维稳至1900元/吨。

【重要资讯】

1)据乘联会，今年3月，乘用车市场零售达到158.7万辆，同比增长0.3%，环比增长14.3%。3月零售环比实现14.3%的正增长。

【交易策略】

供给端，浮法玻璃日熔增加1200t至160480t/d。需求端，产销表现出一定持续性，反应下游需求有所恢复。北方持续采购中，价格方面稳中有涨。华东市场产销稳中有涨。华中市场多数企业库存低位，缺型号。华南产销有所好转，拿货积极性尚可。从库存上看，华南，华东和西南库存压力较大，整体厂库库存去化良好，周环比下降3.3%。多地产销平衡或以上，但补库情绪有边际减弱的迹象。深加工数据和玻璃表现有所分化，但产销连续好转证实除投机需求外，实际需求有所好转。短期看产销好转对价格形成较强的向上驱动，但需警惕补库行情临近尾声，短期建议观望为主。

银河期货

工业硅

【市场情况】

期货市场：10日工业硅窄幅震荡，主力合约SI2308收于14930元/吨（-300，-1.97%）。

现货市场：10日工业硅现货继续下跌，553#通氧主流价格15500元/吨，跌100；化学级暂稳，有机硅维持弱势，近两日山东小厂连续走跌，山东某厂DMC已跌破15000元/吨，多晶硅较前日持稳，致密料主流价格在202.5元/千克。

【重要资讯】

1、据市场消息，云南省电力供需依旧严峻，怒江区域工业硅生产企业继续加大限电，怒江区域今日3台工业硅矿热炉逼停，后续增加限电停炉有可能会增加。

【交易策略】

昨日工业硅市场维持弱势，继续下探价格，厂家出货意愿降低，部分封盘不报，市场情绪悲观，云南怒江有少数炉子增停，但影响甚微，下游无明显驱动，有机硅市场消耗量缩减明显，海外市场需求整体不佳，多晶硅市场弱稳，铝合金需求无明显增量，硅价企稳支撑较弱，预计仍有下降空间。（观点仅供参考，不作为买卖依据）