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本文以通俗的语言深入浅出的讲解了经济资本的含义，与权益资本（会计资本）和监管资本的联系，并分析经济资本在银行管理中的应用，就国内经济资本管理现状及差距的原因也进行了分析，实为了解经济资本的佳作。

银监会在2012年颁布了《商业银行资本管理办法（试行）》，明确要求国内银行业按照巴塞尔新资本协议（以下简称新资本协议）的资本充足率要求完善自身的风险管理和资本管理体系。包括工、农、中、建、交、招商在内的国内6大商业银行在2013年正式得到银监会批复，有条件实施新资本协议的高级计量法。新资本协议将资本充足性作为风险监管的核心内容，从“最低资本要求”、“监管当局的监督检查”和“外部披露”三个方面对银行的风险计量和管理水平提出要求，确保银行准确识别和计量风险，并持有充足的资本来抵御银行面临的风险，从而保证银行的长期稳健经营。以资本度量和配置作为核心内容推行全面的风险管理对于国内银行业来说称为一种通行标准。今天，我就经济资本的基本概念、经济资本在商业银行管理中的运用和未来发展趋势等问题和大家做一些分享。

一、什么是经济资本？

我们讨论银行的资本，通常有三种常用的资本概念：一个是权益资本，另一个是监管资本，还有一个就是经济资本，我分别来为大家解释一下。

首先是权益资本。它就是银行财务报表中显示的所有者权益，具体来说包括银行的实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等，这是银行实实在在拥有的实际资本数额，是银行最主要的经济资源。当银行发生经营亏损或面临巨额的风险损失时，权益资本可以用来吸收这些亏损和损失，给予银行管理者一定的时间来解决问题，并从多渠道筹集新的资本，从而保证银行的持续经营，为避免银行破产提供了宝贵的缓冲余地。另外，充足的权益资本也能展示银行的雄厚财力，为债权人和广大储户提供充分的信心。

其次是监管资本。它实际上是监管当局针对银行资本所提出的最低要求。从其计算方法来看，监管资本的数额必须与银行所面临的所有风险大小相匹配，具体来说，就是银行全部风险加权资产的总和乘以8%，而风险加权资产是根据监管当局提供的公式来计算的。按照巴塞尔资本协议的规定，银行监管资本可分为核心资本和附属资本两部分，银行的权益资本是银行最主要的经济资源，它提供了监管资本的主要来源，属于核心资本部分；除此之外，监管当局可以允许银行发行长期次级债券等债务工具作为附属资本，由于这些债务工具在一定条件下具有吸收银行损失的功能，具有资本的某些性质，监管当局允许将这部分债务工具计入银行附属资本。因此，从监管资本的来源意义上来说，监管资本其实可以看作为是一种广义的权益资本概念。银行必须确保其所持有的核心资本和附属资本的总额不低于监管资本的要求，也就是银行全部风险加权资产的8%，从而向监管当局证明，银行有能力抵御面临的风险，保障稳健经营。银行资本符合监管资本要求是银行合规经营的基本原则和底线。

最后我重点介绍一下经济资本的概念。为了帮助大家理解经济资本的概念，我先要介绍两个相关概念：一个是预期损失，另一个是非预期损失。

预期损失是在一般正常情况下银行在一定时期内（通常为一年）可预见到的平均损失。银行持有大量的贷款，在未来一年内，总会有一定比例的客户发生违约，预期损失反映的就是这种违约的平均水平。比如：假设银行有1000个客户，银行估计这1000个客户未来一年内每个客户损失的平均值为1元，那么预期损失的总和就是1000元。需要注意的是预期损失不是一种风险，而是一项业务成本，更确切地来说，是业务的风险成本。拿上面的例子来说，每个客户的风险成本就是1块钱。理论上讲，银行弥补预期损失的途径有两个：一是对于提供的产品如贷款进行合理适当的定价，以补偿银行所承担的风险；二是计提损失准备。通过提高定价期望覆盖的预期损失部分是内在对应的，其他暴露在外的预期损失则由损失准备予以覆盖。在目前流行的风险调整资本收益（RAROC）计算模型中，通常以损失准备代表预期损失，而银行计提的专项准备金计入银行当期损益。

非预期损失是指银行无法事先预测的、实际损失偏离预期损失水平的波动幅度。预期损失代表的是损失的平均值，但在实践中银行每年发生的实际损失是不确定的，有的年份多，有的年份少，也就是说实际损失往往是偏离平均水平的，而且究竟偏离多少是无法事先知道的。正由于它的不确定性，就决定了非预期损失是银行面临的真正风险，就需要银行用资本进行抵御。通常非预期损失要比预期损失大很多，而且非预期损失对于银行的危害要远远高于预期损失。由于非预期损失风险而导致银行破产倒闭的案例有很多，比如：巴林银行在期货交易中发生巨额损失而倒闭，亚洲金融危机中大批中小银行的资本由于无法吸收发生的巨额损失而倒闭，等等。

为了抵御业务发展过程中所产生的非预期损失风险、保持经营的正常运转，银行需要配置一定数量的资本。因此，在一定置信水平上、一定期限内、根据银行的非预期损失推导出来的资本需求就是银行需要配置的经济资本。简单地讲，经济资本等于设定置信水平上的、银行的非预期损失总和。按照巴塞尔银行风险管理委员会的定义，商业银行所面临的风险主要可归纳为三大类：即信用风险、市场风险和操作风险。经济资本既然是银行一定期限内非预期损失的总和，那么，计算银行所需配置的经济资本首先就要计算各类风险带来的非预期损失，或者说先要计算银行应对各类风险分别需要配置的经济资本，亦即信用风险经济资本、市场风险经济资本和操作风险经济资本。但银行所需配置的经济资本数量并非三者之间的简单相加，而是在考虑三者之间相关性的基础之上，汇总得出所需的经济资本总量。

因为非预期损失是不可预测的，所以经济资本的度量，需要收集大量的历史数据来统计，按照谨慎性原则，看看在某一个较高的置信水平下，损失的最大可能性有多少，相应地就应当准备多少经济资本。例如统计结果告诉我们在99.9%的可能性下，实际损失不超过100亿元，也就是说，我们准备100亿元的经济资本，就可以在1000年里抵御999年发生的实际损失，银行资不抵债而破产的可能性只是千年一遇。

当然，对于一个银行来说，经济资本的风险抵御能力并非总是越高越好，过高的水平会导致银行的资本需求压力大幅增加，过少则会使得银行面临较大的资不抵债风险。究竟是设置千年一遇的抵御能力好，还是设置百年一遇的抵御能力好，这实际上取决于两方面的因素：一方面银行可以参考自身的外部国际评级，例如：某银行行目前的国际评级为BBB级，根据评级机构长期的历史数据估计该级别的平均违约概率为0.26%，所以从这个角度来看，该银行可以为自己设置99.74%（1-0.26%）的置信水平，确保在这个水平下准备的经济资本与自己的外部评级相一致。

另一方面，取决于银行董事会和高级管理层对于风险的偏好程度。风险偏好程度较高的银行，愿意承担较高的风险，能够容忍的破产概率就比较高，因此设置的经济资本抵御能力就相对偏低；而偏于稳健的银行，相比之下就需要相对较多的经济资本来保证银行长期的稳健经营。

一般经济资本在银行管理中具有以下特点和作用：

其一，经济资本可以反映银行的整体风险状况。经济资本是银行对于自身所需资本数量的内在评估和要求，其总量的大小应当由银行从事经营活动业务面对的各种风险总量所决定，这里所说的风险除了巴塞尔新资本协议规定的信用风险、市场风险、操作风险三大主要风险之外，还必须包括银行所面临的其它所有实质性风险，如：流动性风险、法律政策风险等等。因此，通过经济资本的总量就间接反映了银行整体风险状况的大小。

其二，经济资本体现了银行的自我约束能力。与监管资本的外在约束动力不同，经济资本是银行对风险的自我管理要求，体现了银行的一种自觉性和主动性。银行意识到实施经济资本管理体系，一方面管理层可以更好地把握银行的整体风险状况，协调发展和风险控制之间的最佳平衡；另一方面通过对经济资本的测算和分配，可以更加合理地配置银行有限的经济资源，追求在风险可控下的利润最大化目标。

其三，经济资本渗透到银行经营管理的全过程。经济资本管理已经成为商业银行现代风险管理体系的核心内容，经济资本的应用也渗透到银行管理的各个方面和层次，既包括银行经营的最高目标、战略决策等最高层次的管理，也包括风险控制、业务开拓、绩效管理等中间层次的管理，还涵盖客户价值分析等最基层的管理。

其四，经济资本具有防范风险和创造价值的功能。经济资本作为一个经济学概念，不仅仅是一种停留在技术层面上的工具，而是银行计量风险、衡量业绩、制定战略、计划业务、计算和配置资本的综合管理体系，经济资本最主要的功能概括起来就是：防范风险和创造价值。经济资本管理方法的引入对于银行风险计量能力提出了更高的要求，不仅有利于促进银行提高风险管理水平，同时也使银行能够在一个统一的标准下对各部门、各业务条线甚至是单个客户价值进行合理的考核。银行通过配置经济资本，更加明确地确立了股东回报最大化的价值导向，使得银行经营管理更加精细，引导经营部门和员工的理念真正向价值创造转变。

最后，我用一个形象的比喻来描述上面提到的三类资本相互之间的关系。银行的全部风险资产就好比是一条大河，非预期损失就好比是洪涝灾害，我们无法预先知道洪涝灾害发生的时间和严重程度。为了抵御洪涝灾害，我们需要修筑大坝来抵挡洪水，资本就好比是大坝。建造大坝前，工程师会设计大坝的图纸，计算各种参数，确定大坝设计的防洪能力是千年一遇还是百年一遇，图纸上设计好的大坝就是我们前面谈到的经济资本，它是一种虚拟的概念，只存在于图纸上，是对大坝抵御洪水能力的一种评估和设计。权益资本就好比是用钢筋和混凝土铸成的实实在在的大坝，当然真实的大坝必须符合图纸上的要求，至少应当不低于设计标准，也就是说权益资本不能少于经济资本的要求。同时，建好的大坝必须经过权威部门的验收，权威部门对于大坝的防洪能力和建筑标准会有明确的规定和最低要求，这就是监管资本。

相比较而言，由于经济资本必须充分考虑银行的风险状况，因此对于银行的风险计量能力提出了很高的要求，这不仅有利于提高银行的风险管理水平，同时也使得银行能够在一个统一的标准下对各部门、业务条线甚至是客户价值进行合理的考核。所以目前经济资本的概念和方法被越来越多的银行和监管当局所认可。

一个很明显的变化趋势是监管资本也开始借鉴经济资本的理念和方法来测算。目前所使用的监管资本计算方法简单地将银行的资产区分为几大类，根据对每类资产的风险大小估计，简单地为每类资产设置一个风险权重来反映该类资产的风险平均水平，在此基础上算出全部风险加权资产。

这种简单的处理方法忽略了各类资产之间的风险相关性，敏感性也较差，无法反映出各类资产风险之间的细微差别。在巴塞尔新资本新协议中，监管资本的计提公式采纳了经济资本的理念和方法，考虑了损失的分布状态、风险资产之间的相关性，并针对不同的资产类别设定了不同的权重参数，同时公式中还设定了99.9%的置信水平。对于我们国内银行业来说，经济资本离我们已经不再遥远，据统计，目前超过70%的欧洲银行建立了经济资本管理体系，而国内也已经有越来越多的商业银行也引入经济资本的方法建立考核体系，以经济资本的理念来对银行的风险进行管理是大势所趋。

二、经济资本在银行管理中的应用

经济资本在银行业务中有着广泛的应用，我今天就其中最主要的四个方面向大家作介绍。

其一，用于银行资本的分配。

我在上一篇中已经说过，经济资本是与银行风险大小相匹配的。因此，以经济资本的方法来分配资本，可以使得银行的资本结构与其风险的分布相吻合。例如：拿资金交易、授信审批这样的业务部门来说，他们需要的权益资本并不多，但由于这两个部门的业务聚集了大量的资产风险，所以这些部门对于经济资本的需求十分巨大。将经济资本向这些承担风险的部门倾斜，就可以确保这些部门占有的资本资源能足以保障他们承担的风险。

从银行最高层次的管理角度来看，董事会设定的风险战略和资本回报目标是对经济资本分配的硬约束和最高要求，通过经济资本的分配，管理层可以清楚地比较各业务部门和各分行所占用的经济资本大小，从而发现过多占用或者过少使用银行资本的业务部门和分行，并通过调整和重新分配，进一步优化银行资本的结构，达到资本的最优配置，符合董事会的约束和要求。

从中间层次来看，经济资本的分配还可以把各部门和各分行的经营绩效放在同一个标准下进行考核。这种考核将各部门和各分行占用的经济资本和所产生的经济利润相互对比，从而比较各部门和各分行的经营绩效，经济资本的分配是这种考核的基础，反过来，考核的结果又为下一年的经济资本分配的调整提供了依据。

不仅如此，对于经济资本的分配还可以进一步深入到业务的最底层，针对单个客户或单个产品进行资本的配置，银行可以通过对客户或产品的资本回报率比较，调整客户结构，发掘和筛选出高价值的优质客户和产品，针对不同价值的客户和产品，进行差异化的服务和管理。

其二，完善银行的业绩考核体系。

在经济资本的概念之前，我们通常以会计利润、资本收益率（ROE）与资产收益率（ROA）等作为业绩考核的主要指标，这种方法在测算利润的同时，却忽略了业务经营所伴随的风险成本，所以在实践中容易导致资产的盲目扩张或者使得银行资产向高风险领域聚集，以谋求获得高利润。举例来说，一个部门投资国债赚了1000万元，另一部门发放贷款也赚了1000万元，采用会计利润来考核的话，他们的业绩是一样的，但事实上，两者同样赚1000万元所承担的风险是完全不一样的，因此，仅凭会计利润来考核是不够全面客观的。

经济资本由于其对银行风险的保障和覆盖功能，因此是对银行风险成本的一种有效衡量。在考虑风险成本的基础上，将会计利润调整为经济利润，并测算出风险调整后的资本收益率（RAROC），以此作为对业绩考核的重要指标，可以全面调整风险对于业绩的影响，因此可以更加客观准确地衡量各业务部门和分行对于全行创造股东价值的真实贡献。

同样地，经济利润和风险调整后的资本收益率（RAROC）的考核也可以深入到单个客户或单笔业务层面，作为业务决策的重要依据，以此衡量一笔业务的风险与收益是否匹配，决定该笔业务做与不做，并据此做出业务定价。此外，通过对各项业务、产品，甚至每一笔具体交易用共同的RAROC基础进行比较，管理者可以采取有效的奖罚措施鼓励员工的正确行为，激励他们自觉追求风险可控下的盈利最大化目标，与银行整体目标相一致。

其三，改进客户关系定价和管理。

通常，我们在和客户做生意的时候，我们总会考虑这样一些问题：

- 我在这个客户身上要赚多少钱才能使得它对于我们银行是有利可图的？

- 如果定价达不到理想的价格，我需要在中间业务上取得多少收入来弥补？

- 考虑风险与收益的匹配，谁是我们的优质客户？谁是较差的客户？

- 现有客户的价值是否还有提升的空间？

以上这些经常在我们的客户经理脑海中思考的问题，通过引入经济资本的理念和方法可以较好地来回答。刚才我说了，经济资本的分配可以深入到单个客户层面，为这个客户所分配的经济资本是对该客户的风险状况的评估，反映了客户的风险成本。因此，对于该客户的定价至少应该能够达到经济资本的目标回报率，这是股东对于我们的要求，是我们定价的重要依据和参考。当然，出于市场竞争或维持战略关系等因素的考虑，真实的定价往往达不到要求的目标，这就需要我们“堤内损失堤外补”，比如大力拓展中间业务等占用经济资本较少的业务产品，来弥补定价不足所不能覆盖的风险成本，确保客户总体上达到目标资本回报率要求。

在经济资本的分配下，我们可以将客户的风险与收益进行比较，那些低风险、高收益的客户是我们的优质客户；相反地，高风险、低收益的客户则是较差的客户，针对不同类型的客户我们应该采取差异化的管理策略。对于风险较高的客户，我们应当考虑采取多种方法来降低风险，比如调整产品结构、增加抵押担保等；对于收益较低的客户，我们应当大力拓展符合客户需求的产品，增加收入，根本的目的是要提升客户的价值空间，使之符合股东的资本回报要求。

其四，提升银行组合分析和管理能力。

经济资本的需求量不仅和银行面临的风险大小有关，还和各种风险之间的相关性高低有关，如果各种风险或者说各种业务之间的相关性比较小的话，那么所需的经济资本总体数目也会下降，这就是我们常说的风险分散化所带来的好处。举例来说，有甲乙两个客户，单独考虑两个客户的经济资本分别为2万元和1万元，如果这两个客户的违约相关性很高的话（比如相互依赖程度很高的关联客户），那么也许总的经济资本无法得到任何优惠，必须是两者的总和，即3万元。如果两者的关联性很低的话，那么两个客户同时违约的可能性是很低的，这种情况下，也许总的经济资本只需要2.5万元就可以了，这就是分散化的效果。

当然这需要银行从整个资产组合的层面进行有效的组合分析和管理，因此对于银行的这种组合管理能力提出了很高的要求。以经济资本为核心内容的风险管理不仅要求针对每个客户衡量他们的单个风险大小，同时还要考虑所有的客户合在一起成为一个组合之后的风险集中度，通过合理选择客户和配置资产，将资产组合尽可能地分散，降低整体的风险。组合管理的要求和复杂度要比单个客户的风险管理高得多，要实施经济资本管理，银行就不能做“井底之蛙”，必须努力提升组合分析和管理能力，从分散化中切实得到经济资本减少的好处。

三、国内银行目前经济资本管理的情况

时至今日，以资本约束为核心的风险管理理念已经开始为国内很多商业银行所接受。为了提高资本配置效率，一些银行开始尝试引入经济资本、风险调整后资本收益（RAROC）、内部评级法等国际上先进的管理工具，并将其应用于自身的管理实践。

银行在经济资本管理方面积极的探索和实践，主要表现在两个方面。

一方面国内银行从本世纪初开始引入经济资本的概念（以国有大行为主），建立经营绩效考核体系，尝试着对分行的业务经营进行考核。经营绩效考核体系的设计以促进全行战略转型为导向，将股东价值最大化作为主要目标，兼顾了风险控制和业务发展的平衡，将风险调整后各项效益指标列入核心考核指标，强化以经济资本为核心的风险约束和回报最大化机制。

经过多年的尝试和摸索，应该说国内银行业对于经济资本的理念和方法有了初步的了解和认识，尽管考核体系的设计可能还存在着需要进一步总结和完善的地方，但该考核体系总体上得到了业界的普遍认可，起到了引导分行以资本的价值取向决定资产结构组合，平衡经营风险和收益的作用。

另一方面，由于经济资本配置的前提是银行必须准确计量风险的大小，这要求银行能够掌握先进的风险测量技术和工具，基于这个原因，很多银行启动了内部评级法项目的开发。该项目以新资本协议信用风险量化管理为目的，针对银行的信贷资产组合现状，开发了基于统计理论的客户违约概率模型、违约损失率模型和违约敞口模型。内部评级项目改变了原来以经验判断为主的传统风险管理方法，引入了以科学测算为基础的定量风险管理技术，为提升银行的信用风险计量水平起到了重要的推动作用。

作为内部评级项目的成果之一，银行普遍会推广针对客户的盈利性分析工具，该分析工具是对内部评级的深化应用，工具的分析基础来自于两方面，一方面是内部评级模型对于客户的风险评级，包括：PD、LGD和EAD，从而测算出客户的风险成本和所需的资本要求；另一方面是运用管理会计系统提供的客户收益相关数据，包括：该客户为银行带来的收入，客户分摊的营运成本和资金成本等。分析工具将客户的会计利润与风险相配比，以客户经过风险调整后的经济利润和风险调整后资本收益（RAROC）为核心考核指标，借此衡量客户价值的高低，并针对不同价值的客户提出不同的管理策略，努力提高客户对于银行的价值。

当然，我们应该清楚地认识到，国内银行业在经济资本的管理道路上才刚刚起步，我们虽然初步建立了针对分支机构和客户的经济资本考核体系，但从支持这个体系的工具和理论方法来看，很多中小银行还只能算是借用了经济资本这个概念，比如：在目前的考核办法中，很多银行对于经济资本的度量还是按照监管资本的方法来近似替代，对于各种风险的评估技术也相对不够成熟，准确性还值得进一步提高，有的甚至还是空白。另外，我们现在也还没有可靠的组合管理工具和手段，在组合层面考虑风险的集中度和各类资产的风险相关性问题还很不准确。这些基础的缺乏和不稳限制了我们应用经济资本这个先进的工具所能发挥的作用。因此，要推行经济资本管理体系，首先就应当从基础工作做起，夯实经济资本管理的根基，具体来说包括以下四个方面：

其一，重视数据的积累，加快数据库建设，建立先进的管理信息系统。

经济资本管理的关键是对商业银行面临的风险进行准确、科学、及时地计量。以统计理论为代表的现代风险计量模型需要以大量历史数据为基础，数据的积累和清洗显得尤为重要，缺乏数据或者数据的质量不佳，再先进的模型理论也只能是“巧妇难为无米之炊”。要想长期积累稳定的客户数据，首先就需要建设可靠的数据库和管理信息系统。

国外先进银行已经在数据仓库和管理信息系统的建设方面花费了大量的精力，积累了丰富的数据资源，比如花旗、美洲银行积累和清洗的客户数据已超过10年。目前，国内很多银行已经建立了包括客户信息管理系统在内的信息管理体系，信贷大集中系统的全面上线更是为银行的信用风险数据积累工作奠定了良好的基础。但是我们在数据资源的提取范围、数量、清洁度和处理技术等方面都与国际水平有一定差距，和国内部分领先的金融科技公司更是无法比拟。这就要求我国商业银行加快数据仓库建设。

数据仓库的建设要通过现有业务系统进行整合，实现系统间数据共享，拓宽内部数据来源；要及时跟踪市场变化，充分挖掘市场信号中传递的企业信息；要建立甄别系统，对原始数据进行整合、筛选，去伪存真，确保数据仓库的清洁。数据仓库不仅要搜集信用风险信息、还要积累市场、操作风险信息。

其二，引入先进的风险计量工具，对信用风险、市场风险和操作风险进行精确的计量。

银监会的《商业银行资本管理办法（试行）》明确要求，国内实施新资本协议高级计量法的银行要针对信用风险、市场风险和操作风险开发自己的计量模型。其中信用风险要使用内部评级法，市场风险要使用内部模型法，等。有能力的银行要根据新资本协议对于信用风险资产的分类要求，针对各类信用风险资产开发内部评级模型，并强化信贷申请流程的规范化，完善客户的基础资料，逐步提高内部评级模型的覆盖率（这其中尤其要包括新型普惠金融信贷业务）。另外，随着央行汇率改革的推进和利率市场化步伐的加快，市场风险的影响正在逐步加大，同时，操作风险防范的压力依然很大，而目前我们针对市场风险和操作风险还没有科学先进的计量模型，我们要尽快启动针对这两种风险的计量模型开发工作，使我们的经济资本管理能够真正做到对风险的全覆盖。

其三，加快培养银行自己的专业人才队伍，创造研究型的工作氛围，适应经济资本管理发展要求。

经济资本的管理是一门综合科学，它涉及到统计学、金融工程、财务分析、风险计量和银行实务等多学科和实务领域。因此，实施经济资本管理对人才提出了很高的要求，要尽快建立一支专业的风险计量和经济资本管理人才队伍，建立学徒制的培养体制，以老带新，新老结合，保持人才队伍的动态稳定和核心技术的持续继承。同时要鼓励创造研究型的工作氛围，持续研究经济资本管理的相关课题，紧跟国际学术前沿，保持银行始终处于领先的技术地位。

其四，积极培育理性的风险文化，让科学的风险理念深入人心。

在银行的经营活动中，利润和规模是即时能够得到体现的指标，而风险却往往可能滞后爆发，容易被隐藏和忽视。在实际中往往存在着两种不正确的行为。一种是过分追求规模的扩张和利润的增长，忽视风险的存在和聚集；另一种是过分强调风险控制，奉行“风险控制第一”，以“绝对不出任何问题”为目标，结果是没有抓住市场发展机会，导致不发展的风险。这两种行为都不利于银行的经营和发展。

银行的经营不能排斥风险，而要杜绝以放弃风险控制为代价的盲目规模扩张行为，应该通过科学评价的方法鼓励银行更有利的扩张。因此我们需要一种平衡利润和风险的经营理念，并在激励机制中加以体现。这种理念就是经济资本的理念，通过以经济利润和风险调整后的资本收益（RAROC）为核心的管理技术的运用，建立注重风险与收益平衡关系的风险文化，正视银行经营中风险存在的必要性，不断强化风险控制理念，健全风险控制机制，用正确方式衡量风险，做出更科学的决策。要循序渐进、稳步推进，通过宣传、培训等手段使经济资本管理深入人心，化被动接受为主动管理，使这种风险文化渗透到每一个员工的思想和日常工作行为中，成为其上下统一的牢固认识、自觉动力和行为准则。

四、未来经济资本管理的展望

国内商业银行长期以来一直处于传统经营模式下，面对垄断的金融资源，缺乏创新的动力和内在要求，现在在各种新型金融机构的冲击下，可能会在未来一段时间内带来一些新的难题和挑战。比如：对于客户的价值评价会与传统的感觉相去甚远，以往认为是需要全力争取的重点客户，通过经济资本的考量，可能会被认为是没有价值或价值大幅降低的客户，这会对我们各级相关业务人员的传统价值观和风险文化理念形成极大的冲击。

但我们必须看到，随着中国金融市场的全面开放，中资银行已经不再享有对国内金融资源的垄断优势，特别是在高端优质客户资源的争夺上，中资银行并不具有明显的优势。同时，随着新资本协议在全球范围内的逐步实施，资本充足性作为风险监管的核心内容将被提到前所未有的高度。这些变化都迫使商业银行必须更新风险管理理念，积极引进新方法新工具，推进增长方式的转变和业务结构的调整。银监会的指导意见的颁布，更对国内商业银行提升风险价值管理水平明确了目标和要求。

积极建立经济资本为核心的考核体系，对于正在进行激励约束机制改革的国内银行业来说，无疑将产生积极的引导和示范作用。它不仅有利于银行在长期发展过程中，建立起长效激励约束机制，避免短期行为；同时，也进一步提高了金融资源的配置效率，实现可持续发展。另外从宏观层面看，还将逐渐改变银行间低水平的同质竞争局面，防止银行业务的低水平重复建设，从整体上增强我国商业银行的核心竞争力。

因此，目前我们重点需要做以下好两方面工作：

一是大力发展零售业务（含小微业务，下同）和中间业务，提高经济资本配置效率。

零售业务受到国际银行业的普遍重视，也必将成为未来中资银行发展的重点领域和利润增长的主要来源。国际性大银行的个人金融业务收益占比大多超过30%，有的甚至接近70%。

与公司业务相比，零售业务的客户对象众多且分布广泛，相互间的相关性较低，分散化效果较好，经营风险能够进行有效拆分，因此对于资本配置的需求也相对较低。新资本协议中对于零售业务的监管资本也给予了优惠，以鼓励银行发展零售业务。

中间业务占用的银行资本最少，也是当今国际银行业发展较快的业务领域。美国银行业的非利息收入对经营利润的贡献度已经达到47.6%。相比之下，目前我国商业银行的中间业务收入占比还普遍较低，高资本消耗的存贷款净利差收入依然是银行的主要利润来源，因此，大力发展中间业务收入，提高中间业务收入占比是提高经济资本配置效率的有效途径。

二是统一思想、提高认识，采取有效措施，稳步推进经济资本管理，让先进的风险管理理念真正发挥应有的作用。

国内银行业的目标是在全面风险管理的框架下，运用先进的风险计量手段和工具，发挥经济资本的最优配置作用，实现在风险可控前提下的股东价值最大化。引进和建立经济资本管理方法和体系要分层实施，逐步推进。首先，应充分重视相关知识与技能的培训，加强引导，使先进的理念深入人心并转化为全体员工的自觉行为；其次，要高度重视基础性工作，不要让经济资本管理体系成为“空中楼阁”，而要把基础打扎实，使先进的工具充分发挥作用。同时，还要充分重视应用的效果，及时进行修正和完善。

转载自：微奕术，作者：姚奕

备注：本文由CFC金服（ID：cfcworks）编辑发布

【今日科普】

问：什么是CFC？什么是公司金融顾问？CFC证书含金量？CFC证书难不难考？CFC好考吗？

答：公司金融顾问（Corporate Finance Consultant Certificate，简称 CFC）国际金融认证，曾译名“企业理财顾问师”国际职业资格认证。CFC认证体系是由国际资本市场协会（ICMA）和英国雷丁大学ICMA中心，针对商业银行、证券、保险、信托、第三方理财等各类金融机构的对公从业人员以及为企业提供企业投融资等金融顾问服务人员而设计，2009年，由国家发展改革委引进国外智力领导小组办公室引进。旨在培养既熟悉国际市场规则，又能把握国内公司金融业务特质的综合金融服务所需人才。截至2019年6月，参与人数累计超过1.5万人次，为工、农、中、建、民生等各大金融机构培养持证公司金融顾问（CFC）0.9万人。

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