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这是一家国内核能发电领域的龙头企业，截至2021年12月31日，公司的核电站总上网电量为2011.51亿千瓦时，占全国核电机组上网电量的52.65%。

而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业竟引来了全国社保基金的战略入股，目前社保基金是其第八大流通股东。

从2019年开始，该公司的历史业绩已经连续三年实现了增长，并在2021年以97.33亿元的净利润创出了历史新高。

目前这家企业的股票在充分回调了28%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，但却十分专业。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为建设、运营及管理核电站，销售核电站所发电力。

这家企业销售电力的收入占比为73%，建筑安装和设计服务的收入占比为25%。

在公司的财报中翻译官了解到，该企业的大股东或者实际控制人涉及央企，所以其还具备央企国资改革的背景。

而从董秘的口中翻译官还得知，公司自上市以来累计派发现金121.2亿元。

并在近三年中都为股东进行了分红，分红占净利润的平均比重在39%以上。这个比重十分高，说明该企业对股东很负责。

以上是对这家公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下这家企业的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，公司的业绩为23.74亿元。到了2022年第一季度，这家企业的净利润就达到了28.52亿元，同比增长了20%。

而该公司目前的业绩，在A股核电核能概念板块138家上市企业中，排名第4位。这个名次很高，说明其规模相对来说非常大。

下面我们来分析一下公司的市盈率这个指标，并判断出其目前的估值情况。市盈率是股价与每股收益的比值，也是衡量一家企业估值情况最有效的指标。

2022年第一季度，该公司的市盈率只有12倍。这说明如果管理层把每年通过核电站赚到的净利润都分给股东的话，你投资1万元买入这家企业的股票，12年后就能赚回1万元的股息。

而这个市盈率，在A股核电核能概念板块138家上市公司中，从低至高排列，位居第11位。这个名次也不低，说明其目前并没有被高估。

通过上述分析我们了解到，在2022年第一季度，这家企业的规模不小，并且其目前并没有处在被高估的状态。

业绩增长原因

分析完公司2022年的业绩表现，下面我们再来看一个重要的问题，是什么原因使得该企业的净利润出现了增长。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，这家公司今年第一季度业绩增长的主要原因是，销售净利率的提高。

2021年第一季度，该企业销售100元的核电，只能赚到22.21元的净利润，销售净利率为22.21%。

而到了2022年第一季度，公司同样销售100元的核电，却能赚到24.82元的净利润，销售净利率达到了24.82%，同比增长了12%。

这家企业目前的销售净利率，在A股核电核能概念板块138家上市公司中，排名第7位。这个名次十分高，说明其销售净利率不低。

而通过进一步分析翻译官发现，该企业销售净利率提高的主要原因是，销售费用的降低，以及核电利润空间的扩大。

2022年第一季度，公司的营业收入同比增长了0.17%。而对应的销售费用不仅没有增长，反而还降低了78%。

销售费用的降低，能减少企业的成本，增加净利润，这是公司销售净利率提高的外部原因。而这家公司销售净利率增长的内部原因是，核电利润空间的扩大。

产品的利润空间，要使用该企业的销售毛利率这个指标来衡量。

2021年第一季度，公司的销售毛利率只有36.99%。而到了2022年第一季度，这家企业的销售毛利率就达到了40.28%，同比增长了9%。

综上所述，在2022年由于公司核电的利润空间扩大了，同时管理层也提高了营运能力，有效控制住了销售费用，这使得该企业第一季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文的最后翻译官会详细分析出公司存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第一季度，这家企业最大的不足之处在于，销售回款时间的延长。

销售回款的时间，就是公司销售核电的账期，也是电费回到企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，这家公司销售完核电后，需要45天就能收到电费。而现在却需要57天，销售回款的时间延长了26%。

销售回款时间的延长，说明电费回到企业账户里的速度变慢了，这样就降低了公司的资金使用效率。

而电费无法快速回到企业的账户里，管理层就不能把这些钱投向生产经营，这也降低了公司的赚钱能力，对其生产经营是十分不利的，这也是需要我们注意的地方。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持C级的水平。

而这家企业就是中国广核股份有限公司，股票代码:003816。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中国广核这只股票，也没有说中国广核公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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标签： 公司 企业 销售