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期货市场是一个充满机会和风险的市场，但是很多新手投资者进入这个市场之前，都会遇到一个困惑：到底应该看哪个图表来分析和交易？期货加权（指数）、期货主连和具体合约有什么区别（如图一所示）？它们又该如何选择和使用？今天，我就来为大家解答这些问题。

图一

一、了解三者是如何定义的

1、期货加权与期货指数的概念是相同的，即不同的软件显示的名字不同，它指的是期货交易取加权平均值，就是该品种下各月份合约按照不同的权重生成的平均价格，简单理解：就好比股票市场里面的大盘指数，只是它们只针对该品种。

2、期货主连是指不同时段主力合约之间的价格连续，也就是把某一品种的所有主力合约的K线图连起来显示，是各个主力合约拼接图，形成一个日交易量和持仓量最大的合约的连续合约。

3、品种后面带数字，比如：螺纹钢2305，前面的23代表年份，后面的05代表交割月份，也就是说需要在2023年5月份进行交割的螺纹钢合约，其它同理，这里面会涉及一个概念就是主力合约的问题。

所谓的主力合约，就是该品种中交易量或持仓量最大的合约。主力合约通常代表了市场的主流方向和流动性，也是投资者关注和交易的重点。主力合约并不是固定不变的，而是随着合约到期日的临近而切换到下一个月份的合约。同时，主力合约的切换通常发生在当前主力合约到期前两个月左右，具体的切换时间和规则由不同的交易所定义。

二、交易操作上的区别

期货加权（指数）和期货主连都是一种图表的连接方式，它们并不是真实的合约，所以不能直接交易。如果要交易期货，需要选择具体带有日期标识的合约，即品种后面带数字的那些，但并非所有的月份都可以随意买卖，因为期货市场的成交机制是撮合成交机制，简单来说：你想买入的时候，需要有人卖给你才行。因此，在月份选择上面可以参考以下原则。

短期交易者，可以选择主力合约，即交易量或持仓最大的合约，因为它们具有较高的流动性和方便性。中长期交易者，可以选择次主力合约或远期合约，即交易量或持仓量次于主力合约的合约，它们本身有更长的存续期限和一定的流动性，可以避免频繁地换仓或平仓。

三、三者在分析上的区别

如果是分析价格的短期走势，就应该以参与的合约为主。如果是分析价格中长期走势，理论上期货加权（指数）、期货主连都可以，但在实际操作过程中，我个人建议以期货加权（指数）为主，原因如下：

期货主连的当前价格虽然与主力合约的价格一样，但有些品种主力合约在换月的时候会存在价差，容易在图形上面出现大的间隙，而大间隙对于技术分析就会造成一定程度的影响，如果换月时缺口较小，可以忽略不计，用期货主连来分析中长期走势，如下图二所示：

图二：焦煤加权日线图形

在主力合约进行切换时，因为存在价差，大的间隙会对技术分析产生影响。

另外还要注意，期货加权（指数）是该品种所有月份合约的一个加权综合走势，显示的实时价格与参与合约的价格会不一样，具体波动的细节上也会有所不同，它只能作为市场重要方向、重要转折的参考，具体的买卖位置还是以参与合约为主。如下图三所示：

图三：焦煤加权与焦煤2305对比

左侧是焦煤加权（指数）走势，右侧是焦煤2305走势，选择的时间都是从2022年8月份到至今，价格高点与低点转换的时间都是相同的，但所处的位置以及与前期对比的结果是不一样的。

有朋友会有疑问：既然高点、低点与前期对比的位置有如此大的差异，为什么还要分析期货加权（指数）？

正如前面所讲的，期货加权（指数）是一个加权综合走势，在计算权重的时候，主要考虑持仓情况和交易情况等因素。因此，在期货加权（指数）发生重要方向变化或处于重要转折点时，主力合约在里面发挥着重要的作用，基于此点，期货加权（指数）对交易者有重要的参考意义。

通过以上的介绍和分析，我希望大家能够对期货加权（指数）、期货主连和具体合约有了更清晰和深入的认识，并能够根据自己的交易目标和风格，灵活地选择和使用它们。

如果你有什么样的问题，也可以评论区留言，一起讨论学习。

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标签： 合约 期货 分析