黄金td超期费多少天(黄金td延期交易的结算价为)

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CFIC导读

对于2020年稳健理财中的王者——黄金，你是否会有一些心动，也是否会有一丝后悔呢？

闭着眼睛买理财的日子，已经一去不复返。

聪明的你，投资视野必须要更宽一些啦！

对于2020年稳健理财中的王者——黄金，你是否会有一些心动，也是否会有一丝后悔呢？

从年初至今，国际现货黄金价格涨幅已经超过15%。

6月24日，国际现货黄金更是飙升至近8年来高位，至1779.38美元/盎司。截至6月26日11时，国际现货黄金价格较前两日高位有所回落，但仍然持稳于1760关口上方。

国际现货黄金（伦敦金）价格曲线图 数据来源：Wind

涨势已是过去，未来才是关键。

交易员称，黄金作为资金避风港的角色将越来越被凸显。一方面，代表市场中短线投资者动向的纽约黄金期货非商业净多仓上周在连续三周减仓后首次加仓，增加1.6万手至22.4万。这代表金价在1704附近存在支撑，是基金经理多头再次入场的信号。

而另一方面，代表中长线投资趋势的全球总ETF持仓一周增加11吨（连续十一周增仓416吨），达到3143吨；美国最大黄金ETF-SPDR增仓23吨至1159.31吨。

包括高盛、花旗、瑞银在内的金融机构，也在近期纷纷上调黄金预期，助推黄金行情一片火热。

面对火热的行情，我们觉得是时候给您一次黄金投资的科普了。

黄金投资理财≠高门槛

在一部分投资者眼中，投资黄金看起来总是不够亲民，让人却步。

毕竟，提起投资黄金时，大家往往联想到的是满屏 “超多钱”。很多人以为，只有具备相当程度的经济基础，才够得着投资黄金的门槛。

其实并不然。

随着市场参与者的不断增多，满足各类投资者的黄金交易工具应需而生，并进一步多样化。

目前，国内黄金投资市场主要有：实物黄金、黄金理财产品、纸黄金、黄金概念股票、黄金ETF以及上海黄金交易所的黄金期货、黄金TD（延期）等几种较为主流的黄金投资理财方式。

一起跟随小编来看看，如何根据自身的交易习惯，来选择最适合自己的投资方式吧。

超全的黄金投资理财方式

实物黄金：

主要指购买投资金条或者黄金工艺品，“中国大妈”们曾经因此而一战成名，享誉国际。

其中，直接购买银行的投资金条，通常以保值、对抗通货膨胀为目的。投资者想要套现只能将金条回售给银行或者发行公司，手续繁琐。而且投资实物黄金，只有在金价上升之时才可以获利。

购买渠道：上海黄金交易所、各大银行及商场黄金柜台。

特点：持有时间长，成本高，回报率较低，适合保守型投资者。

而黄金工艺品价格，因为加工费用、品牌价值等附加因素，与产品本身的黄金实际价值存在较大偏离，并不适合单纯为满足投资目的而进行投资的人群。

与黄金挂钩的理财产品：

该类理财产品基本是非保本浮动收益型产品，一般分为看涨和看跌两种理财产品。

购买渠道：银行网点或者手机银行APP的理财模块。

特点：收益率较低，流动性较差。但是不用进行黄金交易，省去看盘、交易的麻烦。投资者可以根据对于前景的判断，选择不同的收益结构规避风险。

比如在经济有下滑风险时，选择看涨的理财产品，实现黄金的避险作用；在经济上行预期时，选择看跌的理财产品，规避通货膨胀风险等。

某银行APP里与黄金挂钩的理财产品截图

纸黄金：

一种凭证式黄金，兼具长期保值和赚取差价收益两种功能。投资者按照银行报价，在系统中买卖虚拟黄金，通过把握金价走势，赚取黄金价格的波动差价，不能提取实物。

交易渠道：目前，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、招商银行等都开通了纸黄金业务，客户可以在银行官网或手机银行APP上买卖。

特点：入门级黄金交易方式。全额买卖，没有杠杆，且T+0，操作时间灵活，但是收益相对较小，不适合追求高收益的投资者。

某银行APP纸黄金交易页面截图

黄金概念股票：

投资股票市场上的黄金股票，比如中金黄金、山东黄金、赤峰黄金等以黄金为主营业务的上市公司。

交易渠道：沪深证券交易所。

特点：收益率与黄金走势相关，也取决于个体公司表现。

截至2020年6月24日，代表性黄金概念股票，今年以来的收益率均实现收益率为正，但涨幅大小不一：

2020年初至今部分黄金概念股票涨幅 数据来源：wind

黄金ETF：

以上海黄金交易所上市的实物黄金为投资标的的场内基金产品，紧密跟踪黄金价格。

交易渠道：在沪深交易所上市，投资者可在股票账户里直接进行交易。

截至2020年6月24日，主要黄金ETF今年以来的收益率均超过了16%：

2020年初至今部分黄金ETF涨幅 数据来源：wind

黄金期货和黄金TD：

黄金期货，是以黄金为交易对象的期货合同。同其他的期货合约一样，黄金期货合约载有交易单位、质量等级、期限、最后到期日、报价方式、交割方法等内容。

黄金TD，也就是黄金延期交易，是指以分期付款方式买卖黄金，交易者可以选择当日交割，也可以无限期的延期交割。

黄金期货和黄金TD是国内投资者可以接触到的带杠杆的黄金投资品种，交易单位为1000克，每一手黄金期货或者黄金TD的保证金需要3万元人民币左右。

交易渠道：黄金期货可以通过期货公司进行操作，而黄金TD需要在银行或者第三方机构开户后交易。

特点：都是带杠杆的黄金投资品种。对于投资者的要求较高，高风险，同时也伴随着高收益，适合激进型投资者。

最适合自己的才是最好的

归纳而言，主流的黄金投资方式，特点如下：

从需求角度考虑，若仅仅出于对抗通货膨胀的保值需求，可以考虑购买实物黄金压箱底；

对于部分不太熟悉黄金市场的投资者而言，投资银行黄金挂钩理财产品非常省心，而且风险较低，是一个合适的投资选择；

对于熟悉黄金市场，但是专业知识储备仍有不足，且风险承受能力较低的投资者来说，可以考虑投资纸黄金、黄金概念股票以及黄金ETF；

而对于专业知识储备充足，且风险承受能力较高的激进型投资者来说，可以考虑进行黄金期货及黄金TD操作。

火情的行情中，也不乏其他的声音。有市场人士就认为，黄金在短期内，缺乏持续上行的动力，而随着全球经济复苏的推进，避险情绪有所缓解，黄金表现也将受到打压。

黄金虽然是保值避险类理财工具，但受其产品属性影响，也存在风险。投资者一定要密切结合自身的财务状况和理财风格进行投资哦。

作者：范子萌

本文来源：中国证券网

金价涨到400元一克了，怎么投资？

“盛世藏古董，乱世买黄金。”自古以来，黄金就被看成对冲风险的投资利器。

今年的行情再次印证了这句老话。

新冠肺炎疫情持续蔓延，全球金融市场动荡加剧，作为避险资产的黄金，再次吸引了全世界的目光，并一度创下2012年10月以来的新高，伦敦黄金现货价格突破1760美元/盎司。

国内市场，上海黄金交易所黄金99.99价格一度超过400元每克，相比年初每克上涨超过60元，相比2018年9月黄金价格的低点，更是上涨了超过140元。

上海黄金交易所黄金99.99行情走势

金价的大幅上涨激发了投资着投资者的热情，“五一”期间广州一些地方甚至一度出现100克投资金条卖断货的情况。记者的一位朋友，春节前曾和母亲一起购买了一些黄金首饰，看到随后金价大幅上涨，朋友母亲多次表示后悔买少了。

那么，此轮金价大幅上涨的原因是什么？黄金避险属性背后的逻辑是什么？目前，金价已经出现小幅回调的情况下，黄金价格还会涨吗？想要投资黄金，保值增值，有哪些渠道？“中国大妈”抢购黄金首饰的投资方式，真的可以赚到钱吗？

黄金为什么能避险？

虽然本轮金价在5月18日创出8年新高后出现回调，诸多机构仍然判断金价仍将继续上涨。

花旗银行报告表示，相比金价跌至1600至1700美元/盎司的可能性，金价更可能快速回升到1850至1950美元/盎司区间内。2021年全球经济增长和新兴市场复苏将成为黄金继续涨至2000美元/盎司的推动因素。

多数人看涨黄金，与新冠肺炎疫情下，经济下行、风险事件频发背景下的避险需求关系密切。那么黄金能否满足人们的避险需求，又为什么能避险呢？

从历史上黄金的产量和需求来看，如果仅仅作为商品，一直以来，黄金的供需都没有明显的变化。

黄金的供给来源分为矿产金、回收金和净生产商对冲。全球黄金产量以矿产金为主，矿产金供给量近三年保持在3500吨左右，回收金保持在1200吨左右；需求主要由黄金饰品、投资用金条、央行储备、工业用途组成。

2019年全球黄金各类需求占比

黄金的供需变化不大，影响金价的主要是黄金作为央行储备所决定的其金融属性。

上世纪70年代，布雷顿森林体系瓦解之前，黄金作为全球通用货币，美元必须要紧盯黄金，美联储不能随意超发货币。

布雷顿森林体系解体后，黄金开始进入非货币化时期，价格开始波动，黄金的硬通货属性一定程度上被信用货币所代替，但是仍是世界储备货币之一。在经济下行、货币超发、美元实际利率走低时，黄金的避险属性就会表现出来。

作为一种非生息资产，持有黄金不会像购买债券等固定收益类产品一样产生利息。因此，当实际利率（扣除通胀因素之后的利率水平）上涨的时候，对于债券类生息资产来说，即使剔除通胀因素，其投资收益也会升高。

这种情况下，持有黄金的成本就会升高，市场通常表现为金价下跌。

黄金价格和美国10年期实际利率走势对比

不过，如果货币市场宽松，利率下降，甚至负利率，此时持有现金及债券类资产，实际收益下降，黄金的相对收益就会增加，表现为金价的上涨。

或者，名义上利率为正，但是因为一国遭遇风险事件，通胀水平很高，现金类资产也会出现贬值，此时黄金作为国际通行的硬通货，也会起到保值增值作用。

以上两种情况，也就是人们通常所说的黄金的避险及抗通胀作用，也是所谓“乱世买黄金”的内涵所在。

金价还会涨吗？

从黄金避险和抗通胀的逻辑可以看出，金价是否继续上涨、涨多少，实际上取决于各主要货币特别是美元的实际利率。

在2008次贷危机之时，美联储动用了前所未有的宽松手段，天量货币进入市场，催生了通胀预期，也成为上一轮黄金走到1920美元/盎司的关键。

本轮金价上升趋势开启于2018年三季度，新冠肺炎疫情的出现给全球经济带来巨大冲击，同时也加快了黄金的升值速度，其背后仍然是实际利率的变化。

而目前，由于新冠肺炎疫情持续影响及此前各主要经济体长期经济增长乏力，美联储、欧洲央行、日本央行、英国央行等全球主要央行已经将名义利率压缩至零利率附近，欧洲和日本实际上已经是负利率。

这种情况下，黄金价格持续上涨无疑成为大概率事件。

视线回到国内，由于国际黄金以美元计价，以人民币计价的黄金价格还需考虑人民币对美元的汇率因素。

全球主要央行放水及中美经贸摩擦背景下，目前人民币贬值压力仍然存在，有市场人士甚至预计，如果中美经贸摩擦加深，未来12个月，美元兑人民币可能会到达7.25。这种情况下，持有人民币投资黄金，某种程度上算得上双重避险。

在岸人民币汇率走势图

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，全球央行放水、利率下行，有利于推高黄金价格；而央行放水也会导致通货膨胀，通货膨胀预期上升也就意味着纸币的贬值，反过来有利于黄金价格的上升。

他认为，在未来一段时间，黄金价格的走高是必然的。“从全球经济角度来看，未来几年经济面都不景气，再加上央行的放水带来的这种涨价效应，所以黄金在中长期也是看多的。”

“中国大妈”抢黄金赚钱了吗？

全球经济不确定性之下，投资黄金前景乐观，但如何投资仍然是一门大学问，在银行理财都不保本的时代，投资黄金更应该小心谨慎。

普通投资者投资黄金，常见的方式有实物黄金、黄金ETF基金和纸黄金。

让“中国大妈”一战成名的“抢黄金”事件投资的就是实物黄金。传言称，2013年“五一”前后，“中国大妈”在10天里抢购了300吨黄金。背景是，当时国际金价从2012年10月的每盎司1787美元一路下跌到1400美元，大跌超过20%。

不过，由于此后国际金价大部分时间处于低位，大部分“大妈”估计并没有从这次投资中赚到钱。

此外，由于当时“大妈”主要购买的是黄金饰品，即使目前金价已经涨到1700美元以上，大妈们想解套也并不容易。

从投资角度来说，黄金饰品是最不适合投资的黄金产品。因为黄金加工饰品并销售的过程中，不仅要经过繁琐的加工环节，品牌营销、销售、运营等过程的费用也会体现在其终端产品中。黄金饰品的价格一般会根据品牌不同，在国际金价基础上加上15%至30%及一定的手工费。

所以，黄金饰品的价格会远高于市场金价。6月22日，上海黄金交易所黄金99.99的价格为每克398元，但当日，各大黄金品牌饰品足金的报价都在每克500元以上。

也就是说，想要通过投资黄金首饰变现赚钱金价起码要上涨25%以上。事实上，这还是理想情况下，目前市场上黄金首饰变现的渠道并不多。

首饰之外，想要投资实物黄金，还可以购买投资属性更浓一些的金砖和金条。不过这些同样有较高的铸造和运输成本。一般银行回购价都会比当时市场金价低每克20元左右，投资这些想要变现赚钱，金价需要每克上涨20元以上。

实物黄金并不是投资的最优选择，网络技术和金融科技的发展则给黄金投资者提供了更便捷的选择。

投资黄金的正确姿势是什么？

目前，市场上普遍认为黄金ETF是投资黄金最为便捷，成本和门槛也最低的投资方式之一。

所谓黄金ETF，就是跟踪国际金价的基金，金价的任何变动都会反映到ETF的走势上。黄金ETF的报价是0.01克的价格，1克起卖，当天买入可当天卖出，交易费用万分之五左右，相比实物黄金交易成本可谓非常低了。金价上涨的背景下，全球范围内黄金ETF持仓量不断创出新高。

黄金ETF持仓量不断创出新高

黄金ETF只能通过股票账户购买，为了满足没有股票账户的投资者的需求，一些基金公司还推出了黄金ETF联接基金，此类基金的资产大部分投向ETF基金的基金，ETF基金跟踪的是各种黄金指数，ETF联接基金通过持有ETF基金，跟踪相关指数而赚取收益，投资更为方便，通过社交软件的支付功能就能购买。

黄金ETF联接基金涨势喜人

不过这一投资方式也有缺点，黄金ETF只能在股市交易时段进行交易，也就是上午9点半到11点半、下午1点到3点，但国际金价是24小时交易的。也就是在国内休市期间，国际金价发生波动投资者就没有办法了。

为了弥补黄金ETF不能实时追踪国际金价的缺陷，投资者还可以考虑投资纸黄金。纸黄金交易就是不做现货黄金交割的账面黄金交易，因此又称为“记账黄金交易”。

手机银行即可投资纸黄金

纸黄金跟随国际金价走势，可以24小时交易，而且可以双向操作，既可以买涨也可以买跌，相对于黄金ETF对投资者的要求会更高一些，属于晋级版的投资方式，对投资者有一定的要求。

除此之外，一些投资者还通过投资黄金概念股票和黄金期货投资黄金。不过影响上市公司股价的因素较为复杂，包括股市大势、投机资金以及公司自身情况的影响，属于风险较高的投资品种；期货更是加杠杆的金融产品，风险很大，不建议入门级投资者尝试。

事实上，不管采用哪种方式投资，黄金只是诸多投资配置中的一项，属于避险选项，所以专业人士一般建议，在资产配置中，黄金类资产的比例一般在10%左右。

渣打中国财富管理首席策略师王昕杰认为，在投资组合内加入一定比例的黄金，可以在降低投资组合波动性的同时，一定程度上增加收益。

（本文内容仅供参考，理财有风险，投资需谨慎。）

作者：吴丽华

本文来源：财经国家周刊

微信编辑：张舰月

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标签： 市场金价 上黄金 黄金避险