比特币的前世今生(比特币的前世今生：既为自由而生 何成疯狂游戏)

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过去一年，全世界见证了比特币的疯涨。在芝加哥期权交易所(CBOE)上周日晚间推出比特币期货后，各地投资者近半年来狂扫比特币和套利，使得其价格进两步退一步。比特币1月份的期货合约价格飙升近20%，至18545美元。根据数字货币信息网站CoinDesk的比特币价格指数，仅在2017年，比特币的价格就上涨了超过1000个百分点。

美国资产管理公司Hilliard Lyons的研究部门主管（John Roberts）约翰-罗伯茨写道，“尽管目前我们几乎看不到市场有哪些资产看起来很便宜，但我们对美国国内股票估值仍持谨慎态度, 并且对比特币持怀疑态度。”

神秘的东方力量撑起了比特币的盛世

与金融市场此前出现的狂潮不同，这次是散户首先加入比特币市场狂欢，推动比特币价格在今年上涨1,600%。而上世纪90年代末互联网泡沫时期，美国散户是在上涨后期才进入市场的。

IG Group首席市场策略师Chris Weston称，比特币这样的涨幅在全球市场历史上屈指可数，而亚洲散户是这一涨势背后的推手。Weston还表示，感觉这一走势是由普通投资者推动的，这些人掌握的金融知识远远比不上专业基金经理。

有证据显示，亚洲人更能接受比特币等虚拟货币概念，尤其是成长在电子商务和移动支付环境下的年轻人。

去年中国是比特币成交量的主要来源，但此后中国监管机构对比特币交易进行了打击。不过，研究公司CryptoCompare的数据显示，截至11月底，日本、韩国和越南的比特币成交量占全球比特币总成交量的近80%，美国比特币成交量的占比约为五分之一。过去几周，美国比特币成交量的这一占比已经上升。

虽然这些数据每日都可能出现大幅波动，但据追踪数字货币的数据公司Coinhills，上周韩国比特币成交量在全球比特币总交易活动中的比例一度高达四分之一，占比超过美国。韩国人口约为5100万，而美国人口为3.23亿

正是像这群人这样的亚洲投资者推动了比特币今年的上涨。分析人士认为，传统的华尔街专业人士在一段时间内不会成为比特币市场的主要驱动力。

看好比特币后市和看坏其前景的两种论调皆有，而比特币也确实存在诸多风险，因此投资者有必要谨慎行事。

比特币尚不足以撼动黄金的地位

尽管本周二(12月12日)现货黄金一度跌破1240美元/盎司关口，触及7月20日以来的低点低点1235.92美元/盎司后，出现V型反弹，金价转涨，终收于1244.45美元/盎司，涨幅0.18%。

德国商业银行（Commerzbank）表示，投资者目前似乎无视黄金，但黄金近几年的表现与去年12月份下滑时一样，12月份金价总会触及到年度或周期性的低点，只是在新年伊始才会上涨。最近几个月黄金疲软“没有明显的原因”，而且黄金将进入传统的销售旺季，尤其是印度和中国等国家的实物需求强劲。

从年初到现在，比特币总涨幅近20倍，而黄金年内涨幅不足10%，关于比特币将代替黄金的言论甚嚣尘上。不过高盛分析师Currie在11日发布的报告中表示，比特币对寻求多元化与对冲收益的投资者而言不太具有吸引力，预计比特币热潮将不会威胁到黄金的需求。

Currie表示，“尽管比特币的波动性和流动性比黄金更大，但与黄金的价值相比，它的价值为2750亿美元，与黄金的8.3万亿美元相比是相形见绌的。而且黄金在其漫长历史中已被证明拥有的多样化和对冲收益。”

比特币的前世：为自由而生

比特币在2008年全球金融风暴后诞生，一个比特币的价格从最初的10美分，上涨至目前的1万7000美元左右，这可能是价格上涨最快的投资产品之一。比特币是一种虚拟的加密货币，经由电脑加密运算产生，也就是俗称的“挖矿”。

它不由任何政府或金融机构发行，流通也不需金融机构经手，所以理论上任何权力机构都无法对它实施监管。

有一种观点认为，比特币发明者是对政府可以执行量化宽松，任意印发钞票的金融体系不满，所以建立起这种独立于金融体系和政府监管的货币。

根据设计，比特币的最终限定数量为2100万个，不会有量化宽松问题。

不过，比特币没有国家主权和经济生产做后盾，意味着其内在价值难以估算。

传统上，货币有国家主权为后盾，经济蓬勃、财政实力雄厚的国家，人们对其货币有信心，愿意使用，货币自然有价值。反之亦然，例如非洲国家津巴布韦政治和经济出了问题，人们对它失去信心，连带货币也变得一文不值。

比特币的今生：一场疯狂的游戏

价和值事实上是两回事，卖家可以决定商品的价，买家可通过各种因素评估商品的值。若商品有升值空间，卖价可以接受，买家自然愿意买。比特币作为一种商品，其稀缺性和人们对它的相信，决定了它的价与值。如果它最终获得全世界的人所接受，它是有价值的，会成为未来人们愿意使用的货币；但如果最终人们并不接受它，它就没有任何价值，仅仅是一串0和1，连香蕉票都不如。

作为一种不需金融机构经手的加密货币，金融机构都不看好其作为货币的前景；但作为一种可投资赚钱的商品，比特币却受到交易所青睐。

芝加哥期权交易所12月10日推出比特币期货，芝加哥商品交易所将于17日推出比特币期货。期货能够让投资者买空与卖空，这有助于稳定比特币的价格走势。在这之前，其价格可以在几个小时内暴涨暴跌，幅度多达20%。

这种暴涨暴跌无助于比特币成为真正意义上可以买东西的货币。今天一个比特币价值1万7000美元，可以买一辆车，明天它可能跌剩1万美元，没有汽车销售商愿意承受这种一夜间的惨重损失。

不过，由于其合理价值难以估算，因此买卖存在投机氛围，意味着可以赚快钱，但也可能输得快。

比特币的不能监管性和匿名性，使得犯罪集团可以通过它过账和洗黑钱。投资者一个不小心，可能成了钱骡。此外，还得关注比特币交易商网站、在线钱包等的安全问题。比特币出现以来，已有多家知名的交易商被黑客入侵，比特币被盗一空。

日本的交易商Mt. Gox在2014年被黑，85万个比特币被盗，损失数亿美元，最终破产。

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比特币仍是一种非常不稳定的资产，比较适合喜欢冒险、懂投资又懂信息科技的投资者。人们应紧记，任何资产有起必有落，要做好它随时可能剧烈调整的心理准备，进入市场前应做好功课，投资时要格外谨慎。

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