上证50股票(上证50创近期新低跌近2% 或现重大变局（附股）)

沪指弱势震荡 上证50创近期新低跌近2%

今日早盘，三大指数低开，创业板指快速拉升翻红，沪指跟随拉升但未翻红。10点之后，上证指数开始走弱，创业板指相对较强处于横盘状态。

截至收盘，沪指下跌1.4%，报收3122.29点，上证50跌1.92%；深成指下跌1.35%，报收10630.69点；创业板下跌0.52%，报收1835.15点。

盘面上，雄安新区、通信设备、生物制品、海南等板块涨幅居前，独角兽、白酒、食品饮料、航空运输等板块跌幅居前。

个股方面，比亚迪跌停开盘，贵州茅台、格力电器、华域汽车、中国太保等白马蓝筹股盘中跌幅一度超过5%，创业黑马、七一二、朗新科技等个股尾盘开板大跳水。沪股通净流入9.47亿元，深股通净流出1.38亿元。

有分析认为，经过在阶段性强势反弹之后，预计短期行情有休整的需要。创业板已经连续两天大涨，后市将在上涨中有所分化，震荡夯实在所难免。鉴于当前市场修复性反弹，操作上还需有所谨慎，切不可盲目追涨，重点配备具有低估值和强基本面支撑的龙头个股。

A股一面旗帜轰然倒下 资金生态再现重大变局

隔夜美股受科技股拖累再次集体重挫，抛售潮迅速蔓延至亚太股市。受到拖累的A股周三全线大幅低开，在短暂反抽无力后集体震荡走弱，其中大盘跌幅超1%，个股方面结构性分化也加速显现，早盘两市维持着明显涨少跌多的局面。

大盘的走弱除了受外围市场干扰以外，消费白马的放量杀跌才是真正导火索。距离上一次中国平安发布超预期年报后高开低走还没过去过久，今天茅台在业绩公告发布后又出现低开低走放量杀跌的走势，整个消费板块集体重挫，包括格力、美的一批白马股等均出现严重破位走势。

作为曾经的价值投资的风向标，平安、茅台等龙头相继轰然倒下的事实其实已向市场宣告A股的资金生态相较去年已发生重大变化，机构大资金正加紧从蓝筹撤出并加码中小创是大势所趋。即便港资依旧对部分蓝筹偏爱有持续抄底动作，但由于市场风格出现切换，外资对A股的话语权也已旁落，投资者要尽早认清这一现实！

进一步看看盘面，尽管蓝筹股遭到机构大举出逃，但中小创局部赚钱效应依然是可圈可点，并未受到大盘走弱过多干扰，连板股数量也是高居不下。继富士康之后，另一生物医药领域独角兽药明康德也火速过会，受这一消息刺激医药板块大幅走强，广生堂、达安基因等开盘迅速涨停；另外，随着5G大规模商用即将落地，相关概念股也受到资金持续追捧，早盘美格智能、初灵信息、广和通等也相继拉板；另外，雄安新区成立一周年在即，创业环保、京汉股份等相关概念股集体掀起涨停潮。

正所谓无可奈何花落去，投资首要原则就是要顺应趋势，既然机构已经选择用脚投票纷纷从蓝筹撤出，投资者也不可继续对中小创抱有过多成见，反而应该牢牢把握优质中小成长股这条主线不动摇才是，近期持续沪弱深强的分化走势就是最好的例证。不过短期考虑到外围持续动荡以及创业板已逼近前期反弹高点，所以操作上仍不可太过激进，在及时兑现这一波抄底浮盈的同时我们继续建议逢低介入会比较好，尤其是年报和一季报业绩亮眼的错杀成长股更值得重点关注。

市场短线存在回调风险

周三早盘，两市低开后震荡反弹，创业板率先翻红。盘面上，环保、园林、银行、医疗、医药、航天航空、交运物流、软件等涨幅居前；化肥、石油、有色、农业、保险跌幅居前。概念股方面基因测序、雄安新区、精准医疗、免疫治疗、国产软件等涨幅居前。

银行股拉升指数：张家港行一度涨停，江阴银行、吴江银行、成都银行、常熟银行、无锡银行、常熟银行等领涨。环保股在神雾节能涨停刺激下，继续走强：鹏鹞环保、创业环保涨停，德创环保、神雾环保、中持股份、中环环保、海峡环保、中电环保等表现出色。

医疗医药板块大涨：科华生物、广生堂、新天药业、盘龙药业、迦南科技、创新医疗、共进股份、达安基因等涨停，佐力药业、塞托生物、紫鑫药业、昭衍新药、百花村、九安医疗、药石科技、贝瑞基因、中源协和、迪安诊断、新开源、安科生物、华大基因等领涨。消息面上，昨日独角兽企业药明康德IPO审核通过，刺激医药股走强。

雄安新区板块大幅上涨：建科院、创业环保等涨停，津膜科技、中设股份、京汉股份、中持股份、太空智造、韩建河山、思路视觉、冀东装备、启迪设计等领涨。

巨丰投 顾认为上周大盘受美联储加息和贸易战等负面影响，遭遇重挫。本周，创业板连续两天大涨3%以上收复失地，且成交量出现放大，显示未来走强已达成共识，今日低开高走，盘中收复1850点关口。但值得注意的是市场轮动明显，小盘股成为游资宠儿，昨日农业、黄金、港口；今日医药、黄金、环保等防御性板块启动；预示大盘短线有再次回调的风险。操作上，投资者可逢低关注国资背景的底部小市值股和创业板中的高成长股。

创业板指重回1800点 第二波行情已开启？

继3月26日大涨逾3%后，昨日创业板指再度大涨3.6%，顺利站上1800点并突破年线和半年线，并回补3月23日跳空缺口。创业板是否会迎来第二波行情？

昨日A股市场借外围股市回暖东风出现普涨，但分化依然明显。在主要市场指数中，创业板指再次成为领涨龙头，收盘报1844.69点，大涨3.60%；紧随其后的是中小板指数，收盘报7457.67点，涨2.40%；深证成指收盘报10775.71点，涨2%；而上证指数收盘报3166.65点，上涨1.05%。相比于中小创的连续大涨，代表大盘股的上证50指数继续表现萎靡，昨日仅上涨0.32%。

实际上，近期市场走势的一个重要特征就是：以周期和金融为代表的大盘股与中小盘个股走势分化明显。从今年1月底的那波大幅调整来看，创业板指早已收复失地，呈V型反弹走势，上证指数则继续在低位徘徊；而上证50指数甚至在3月26日盘中创出去年10月以来的新低。

从昨日盘面上看，软件服务、电信、计算机、电子、军工等板块走强并出现涨停潮；银行、保险、酿酒、化纤等行业出现回调。两市仅有151只个股下跌，共有100只个股涨停，题材股尤其活跃。周一上演天地板行情的多只个股昨日再度联袂大涨，光一科技、盘龙药业开盘快速涨停，九典制药周一振幅超过20%，昨日也大涨7.66%，神雾节能复牌以来已连续三个涨停，部分个股短期赚钱效应非常明显。

创业板的强力回升主要得益于科技股整体大涨。科技股的行情除了受一系列政策扶持、独角兽回归热潮刺激以外，美国发起的贸易战则进一步突出了核心技术、进口替代的重要性与紧迫性，对科技股起到了重要推动作用。

上海证券表示，贸易战促进新旧动能转换。美国发动本次贸易战，短期内对于出口美国比例较大的制造业以及科技类上市公司存在不利影响。但从长远来看，美国在知识产权与技术转移上的保护性措施将倒逼国内创新领域加快产业升级，进一步凸显了具有自主创新与进口替代能力企业的长期投资价值。

创业板作为科技股市值占比最大的市场指数，近期场内资金呈持续流入状态。据统计，上周虽然创业板指下跌5.23%，但创业板50ETF和创业板ETF的场内份额分别增加了16.07亿份和4.68亿份。

此次创业板指重回年线上方，是否意味着创业板第二波行情开启？目前来看，创业板指虽然短线势头很猛，但未来走向仍存在不少隐忧。

此前，对于创业板的反弹，市场多数人定性为超跌反弹。截至昨日收盘，创业板平均市盈率升至47.39倍，估值在短期内已经得到一定程度的修复，而沪市主板随着大盘蓝筹股回调，平均市盈率已降至17.77倍。

从业绩上看，A股市场即将迎来年报、一季报的密集披露期，创业板整体业绩短期仍难以见到明显改善，估值的高企与业绩的波动两相结合，可能会大幅降低创业板持续上行的可能性。

此外，当前市场已有题材股炒作过热迹象，而监管层的监管力度也不会放松，若考虑到外围市场的波动、独角兽上市带来的估值压力及资金分流影响，在短线大涨后，创业板能否持续上行，还得拭目以待。

创业板又将成为A股的主战场？安信：中期趋势大拐点的开始

虽然上周末“贸易战”余波未平，但本周以来A股表现良好，蓝筹股持续低迷，2017年风靡一时的价值投资理念似乎又在发生明显的转变，A股市场的投资风格将转换到对新经济概念的挖掘上，创业板又将成为A股的主战场？

安信陈果十大理由看好创业板拐点

安信证券分析师陈果认为，创业板是刚刚露出牛头，完全不必恐高。他列举出看好创业板的十大理由，并强调目前是“中期趋势大拐点的开始”。

陈果的理由如下：

1、对中国经济来说，新消费、新科技、新服务是不可阻挡的中期趋势。

2、A股市场定价权最终会掌握在更懂中国的中资机构手中，最终外资必须要向中资学习。

3、政策焦点已经转向补短板，孕育新动能，扶持创新，鼓励和支持新经济将是今年政策基调和主线。4、新兴行业景气复苏呈现一定的后周期性，但弹性将更大。政策支持将加强行业复苏力度。

5、创业板去年四季度单季增速预计接近零增长，主要原因是非经常性损益，这将是成长股的盈利底。

6、创业板相对沪深300的估值在历史底部水平，创业板2018年PEG水平在历史底部。A股估值体系今年将包容新经济，会更多使用PS新经济估值模式。这意味着此前适用成熟期蓝筹股的静态PE为主导的估值体系构成了新经济板块的估值底。

7、从中观层面看，半导体、5G、军工、新能源车等智能制造产业，人工智能、云计算、生物科技等新兴产业，传媒、医疗服务等新兴消费，绝大多数成长性行业未来都呈现持续景气向上趋势，且中期逻辑符合技术升级、消费升级、制造升级产业趋势和政策扶持方向。

8、机构投资者的创业板配置比例接近历史底部水平，此为“仓位底”。当越来越多机构在当前极端倾斜的配置状态下开始考虑倾向均衡化配置，那么市场环境就将对成长股越来越有利。

9、利率已在中期高位，未来将对成长股估值提升带来积极支撑。

10、资本市场相关政策支持新经济还会继续，不会仅限于与IPO有关的安排。

私募牛人：投资者应该继续注重基本面不盲目参与题材炒作

而对于本轮创业板大幅反弹行情，广州市知本复利投资管理有限公司总经理冯铭则认为，这与管理层对资本市场的态度有较大的关系。从过往的倡导价值投资转变为了鼓励和支持独角兽企业回归A股，以及支持新经济的发展，当然更关键的因素在于以贵州茅台为代表的蓝筹股涨幅偏大，部分蓝筹股股价有透支公司业绩的情形。展望后市，这种风格有望延续，但投资者不宜过分乐观，要敬畏市场，更不要盲目参与无基本面支撑的题材炒作。后续一旦市场出现变化，无基本面支撑的品种杀伤力可能会比较大。对于药明康德、富士康等独角兽企业加速回归A股对市场带来的影响，冯铭认为近期监管层不断释放信号要支持独角兽企业回归A股市场，透露了管理层希望将优秀新经济领域的企业留在国内，也可以看出监管层对优质资产的重视。反映到二级市场投资上，需要投资者更多地去关注新经济细分领域内，具有较强竞争力和盈利能力的企业上。传统蓝筹白马板块的炒作是价值投资，那么支持“独角兽”企业则可以称得上是新经济领域的价值投资。当然对于股价已经透支业绩的“毒角兽”，还是要回避。投资者应该尽量发掘目前已经在国内上市，未来有潜力成长为独角兽的企业。而不是打着新经济的旗号，去炒作那些没有太大竞争力、盈利能力也不强的企业。对于银行保险等传统蓝筹股是否还有机会，冯铭指出，蓝筹股未来的机会不能一概而论。一定要区别对待。

北向资金再度大幅加仓“捡便宜” 业绩确定性成择股标杆

随着外围市场出现积极变化，近两个交易日，北向资金回流A股，继周一北向资金净买入38.39亿元，创下逾两个半月来单日净买入额新高后，周二这一势头有所延续，北向资金再度加仓10.59亿元。

上周以来，沪深港通南北资金持仓风格变化明显。其中，北上资金重新加仓白酒、医药及银行板块为代表的龙头个股。分析人士认为，在年报密集发布的当下，市场演绎的主线仍离不开业绩这一主线，而北向资金对于上述板块的肯定正是源于其对业绩确定性的青睐。从北向资金一改悲观态度转而看多做多来看，后市机会显然大于风险。

北向资金“捡便宜”

去年以来，北向资金以加仓时机精准而著称，其一举一动也受到了不少投资者的关注。近两个交易日，北向资金再度大幅加仓A股再度引来市场高度重视。

在近期的波动中，北向资金的变动也相当不稳定。统计显示，上周沪股通逐日分别获得净买入4.21亿元、-5.76亿元、-1.96亿元、1.27亿元和-14.09亿元，而深股通分别获得净买入4.64亿元、-2.96亿元、7.34亿元、3.45亿元和-3.37亿元。

本周一，伴随市场风险释放和忧虑情绪的缓解，借道沪股通、深股通的北向资金恢复净买入，当日合计净买入金额达38.39亿元，创下逾两个半月来单日净买入额新高，周二这一势头有所延续，北向资金再度加仓10.59亿元。那么经过本轮调整，北向资金当前加仓了和减仓了哪些股票？

从沪深港通近七个交易日十大活跃个股成交情况来看，近七个交易日净流入前十的个股分别为贵州茅台、恒瑞医药、海螺水泥、工商银行、中国国旅、双汇发展、万科A、中信证券、洋河股份和先导智能。净卖出前十的个股中，中国平安、格力电器、美的集团居前。

通过上述数据不难发现，一方面，净买入、卖出的个股虽较此前有出有入，其调仓换股也可谓是紧随趋势；但另一方面，北向资金择股偏好仍有着高度的延续性。年初以来，盘面虽然起伏不定，但以贵州茅台等为代表的行业龙头依然是北上资金的“宠儿”。

分析人士表示，从结果看，股票策略的本质是选择和判断。策略最终的落脚点，是判断大盘趋势、给出标的，是买和卖，体现的是盈利，抑或亏损。当然，在买卖背后，则是思想与理念的呈现，是综合和演绎的过程。市场的风向不会一成不变，聪明的资金总会去收益率最高的领域投资。而拥有相对成熟投资理念的北上资金，一方面，更善于捕捉结构性行情中潜在的投资机会，另一方面，基于北上资金高抛低吸较高的成功率，其逆市操作也往往成为短线市场走势方向变化的风向标，因此，了解北上资金这一“聪明资金”的短期流向对实际操作有较高的参考价值。

业绩仍是择股标杆

数据显示，近两个交易日，北向资金昨日买入的筹码主要集中在消费、金融等行业的龙头股。比如，周一出现下挫的伊利股份、招商银行和农业银行，沪股通资金当日分别净买入4.6亿、1.5亿和2.03亿元。昨日出现跌幅0.18%的中国平安，获得北向资金净买入2.11亿元。分析人士表示，当前北向资金逆势加仓的一大重要原因就是其对上述个股业绩高确定性的青睐。

2017年年度报告陆续披露，上市公司一季度业绩预告也将先后落地。分析人士表示，对于蓝筹股而言，优秀的业绩表现是其股价上涨的重要动力，每年年报或一季报业绩的大幅增长可以有效降低其估值水平，从而打开估值进一步提升的空间，而若业绩增速出现放缓，则未来很难支撑股价进一步表现。对于类似中国平安这种业绩超预期的蓝筹绩优股，即使短期有抛售压力而出现股价回调，大幅下跌空间也基本被封闭。

根据信息披露规则，创业板公司年度报告预约披露时间在3月31日之前的，应当最晚在披露年度报告的同时，披露下一年度一季度业绩预告；年度报告预约披露时间在4月份，应当在4月10日之前披露一季度业绩预告。中小板公司预计一季度业绩出现净利润为负值、同比上升或下降50%以上、扭亏为盈情形，应当在年度报告摘要中或以临时报告形式披露业绩预告，披露时间最迟不得晚于3月31日，在3月底前披露年度报告的公司，最迟应与年度报告同时披露一季度业绩预告。

在近期中小票持续上涨的背景下，其高估值也需要越来越确定、越来越及时的业绩验证。因此，本周“大考期”市场也格外关注中小创公司的业绩。按往年情况，业绩增速较低或不达预期的公司都倾向于在临近截止时间发布公告。市场人士指出，如果一些公司业绩不达预期，可能将遭遇下挫甚至会影响到创业板的整体表现。

中金公司指出，当前市场受到国际市场表现低迷叠加中美贸易摩擦影响，风险偏好整体不高。但调整并非基本面恶化所致，更多受情绪面的影响。在经济基本面整体稳健的背景下，市场阶段性的调整其实并不影响长期的趋势。在A股2017年报业绩将迎来高峰期的时点，盈利将成为短期影响个股长期表现的关键因素。从这一逻辑来看，拥有高盈利确定性的龙头标的显然已成为当下多数资金的最优选择。

机会仍看蓝筹

银河证券表示，从历史经验来看，事件性因素对市场带来的整体影响偏短期，中长期影响其实不大。在2018年A股慢牛行情基本逻辑不变的基础上，事件性导致的大幅回调或是布局点。

从这一角度来看，北向资金的确做到了“先知先觉”。此前北向资金在对白马股和成长股的调仓和增持时机上就相当精准，春节前北向资金短炒中小票也取得了不错收益。那么在主板指数出现明显调整后，中小票再度成为行情的主要做多力量的当下，北向资金逆势加仓蓝筹股其背后又有何逻辑呢？

分析人士表示，近两个交易日的反弹中，板块间分化日益明显。而主板蓝筹价值股也存在分化的情况，部分蓝筹依旧处于调整趋势，而部分蓝筹则已开始出现底部反弹的迹象。虽然当前蓝筹股表现整体不佳，但少部分题材概念股不会成为市场的主线机会。从以往的经验来看，在蓝筹集体回调的压制下，热点板块和中小市值个股往往是“独木难支”。因此二者之间关系更多的情况下是“一荣俱荣，一损俱损”，而并非所谓“跷跷板”的关系。在蓝筹股向好的情况下，中小市值个股一般也能借势“水涨船高”，正所谓“大河有水小河满”。而在蓝筹集体回调的氛围之下，市场往往“泥沙俱下”，即便是很多估值不贵，质地优良的中小市值个股一样会被错杀。

华创证券也认为，在外部因素不确定性上升的当下，调整可能需要更长的底部确认期，这就意味着现阶段获取Beta收益最好的方式依然来自超跌反弹。行业配置上，稳定性与逆周期因子的重要性正在提升，面对不可避免的市场波动，应该耐心挖掘具有中长线配置价值的优质公司，尤其重点关注被错杀的优质标的。

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