章贡王酒股票(章贡王酒董事长)

币圈知识阅读 5 2023-05-24 18:47:42

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本报记者党鹏成都报道

近日，一则白酒税率未做调整的利好消息，让刚刚“端杯”的ST岩石（600696.SH）股价飘红。

12月5日，ST岩石公告称，公司名称由“上海岩石企业发展股份有限公司”变更为“上海贵酒股份有限公司”，但目前股票简称仍为“ST岩石”。

与此同时，12月6日，ST岩石的大股东上海贵酒企业发展有限公司（以下简称“贵酒发展”）以2.8亿元的成本，从天音控股（000829.SZ）手中收购了江西章贡酒业有限责任公司（以下简称“章贡酒业”）。

《中国经营报》记者注意到，与大股东资本并购上游酒厂不同，2018年12月，ST岩石以228.24万元价格从贵州贵酿酒业有限公司手中获得贵酒云电子商务有限公司（以下简称“贵酒云”）85%的股权，正式试水白酒销售行业。今年12月5日，公司注册成立上海军酒有限公司（以下简称“上海军酒”），成为ST岩石专注于白酒销售的全资子公司。由此，ST岩石或依托贵酒云和上海军酒，全面进军白酒销售领域。

“不能以传统销售渠道的角度理解ST岩石的布局。”白酒专家蔡学飞分析表示，ST岩石未走大股东贵酒发展甚至其背后海银系通过资本并购酒厂的路径，可能一方面是基于资本并购行为的考虑，另一方面是基于目前白酒市场分化背景的考虑。“主要发力于白酒销售领域，推动对其大股东多元化业务进行深化和布局，同时达到资本避险的战略考虑。”

加速转型白酒经销商

“公司筹划向白酒销售业务转型，主动尝试收缩一部分信贷业务”。2019年上半年，ST岩石在其财报中如此表述，从而加速向白酒业务靠拢。

记者注意到，早在2018年12月，ST岩石以228.24万元的价格，收购了白酒销售线上平台——贵酒云85%的股权，另外15%股权则由上海爱浩企业管理中心持有。以此为平台，ST岩石试水白酒销售行业。

天眼查系统显示，贵州贵酒云注册地址位于贵州省仁怀市茅台镇上坪村，与贵州贵酿酒业有限公司（下称“贵酿酒业”）及子公司贵州贵酿酒业销售有限公司注册地址一致。

记者在贵酒云商城看到，该平台目前销售的白酒主要为贵酿酒业出品的四个子品牌，包括贵十六代、君道、军酱、知行诺，最贵的是贵十六代天青大区坤沙酱香，每瓶售价1519元（500ml），高于茅台飞天1499元/瓶的市场指导价；其他子品牌的定价分别为360元、480元、519元、629元、999元不等。

“贵酿酒业此前就是一个小型作坊发展起来的，目前的年产规模估计在1000~2000吨之间。”有茅台镇从事酱酒行业的人士张先生介绍说，这样的高定价策略就是为了打造贵酿系列酒的高端形象，此外也是为了保障销售平台贵酒云电子商务平台的高毛利。

根据财报，2019年上半年，ST岩石实现营收7435.61万元，同比增长12.14%；实现净利润738.57万元，同比下滑46.04%。作为五大业务之一的白酒销售营收仅为246.26万元，占比仅为3.31%。11月20日，公司再度发布风险提示公告称，截至2019年9月30日，公司白酒销售收入为599.84万元，仅占公司营收的6.12%。

但是这并未让ST岩石放缓“醉酒”的姿态。今年11月，贵酒云全资持有的上海禾木实业有限公司名称变更为上海贵酒酒业销售有限公司，并在12月5日正式完成变更，成为ST岩石从事酒业销售的孙公司。此前，上海禾木实业有限公司的主业是物业管理、技术服务。

就在同一天，公司注册资本为1亿元的上海军酒有限公司正式成立。按照此前公告，该子公司拟从事的具体业务为散酒销售。

12月6日，ST岩石公告，公司全称由“上海岩石企业发展股份有限公司”变更为“上海贵酒股份有限公司”，这已经是公司上市以来第六次更名。

“ST岩石布局电商，从白酒销售切入市场是对的，因为白酒品牌的培育投入大、时间长、风险高。”上述张先生表示，但依托出售散酒销售，来支撑一家上市企业的业绩非常困难，更何况代理的产品既非茅台也非五粮液，其定位在线上和线下都无法与1919酒类直供、华致酒行等竞争。

11月12日，ST岩石公告显示，今年初至公告日，公司孙公司上海禾木实业有限公司向贵州贵酿酒业销售有限公司购买白酒金额266.85万元（不含税），公司预计未来这种关联交易金额为2亿元。

就此，蔡学飞认为：“公司没有酒业的基因基础，想要经营酒类销售业务就必须解决渠道问题。但是ST岩石作为一个业外资本，完整的渠道建设不可能一蹴而就，所以公司要进行差异化的渠道铺设。”

至于未来公司代理的产品是否会增加品类，是否会从经销商定位转向资本收购白酒生产企业，截至发稿，ST岩石董秘办未能就记者采访函给予回复。

大股东力推资本并购

12月6日，天音控股披露公告，孙公司章贡酒业及长江实业各95%股权，以挂牌底价转让给贵酒发展。成交价分别为28005万元和5574万元。

章贡酒业白酒年产能3万吨，“这是江西省第二大白酒企业，最高峰年产值接近5亿元，但是目前的实际经营状况并不理想。”白酒行业专家、长居江西的杨承平告诉记者，虽然章贡酒业是全价位覆盖，但是目前的产品主要是以低端为主，同时市场从江西以及周边省份萎缩到赣州区域。

评估报告显示，2016年至2018年及2019年1-7月，章贡酒业实现营业收入分别为1.13亿元、2.35亿元、1.76亿元和5674.44万元，实现利润总额分别为-708.55万元、-102.50万元、471.29万元和222.75万元。今年前9个月，实现营收总计6600万元。但是在2012年，章贡酒业最高峰的销售额曾高达4.75亿元。

“如今良性的标的已经不多了。”杨承平透露说，此前他与ST岩石方面沟通的情况看，其大股东贵酒发展以及背后的海银系，期望从章贡酒业出发，未来在四川、贵州等白酒产区能够并购一些优质的白酒企业，由此将白酒业务做大做强。

记者注意到，为了推动ST岩石的白酒业务，11月25日，公司第一大股东贵酒发展（曾用名上海存硕实业有限公司）协议受让同在公司实控人韩啸控制之下的匹凸匹（中国）、五牛衡尊等7个主体持有的上市公司19.5%的股份，收购完成后，贵酒发展直接持有ST岩石的股份比例由21.03%增加至40.53%，收购前后上市公司实控人及控股比例不变。

此外，韩啸系海银金融控股集团有限公司董事长韩宏伟之子。

在2018年初，海银集团收购贵州仁怀市酒坊酒业有限公司，即后来的贵酿酒业。此后，海银集团一度宣布拟用5年时间在遵义投资500亿元打造集现代化、智能化、酒旅一体化的10万吨酱香型白酒产业园；同时将并购数家遵义白酒产业，并购总产能将达5万吨。但记者采访遵义方面，得知至今该项目未有推进。

此外，今年8月，市场盛传海银系旗下五牛基金拟收购贵州高酱酒业有限公司。天眼查显示，今年11月12日该公司股东发生了变更，目前由广州华思泰贸易有限公司和成都兴健德贸易有限公司分别持有52%、48%股权。但未有证据显示，这两家公司背后是否有海银系背景。

“我认为它更多的是希望通过优质白酒的资源整合与理财等相关金融业务进行跨界销售，将酒类业务与公司的一些理财、保险、金融类业务捆绑在一起。海银系作为金融类的公司，可以将白酒产品作为投资标的、基金项目以及通过债券回购等方式，打造白酒的证券化和金融化。”蔡学飞如此表述。