炒股杠杆怎么用(另外一个自我的2018年年终总结——杠杆到底该如何用)

币圈知识阅读 3 2023-04-21 14:07:24

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2018年的收益是-18.6%，按亏损的绝对值排序，三大浮亏最大的股票分别是腾讯控股-12%，贵州茅台-3.6%，分众传媒-13.33%，占到总浮亏的99%以上。持仓比例分别是贵州茅台35.68%，腾讯控制31.75%，分众传媒14.78%，海康威视9.68%，洋河股份6.14%，Facebook1.98%。

杠杆方面，总借款占总资产的50%，与净资产为1:1比例。总体借款的利率水平为7.35%。

今年的总结就一句话可以概括：“前4年靠运气赚的钱，今年靠实力输光了”。14年入市，一开始学习的是李佛摩尔的趋势投资，在14～15年的牛市中，运气好在低位4元左右买入了中国北车，并恰巧碰上中国南北车合并停牌，此后碰上了牛市，在复盘后翻倍收益上继续重仓买入了中国北车，大致2倍收益。此后躲过股灾1.0/2.0/3.0，在股灾4.0重新进入股市，此后受唐朝影响，开始学习格雷厄姆，有了捡烟蒂的习惯，在A股和港股买入便宜的银行股/国投电力/长安汽车/soho中国/H股ETF/港股广汽汽车等，并在16～17年的历史低位开始布局了港股，此后17年在融创中国通过重仓获得翻倍收益。可以看出这4年的收益主要是由融创中国/中国北车贡献了90%的利润，剔除这两个个股收益，则表现平平。

17年底和18年初跟随唐朝，开始转向好价格买入优秀公司并长期持有，在后悔自己悔悟太晚的驱使下，重仓买入了贵州茅台和腾讯控股，并在下跌中继续重仓加仓。所以18年最主要的问题就是优秀公司的买入价格，也需要考虑合理的安全边际。

当前自己认为，自己的投资体系已经建立，就是用具有安全边际的好价格买入优秀公司并长期持有，定期检视公司的基本面是否有发生变化，只有在公司基本面出现变化或出现非常好的其他投资机会时，或者出现非常明显的高估的时候，才考虑卖出持仓。现在剩下的就是需要通过1～2个牛熊周期以及10年左右的时间去检验我的投资体系了。

今年还有一个比较大的变化，就是对杠杆的理解。此前我也加过融资杠杆，但是基本都是作为短线做短差或资金的过渡。今年在读了杨天南的《一个投资家的20年》，其里面的投资组合在08年股灾后一直都是保持了1:1的杠杆比例，而后面基本都没怎么卸掉杠杆，其书中提到要敢于胜利，就是在赢的时候不能只满足于小的盈利，要敢于持仓继续扩大胜利果实，对我影响较大。此外，通过巴菲特的相关书籍，也可以看到巴菲特其实也是杠杆投资和经营，只是巴菲特是通过保险浮存金这种近乎免费的方式获得杠杆资金的。作为普通投资者，我们是没法做到这样的神操作的。另外我们也可以看到就算是很多优秀的企业，账上资金很多，也是有适度的负债在经营的。

我对杠杆风险的本质理解是，两个方面：一个是融资的杠杆，在股市极端的情况下击穿你的担保线，在低位强行平仓，导致你在低位失去你的仓位，这是一种风险；另外一种风险就是，你通过其他方式借债或融资进入股市，家庭的现金流枯竭，当家庭出现紧急情况需要使用较大额的资金，此时恰逢股市低位，不得不割肉卖股的风险。

因此，并不是不能上杠杆，而是要合理使用杠杆。对于融资爆仓问题，要尽量避免使用融资，使用融资也要留足安全的担保线，确保极端情况下不被击穿。对于第二点，要确保自己有足够的现金流能保证正常和突发的家庭情况。

读书方面，今年主要的阅读书籍比较多，有杨天南的《一个投资家的20年》，《骗局之王》、《癌症真相》、《世界简史》、《手把手教你读财报2》、《抢占心智》等。

运动方面，今年主要是初步学会了自由泳。

明年计划，继续实践和完善自己的投资体系。熟练掌握自由泳和完成20本书的阅读，坚持1周看1份财务报告。