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币圈知识阅读 4 2023-06-26 09:44:41

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铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 锡 | 铅 | 贵金属 |燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 煤炭 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | 纯碱 | 工业硅

尉俊毅

投资咨询从业证号：Z0018233

铁矿

【交易策略】

夜盘铁矿价格走势偏弱。前期铁矿市场持续交易宏观强预期逻辑对盘面支撑，但对比去年上半年强预期逻辑不太一样，去年上半年市场对于下游地产需求恢复情况存较大分歧，而今年上半年下游地产需求大概率难以好转，强预期对价格支撑会明显较弱，且交易持续时间预计也较短。基本面来看，去年上半年供应端发运量不及预期，钢厂利润较好铁水产量持续处于高位，铁元素从上游转向下游支撑价格高位，而这两点因素在今年上半年难以看到，因此今年上半年宏观预期和基本面都会弱于去年同期，价格上涨高位预计显著低于去年。政策端来看，国家发展改革委将持续密切关注铁矿石市场和价格变化，会同有关部门进一步研究采取措施，切实保障铁矿石市场平稳运行。后市来看，资金对盘面估值推升动力有望转弱，市场交易逻辑有望转向现实，价格高位盘面回落风险较大。

交易策略：建议做空铁矿05合约。

【相关价格】

青岛港PB粉现货840（-35），折标准品888；超特粉现货710（-35），折标准品942；卡粉现货935（+15），折标准品895；最优交割品为IOC6，现货806（-35），折标准品885，主力合约基差52。

【重要资讯】

1、为落实两国元首巴厘岛会晤达成的重要共识，加强宏观经济和金融政策协调，国务院副总理刘鹤与美国财长耶伦将于1月18日在瑞士苏黎世会面。

2、中国2022年12月70城房价出炉，新建商品住宅价格环比下降城市有55个，比上月增加4个；二手住宅价格环比下降城市有63个，比上月增加1个。

3、大商所公告，自2023年1月19日结算时起，铁矿石品种期货合约涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平调整为12%，投机交易保证金水平调整为14%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

银河期货

钢材

【交易策略】

钢联数据显示，螺纹减产累库表需回落，热卷减产累库表需回落。247铁水产量222.30万吨，环比+1.58万吨，电炉受放假影响，停产较多，建筑材产量下降明显，需求端仍维持弱势走势，供需双弱，关注节后累库与强预期之间的博弈。宏观上银保监会召开2023年工作会议，会议要求把支持恢复和扩大消费摆在优先位置。原料端发改委认为铁矿石存在炒作等行为导致价格过高存在回调风险。钢材需求好转淡季无法证伪，中期回调仍建议逢低做多，短期不宜继续追涨。

单边：操作上建议逢回调做多05/10合约成材，风险点：预期坍塌，需求证伪，供给过剩等。

套利：05卷螺差空单可止盈离场。

期权：观望

【现货价格】

现货：网价上海中天螺纹4110元（-），北京敬业4070（+10），上海本钢热卷4200元（-30），天津河钢热卷4110（-10）。

【重要资讯】

1、中国2022年12月70城房价出炉，新建商品住宅价格环比下降城市有55个，比上月增加4个；二手住宅价格环比下降城市有63个，比上月增加1个。

2、奥维云网数据显示，12月彩电线下零售额规模同比降39.8%；冰箱同比降36.2%；洗衣机同比降42.9%；空调同比降35.5%。

3、据中国船舶工业行业协会数据统计，2022年中国汽车运输船新接订单达到213万修正总吨，同比增长115%（修正总吨计），占全球汽车运输船新接订单总量的88.7%。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

银河期货

焦煤焦炭

【交易策略】

宏观方面，国内疫情+房地产+美联储三座大山均向好，宏观大背景乐观。但近期国家对于大宗商品价格关注度较高，尤其铁矿等，近日黑色跟随铁矿回调。产业方面，随着煤矿陆续放假停产，原料煤价格跌势放缓，成本压制下焦企再次陷入亏损，生产积极性一般，部分有减产行为，成本支撑叠加供给减少，焦炭现货跌幅有限;煤焦供需宽松程度逐步收窄，焦炭现货落实2轮降价累计200-220元/吨左右，节前煤焦现货价格或维稳。目前盘面焦炭主力合约接近平水，临近春节，建议跟随成材轻仓区间操作为主。单边:节前轻仓区间操作

单边:区间操作

套利:观望

期权:观望。

【相关价格】

现货:日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库:准一级焦平仓价2650，测算焦炭仓单2880-2915元/吨左右。山西中硫主焦煤2100元，单一山西煤仓单2100元左右。

【重要资讯】

1、【汾渭信息】焦炭产地讯，假期临近市场逐步进入休假模式，上下游采购及销售进一步放缓，产地焦企延续累库态势，加之提降后焦炭利润继续承压下行，影响焦企生产积极性偏弱，少数有加大限产的情况，另外下游钢厂开工略有提升，原料刚需仍有保证，考虑雨雪天气市场运力下降以及成材利润好转，钢厂打压意愿减弱，节前市场多有看稳预期，后期仍需关注焦炭库存以及成本支撑。

2、【汾渭信息】产地焦煤讯，长治地区瘦煤市场偏弱运行，周末当地瘦原煤(S<0.4回收75)以起拍价1360元/吨竞拍2万吨，最终以1370-1414元/吨元/吨价格全部成交，成交均价1394元/吨，较上期(1月11日)下跌17元/吨;瘦精煤(S<0.4 G>30)以起拍价1960元/吨竞拍1万吨，最终全部流拍，上期(1月11日)成交均价2024元/吨。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

银河期货

镍及不锈钢

夜盘镍价横盘整理，伦镍收于27400美元/吨，NI2302收于205870元/吨，NI2303收于201720元/吨。宏观方面，投资者押注美联储加息节奏放缓，2月加息25bp，3月加息25bp，美元仍是资金做空标的，金融属性强的品种表现较强。国内经济前十大省今年经济增速目标设置在5-6%，人民币升值势头暂缓。产业方面，纯镍目前供需双弱，消费疲软叠加金川减产，国内现货市场已经进入假期模式，受制于物流运输的影响，保税区清关速度放缓。SMM统计过去两年春节前后合计六周内，镍社会库存会有15%以上增幅，但今年基数相比往年更低，绝对水平恢复缓慢。叠加现货高升水，2302合约还有向上修复基差的可能，近强远弱的格局将延续到充分累库给出现货市场足够的压力。预计节前镍价仍将高位震荡。

不锈钢夜盘小幅拉升，SS2302收于17100元/吨，SS2303收于17135元/吨。宏观政策整体利好年后预期，但当下各方面经济指标疲软，特别是欧美衰退迹象显露，出口订单表现较弱。国内政策目前还仅停留在金融层面，财政方面的刺激还需要再等待，相比去年低基数，各省今年的经济增长目标会更容易实现。短期下游需求早已停滞，贸易商节前囤货也接近尾声，假期模式开启，盘面拉涨对现货影响有限，更多是盘面资金节前博弈。根据SMM的库存统计来看，春节期间两周和之后两周都是累库的时间，合计有30-40%增幅，因此2月合约交割后才有可能开始去库，对近月合约压力较大。短期下有成本和需求乐观预期支撑，上有季节性累库和钢厂在盘面交仓的压制，预计价格维持宽幅震荡走势（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

银河期货

铜

昨日伦铜收跌，美指跌到7个月低位后小幅反弹，有色金属价格回落。现货端，昨日lme铜库存下降250吨，国内铜库存增加1.87万吨。海外供应干扰集中，秘鲁爆发抗议活动，las bambas等铜矿关停，现货tc下滑至83美元附近，另外海外检修及停产的冶炼厂也很多，海外供应端紧张。内外基本面不一致，进口亏损在1300以上，冶炼厂转向出口。价格端来看，美国12月cpi落地后，随着美元反弹，铜价上涨趋势告一段落。不过铜基本面还不错，淡季垒库属于季节性现象，预计铜价进入66500-69500的平台整理。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

锌

昨夜锌价承压回落，沪锌ZN2302合约跌140元至24060元/吨，有色金属内部涨跌互现；宏观方面，近期板块轮动较为明显，商品陷入调整，股市气势恢宏，人民币暂时企稳，宏观向上的驱动在商品层面暂缓；产业方面，锌锭七地社会库存环比上周一大幅增加1.87万吨至8.93万吨，较快的增速给市场带来明显压力，目前供应端市场维持乐观，但近期海外投行对中国23年的内需增长明显转向乐观；交易策略方面，宏观主导的连续反弹之后，受制于消费季节性淡季和快速的累库，市场陷入调整回落，预计锌价短期或将震荡整理（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

铝

夜盘沪铝小幅反弹，复盘近期以及半年以来的走势，沪铝整体呈现围绕1.85万元一带区间震荡的走势，目前多空依旧在博弈，宏观驱动与产业现实反复主导，昨夜沪铝主力合约涨50元至18545元/吨BACK程度小幅加剧；宏观方面，近期板块轮动较为明显，商品陷入调整，股市气势恢宏，人民币暂时企稳，宏观向上的驱动在商品层面暂缓，高盛报告称看好23年铝价至3100美元/吨，较此前的2600美元大幅上调，主要是基于库存低、供应紧张以及需求可能会超预期的好；社会库存方面，周一铝锭大幅累库5.7万吨至71万吨，铝棒累库2.3万吨至13.5万吨，累库速度较快，带来一定的压力；交易策略方面，“希望的春天”的交易仍然占据主导位置，“寒冷的冬天”的现实时不时产生压力，短期铝价或将维持震荡整理（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

锡

昨日伦锡冲高回落，美元指数跌到7个月低位后反弹，前期涨幅比较大的金属高位回调。基本面来看，昨日LME锡库存减少75吨，国内仓单增加196吨。一季度锡矿开始收缩，中国和缅甸锡矿产量下降，而且去年一季度有缅甸抛储，所以无论同比还是环比来看，锡矿的产量都是收缩的。最近秘鲁爆发抗议活动，明苏公司停止圣拉斐尔锡矿的运营，增加了矿端紧张程度，云南40%港口锡精矿加工费下降至15500元/吨，冶炼厂产量下降，本周临近春节，预计精锡产量会继续下滑。需求端本周是春节前最后一个交易周，下游陆续放假，但是光伏企业春节期间还是维持正常生产。价格方面来看，目前锡虽然处于季节性垒库状态，但是市场对节后消费复苏预期很强，加上供应端缩减，预计锡价将呈现震荡偏强的趋势。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

铅

昨夜沪铅维持震荡整理的走势，阶段性企稳，节前市场陷入冷清，沪铅主力合约涨45元至15365元/吨；经过连续的下跌后，尤其是在当前海内外社会库存维持低位的支撑下，铅价企稳反弹；国内现货市场进入假期模式，连续下跌后产业惜售情绪起来，价格下行压力缓解，交割结束后此前交仓打压价格的行为也暂时缓解；现货市场基本进入假期模式，有价无市，多数废电瓶回收商也不在报价；交易策略方面，铅价止跌企稳，冶炼厂惜售情绪渐起，全球低库存对价格也起到支撑作用，预计铅价或将震荡整理为主（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

贵金属

昨日贵金属价格冲高后回落，但依然处于高位。美元指数一度跌破102后回升，收在102上方。

欧洲方面，欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯称，将继续大幅加息；正在收集更多数据来决定未来的货币政策。欧洲央行管委雷恩预计在下次会议上将出现大幅加息。英国央行行长贝利表示，随着能源价格的下降，未来一年英国可能会看到通货膨胀有所下降，英国通胀回落的核心风险是英国的劳动力短缺情况。

俄罗斯方面，据俄罗斯媒体报道，伊朗央行正在考虑与俄罗斯共同创建稳定币，并作为涉及国际贸易交易的支付手段。稳定币的价值将与黄金挂钩。为了抵御经济衰退的风险以及美元信用下降，较多发展中国家央行去年增持了黄金储备。

目前，贵金属整体走势依然较强，技术面上保持上行的趋势未变。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

银河期货

燃料油

【市场情况】

FU05合约夜盘收2636点（-0.26%）。LU03合约夜盘收4100点（+2.84%）。新加坡纸货市场，低硫Jan/Feb月差-6.77至-9.05美金/吨，高硫月差-7.30至-8.25美金/吨。LU03/02内外价差16.7美金/吨，FU05/04内外价差15.4美金/吨。

【重要资讯】

1.荷兰咨询机构Insights Global公布的数据显示，截止1月12日的一周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普(ARA)地区燃料油库存117万吨，比前周增加6%。

2.官方数据显示，2022年新加坡包括液化天然气和生物燃油在内的船用油销量4790万吨，同比下降4.3%，其中低硫燃料油销量3010万吨，同比下降8.3%，高硫燃料油销量1370万吨，同比增长6.2%。

3.韩国一些石油公司考虑出口含硫0.5%船用燃料油，该国炼油厂开工率超过90%，低硫燃料油供应充足。

4.新加坡180-cst燃料油评估价每吨389.4美元；380-cst燃料油评估价每吨369.41美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨624.23美元。（隆众资讯）

【交易策略】

燃料油单边跟随原油震荡。汽油年末假期出行需求和低硫柴油调和需求增加，汽柴油裂解上行支撑低硫裂解小幅反弹。新加坡高低硫价差至200美元/吨左右，内盘高低硫价差至1300元/吨左右波动，短期内由于高低硫库存现实压力仍存，维持震荡，但由于低硫下游需求驱动并不强且国内存在配额供应充足的压力，短期进一步向上空间预计有限；中期可能存在成品油制裁临近落实和欧洲天然气库存消耗下低硫油品价格推涨的驱动；长期随着高硫供应矛盾在炼厂产能调整下的逐步缓解和低硫需求季节性的消退而收窄。亚洲高硫市场供应继续承压，而发电需求不存在季节性同时炼厂进料需求随着进入年末假期而开始减弱，短期对高硫端仍持偏空观点。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

银河期货

纸浆

【市场情况】

期货市场：弱势震荡。SP主力05合约报收6446点，下跌-40点或-0.62%。

现货木浆市场：东北地区乌针市场可外售货源稀少，盘面窄幅震荡整理，乌针含税报7150元/吨。江浙沪地区进口本色浆现货市场可外售货源不多，需求偏弱，浆价承压整理。据闻市场部分含税参考报价：金星6300元/吨。（卓创资讯）

现货文化用纸：山东华泰纸业新闻纸报价维稳。目前47g/48g新闻纸周边地区到货含税现金参考价格报5960元/吨。广东东莞地区铜版纸市场交投偏淡，价格整理。目前经销商出货含税市场价：157g鲸王铜版纸5500元/吨。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引中国造纸杂志社消息：1月11日，2022年中国造纸工业十项要闻揭晓。NO.4：2022年6月20日，工业和信息化部等六部门联合印发《工业水效提升行动计划》，提出到2025年全国万元工业增加值用水量较2020年下降-16%；重点用水行业水效进一步提升，造纸行业主要产品单位取水量下降-10%。点评：《行动计划》对造纸等重点用水行业提出了更高的工业节水目标，对指导“十四五”末造纸企业进一步提升水资源利用水平、有效缓解水资源供需矛盾、减少水污染和保障水生态安全、促进经济社会全面绿色转型具有重要意义。

【交易策略】

截至上周，波罗的海干散货指数跌破1000点，报收946点，为2020年月上旬以来首次。SP05合约宜观望，关注6410点近日高位处的支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

天然橡胶及20号胶

【市场情况】

RU相关：RU主力05合约报收13215点，上涨+205点或+1.58%；日本JRU主力完成换月，06合约报收222.6点，下跌-1.1点或-0.49%。截至前日12时，云南WF报收12300-12400元/吨，产地标二报收10200-10300元/吨，泰国烟片报收14200-14400元/吨，越南3L报收11650-11700元/吨。

NR相关：NR主力04合约报收9970点，上涨+150点或+1.53%；新加坡TF主力03合约报收138.5点，下跌-0.5点或-0.36%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格上涨5美元/吨。烟片胶船货报收1590-1610美元/吨，泰标现货或近港船货报收1420-1430美元/吨，马标现货或近港船货报收1410-1420美元/吨，泰混现货或近港船货报收1415-1420美元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价11000-11100元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10400元/吨。华东丁二烯报价8500-8650元/吨。

【重要资讯】

援引柬埔寨橡胶总局数据：2022年，柬埔寨出口橡胶达37.29万吨，较2021年同期的36.63万吨增长了+1.8%。报告称，该国去年从橡胶的出口中获得了5.28亿美元的收入，比2021年同期的6.00亿美元下降了-12%；出口的平均成本为1415美元/吨，同期下降了约225美元/吨。该国橡胶主要出口至马来西亚、越南、新加坡和中国。截至目前，柬埔寨共有40.46万公顷橡胶种植园，其中31.53万公顷或78%可收获。

【交易策略】

近期泰铢持续走强，美元对泰铢汇率降至32.58，进口资源报价坚挺。上周，国内全钢轮胎产线成品库存报收49天，半钢轮胎报收49天，整体同比累库+7.7%，已连续第5周库存水平保持不变。上周，波罗的海干散货指数跌破1000点，报收946点，为2020年月上旬以来首次。RU05合约观望，关注13300点前期高位处的压力；NR04合约观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

塑料

【市场情况】

昨日塑料震荡上涨，日盘L2305收于8323，上涨0.67%或55点，夜盘L2305收于8308，下跌0.18%或15点。现货方面，下游备货接近尾声，市场交投氛围转淡。华东现货市场主流价格在8130元/吨，较上一工作日上涨50元/吨；华北市场主流价格8300元/吨，较上一工作日上涨50元/吨；华南市场主流价格8250元/吨，较上一工作日持平；美金市场价格8500元/吨，较上一工作日上涨50元/吨。

【重要资讯】

1、今日主要生产商库存水平在48万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅在4.95%，去年同期库存大致59万吨。

2、据卓创资讯，昨日PE检修比例4.93%，环比下降2.62个百分点。

【交易策略】

塑料近端去库较快，库存水平同期中性偏低，基本面现实压力不大。但一季度PE有近200万吨的新产能投放，进口前期成交的远洋货较多，年后陆续到港，进口边际回升，短期价格震荡。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

银河期货

甲醇

【市场情况】

期货市场：昨夜甲醇期货弱势震荡为主，报收2623（-8/-0.3%）

现货市场：生产地，内蒙南线报价2000元/吨，北线报价2000元/吨。关中地区报价2120元/吨，陕北地区报价2050元/吨，山西地区报价2260元/吨，河南地区报价2500元/吨。

消费地，鲁南地区市场报价2500元/吨，鲁北报价2550元/吨，河北地区报价2400元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2400元/吨，云贵报价2250元/吨。

港口，太仓市场报价2610元/吨，宁波报价2690元/吨，广州报价2590元/吨。

【重要资讯】

目前宁波富德其60万吨/年DMTO装置满负荷稳定运行

【交易策略】

临近年底，甲醇期、现货价格整体延续窄幅震荡为主，一方面，西北厂家经过几轮竞拍，整体价格相对稳定，出货量较前期大增，主要以投机需求参与竞拍为主，春节前，西北主流厂家暂停竞拍，整体库存延续去化，排库压力大幅减轻，待发订单充裕，价格整体平稳运行。原料煤价格坚挺，煤制亏损在250-350元/吨之间，市场预计春检规模较大，担忧一季度市场供应，不过近日煤价上涨动力不足，局部开始弱势下跌，亏损料将收窄，同时在需求没有持续好转前提下，价格整体变动有限;另一方面，临近年底，终端需求逐步放缓，传统下游开工率季节性降低，随着运费不断上涨，鲁北地区招标价格有所抬升，但主要基于运费上涨带来的招标溢价，终端招标需求量有所下滑，贸易商积极出货兑现利润为主。随着进口到港增加，港口卸货正常，本周港口库存继续大幅增加，当前整体库存水平已经增加至往年同期平均水平，MTO开工率虽有提升，但亏损持续，市场传言某装置将停车检修，重启时间待定，需求大幅走弱，现货基差已经转负，预计春节前期现延续窄幅区间震荡为主。

银河期货

尿素

【市场情况】

期货市场：期货盘面震荡下跌，最终报收2571(-42/-1.61%)。

现货市场：周末至今，尿素现货价格稳中小幅探涨，河南中小颗粒报2690-2710元/吨，山东中小颗粒报2680-2730元/吨，河北中小颗粒报2670-2680元/吨，山西中小颗粒报2650-2660元/吨，安徽中小颗粒报2810-2830元/吨，新疆中小颗粒报2380-2450元/吨。

【重要资讯】

本周(20230106-0112)，中国三聚氰胺本周均产能利用率:50.47%，较上期减少1.99

个百分点，趋势继续下降。本周期内，河北、山西、四川地区产能利用率下降，山东地区略微有涨，其余地区产能利用率不变。

【交易策略】

周末至今，国内交割区尿素现货价格整体平稳，山东、河南部分厂家继续上调10元/吨，河北、山西、安徽地区现货价格延续平稳，一方面，临近年底，随着煤矿停产放假，原料煤供应偏紧，价格坚挺，山西地区固定床利润尚可，河北地区固定床生产亏损扩大，不过亏损程度尚可接受，本周煤制开工率整体微增，前期停产检修的气头装置陆续恢复中，预计到节前气头装置日产累计将增加1万吨左右，尿素日产稳定增加中，整体供应仍有进一步增加预期。不过厂家基本完成节前收单任务，节前暂无出货压力，整体报价坚挺为主;另一方面，临近年底，农业追肥需求零星释放，复合肥企业春节前备货采购进入尾声，部分厂家低端价格继续拿货为主，但下游整体需求进入季节性淡季，工业企业开工率继续下滑，部分高价地区抑制终端需求释放，不过厂家订单充裕，暂无压力，预计春节前尿素价格整体区间波动为主。

银河期货

煤炭

【市场情况】

16日，港口市场5500大卡市场报价1230-1250元/吨，5000大卡市场报价1070-1100元/吨，4500大卡有报价930-940元/吨。陕西烟末6000大卡价格1210-1260元/吨，5800大卡价格1160-1210元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格950-1000元/吨，5000大卡价格800-850元/吨，4500大卡价格660-710元/吨。山西非电企业用煤5500大卡价格1040-1090元/吨，5000大卡价格910-960元/吨，4500大卡价格790-840元/吨。

【重要资讯】

国家发改委12月以来，煤炭产量保持稳定，电煤库存保持在1.75亿吨左右;全国用电负荷稳定在11亿千瓦左右、最高达到11.59亿千瓦，发电量同比增长5.8%。

【交易策略】

春节临近，煤炭市场逐渐呈现供需双弱格局，煤价整体趋于平稳，局部高价地区略有下调，一方面，春节临近，工业企业停产放假陆续增加，工业耗电量断崖式下滑，沿海地区电厂负荷60%附近，而全国范围内气温偏高，民用电亦疲软，电厂日耗季节性大幅下挫，终端库存反季节性累库，市场煤采购力度疲软，同时随着港口库存持续积累至往年同期最好水平，贸易商出货压力加大，虽有发运成本及情绪支撑，但整体成交稀少，报价止涨稳定，低卡煤种价格开始弱势下行，预计春节前港口整体弱势运行为主。本周末，全国范围内开始断崖式降温，关注日耗提升力度，另一方面，坑口地区煤矿陆续停产放假，不过多以中小民营矿为主，榆林地区日产降至120万吨附近，开工率在70%附近，供应相对偏紧，而鄂尔多斯和晋北地区多以国有大矿为主，停产放假时间靠后，整体产量依旧偏高，鄂市日产仍维持在260万吨的高位水平，晋北地区产量缓慢下滑，在需求持续走弱的背景下，坑口价整体稳定，局部高价地区开始窄幅下调，预计春节前坑口地区整体弱稳为主。

银河期货

PVC

【市场情况】

昨日PVC冲高回落，日盘V2305收于6429，上涨0.34%或22点，夜盘V2305收于6425，下跌1.02%或66点。PVC盘中价格上涨，现货基本面未有变化，下游放假需求减少，现货一口价价格重心略有上调，华东电石法五型价格重心维持在6370-6450区间，高位报价在6450-6500区间，乙烯法商谈不多，市场报价6600-6800区间送到。华南成交稀少，现货成交参考在6370-6450元/吨。

【重要资讯】

1、中国2022年12月70城房价出炉，新建商品住宅价格环比下降城市有55个，比上月增加4个；二手住宅价格环比下降城市有63个，比上月增加1个。

2、山东信发20万吨PVC新装置满产。

【交易策略】

PVC现实较弱，库存高企，上游库存同比增加282%，社会库存同比增加73%，库存压力仍大，而且库存面临季节性累库，开工环比提升，需求在春节前环比走弱。但地产端的预期仍在，且总有利好信息，预期较好，短期价格震荡。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。

银河期货

PTA

【市场情况】

昨日PTA2305期货主力合约日盘收于5514(-66/-1.18%)，夜盘收于5516(+2/+0.04%)。现货方面主港基差05平水，尾盘2月MOPJ在691美元/吨CFR附近，PX估价1018美元/吨，环比上涨8美元/吨。

【重要资讯】

1、江浙涤丝昨日产销整体冷清，至下午4点附近平均估算在1成附近，直纺涤短产销极为清淡，平均17%。

2、广东石化260万吨新建PX装置目前重整装置已经投产，上周末纯苯已经出产品，PX目前预计本周后半周左右出产品；裂解装置目前预计在本周上半周开车。

3、据CCF统计，截至本周一，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在63.6%。（2023年1月1日起，国内大陆地区聚酯产能基数调整至7064万吨）。从目前的计划来看，聚酯检修基本执行到位，预计聚酯负荷接下来大体持稳，月底关注装置开启进度。

4、四川能投100万吨PTA装置上周末投料，目前已出产品，后期负荷预估在9成附近。山东威联250万吨PTA装置一条125万吨生产线上周末投料，目前已出合格品，负荷提升中，另一条125万吨生产线预估在月底附近投产。

【交易策略】

尽管有PX国内外装置重启，但PX开工提升依旧缓慢，市场买气尚可，价格重心抬升，pta加工费偏低，春节前后下游淡季，江浙终端全面放假，PTA成本抬升，供需缺乏驱动，短期价格预计震荡走势。(以上观点仅供参考，不做入市依据)

银河期货

【市场情况】

昨日PP震荡偏强，PP2305收于7938点，上涨0.52%或41点，夜盘PP2305收于7932，下跌0.08%或6点。现货方面，市场节日氛围渐浓，PP交投气氛偏淡。华东现货市场拉丝主流价格在7850元/吨，较上周涨50元/吨；华北市场主流价格在7820元/吨，较上周涨40元/吨；华南市场主流价格7830元/吨，较上周持平，美金市场收于970美元/吨，较上周涨20美元/吨。

【重要资讯】

1、昨日中原石化二线（10万吨/年）PP装置重启，绍兴三圆老线（20万吨/年）PP装置停车检修。

2、今日主要生产商库存水平在48万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅在4.95%，去年同期库存大致59万吨。

【交易策略】

PP近端去库较快，库存水平同期中性偏低，库存压力不大。一季度PP有近200万吨的新产能投放，进口前期成交的远洋货较多，年后陆续到港，进口边际回升，短期价格震荡。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

银河期货

【市场情况】

昨日PF2303主力合约日盘收于7254(-24/-0.33%)，夜盘收于7258(+4/+0.06%)。现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7150-7250元/吨，福建主流7250-7300元/吨附近，山东、河北主流7200-7300元/吨送到。

【重要资讯】

1、江浙涤丝昨日产销整体冷清，至下午4点附近平均估算在1成附近，直纺涤短产销极为清淡，平均17%。

2、据CCF统计，截至本周一，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在63.6%。（2023年1月1日起，国内大陆地区聚酯产能基数调整至7064万吨）。从目前的计划来看，聚酯检修基本执行到位，预计聚酯负荷接下来大体持稳，月底关注装置开启进度。

【交易策略】

临近春节纺企放假，节前优惠促销，短纤工厂库存上周有一定去化，纱厂完成节前原料备货，原料库存天数上升明显。供需缺乏驱动，短纤加工费节前预计维持偏低水平。(以上观点仅供参，不做入市依据)

银河期货

MEG

【市场情况】

昨日EG2305期货主力合约日盘收于4348(-20/-0.46%)，夜盘收于4372(+24/+0.55%），现货方面上午MEG现货基差05合约贴水145-155元/吨附近，2月下期货基差在05合约贴水75-80元/吨附近。

【重要资讯】

中科炼化50万吨/年的MEG装置目前重启中，该装置此前于1月初停车检修。

【交易策略】

供应端国内外装置重启，乙二醇供应回升，需求方面，春节前后消费淡季，下游终端进入放假状态，上半年乙二醇港口库存整体仍有累库压力，乙二醇价格走势预计震荡。(以上观点仅供参考，不做入市依据)

银河期货

纯碱

【市场情况】

1.期货市场：昨日纯碱期货震荡运行，主力05合约收于2919元/吨（-37/-1.25%）。夜盘05合约收于2929（+10/0.34%）。05-09价差收缩至498（-68/-12%）。

2.现货市场：现货价格基本持稳，轻碱均价为2739元/吨，重碱均价为2850元/吨（+6），轻重碱价差为111（+6）。其中青海重碱价格上调50元至2580元/吨，轻碱价格上调50元至2520元/吨。华北轻碱价格下调50元至2700元/吨。沙河重碱价格持稳至2850元/吨，华东轻碱价格持稳至2700元/吨。

【重要资讯】

1.据隆众资讯，江苏华昌受电力影响，装置于1月15日停车，预计影响天数在4到5天，具体以企业为准。

2.据国家统计局，70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数有所增加，各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降，一线城市同比上涨、二三线城市同比下降。

【交易策略】

近期纯碱供应较为稳定，个别企业负荷有波动，但不改整体维持较高开工率。下游备货基本趋向尾声，目前执行订单和发货为主。企业出货相对顺畅，产销趋近平衡，厂库持续去库，企业库存维持低位。但临近节日运力下降，部分地区库存上涨。整体现货采购偏紧，个别区域价格上调，对期货价格形成支撑。但当前估值高位下上行动力减弱，预计短期高位震荡运行。(以上观点仅供参，不做入市依据。)

银河期货

工业硅

【市场情况】

昨日工业硅震荡运行，主力合约SI2308跌0.23%，报17515元/吨，持仓量增6671手至59021手，成交量回落至23451手。

现货市场供需双弱，昨日国内工业硅市场天津港通氧553#市场成交参考均价17550元/吨，421#市场成交参考均价18800元/吨。临近春节，西南产区生产厂家多已停炉检修，产量下滑明显。

下游有机硅、铝合金生产厂家已有部分厂家进入假期，开工率大幅下降。综合来看，市场供应与需求都有减少。物流即将停滞，因此金属硅市场交易量进一步减少，预计短期金属硅价格持续弱势。

【重要资讯】

1、根据《广州期货交易所风险管理办法》，交易所将在2023年春节休市前后对工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准做如下调整：自2023年1月19日（星期四）结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为9%和11%。2023年1月30日（星期一）恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为8%和10%。

2、国新办就做好能源保供确保温暖过冬情况举行发布会,能源增产增供取得明显成效。在确保安全的前提下推动煤炭稳产保供，供暖季煤炭日产量稳定在1200万吨以上。充分挖掘油气增产潜力，全年天然气增产超过100亿立方米。

【交易策略】

目前来看，受硅煤下调区间影响以及需求端提振难榷，硅价下调仍将持续，节前建议逢高空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。