市场投资组合定义(市场投资组合名词解释)

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通胀叠加市场动荡，也频频让公认稳健的60/40股债投资组合承压。资产配置举棋不定，前景明朗之际或许才有更多机会...

经历了艰难的一年后，对冲市场下跌的投资策略正在反弹，但其涨势能否持续，可能取决于未来几个月内通胀是否继续降温。

60/40组合，即由60%股票和40%债券组成的投资组合，但比例往往有所不同。两种资产在不同的环境下使策略达成平衡，经济环境乐观时，股票走强，而形势不明朗时，债券创收。

去年，美联储为抑制通胀采取的加息政策重创了股债，因此，投资者未能从多样化的投资策略中受益。去年，Vanguard追踪的一个典型60/40投资组合创自2008年以来最大年度跌幅。

Vanguard的数据显示，截止目前，2023年的情况看似更乐观，60/40投资组合自去年下跌16%后，今年Q1上涨约5.5%。

该投资策略的未来表现可能与美联储抑制通胀的成果挂钩。消费者价格持续走高的迹象，可能使投资者加注央行长期维持高利率，而信贷条件收紧将拖累股票估值，并推动债券收益率走高。

通过周五发布的月度就业报告和下周三公布的CPI数据，投资者将知悉经济是否降温。

一些投资者担心美联储抗通胀的斗争还没结束，正在调整资产类别，准备迎接更频发的市场动荡。Cresset Capital的首席投资官Jack Ablin减持债券，加配对冲通胀的神器——黄金。

Jack Ablin说：

“通胀，以及因通胀而导致信贷收紧的看法，将造成股债双杀。我认为待通胀期结束，形势回归稳定，60/40组合才将再显身手。”

准备迎接衰退

尽管如此，本周，多样化的投资策略的优势得以显现。周二公布的就业和制造业数据引发投资者对经济可能走弱的担忧，拖累股市下跌。但基准国债收益率走低，至少部分抵消了股票的跌幅。

该策略的支持者认为，债券投资能减少经济衰退对投资组合的影响。

事实上，自3月初以来，基准10年期美债收益率已下降约70个基点，投资者押注银行业动荡将导致借贷条件收紧，进而加大经济衰退的可能性。

即使今年债券再次因通胀担忧承压，一些投资者认为通胀造成的不利影响较轻，原因是目前利率处于较高水平。基准10年期美债收益率在2022年出初仅为1.5%左右，目前处于3.3%左右。

Murphy & Sylvest财富管理的市场策略师Paul Nolte表示：

“我们在债市盈利，这还是十年来的第一次。更高的收益率有利于减轻利率缓慢上升的影响。”

Nolte的投资组合中股债配置约各占一半，正为经济衰退未雨绸缪。他说：“我们预期股市崩盘，经济进入衰退期，随后利率将下降。”

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标签： 投资组合 投资策略 债收益率