虚拟货币对冲业务，金融衍生品对冲交易是怎么回事

币圈知识阅读 3 2023-11-24 15:18:35

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大家好，今天来为大家分享虚拟货币对冲业务的一些知识点，和金融衍生品对冲交易是怎么回事的问题解析，大家要是都明白，那么可以忽略，如果不太清楚的话可以看看本篇文章，相信很大概率可以解决您的问题，接下来我们就一起来看看吧！

本文目录

货币对冲什么意思
货币对冲是怎么对冲的
金融衍生品对冲交易是怎么回事
什么叫做对冲货币？应该选什么外汇（美元or欧元）作为对冲货币？

货币对冲什么意思

货币对冲原本是指一些货币，这些货币在运作上除了对投资市场的优质证券长期持有(LongPosition)外，更结合沽空及金融衍生产品的买卖来进行对冲和减低风险。金融学上，对冲(hedge)指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

货币对冲是怎么对冲的

当美元升时，所有外币都跌，只有日元跌得最少，其他外币都大跌；当美元回软，其他货币升幅少，日元却会大升

金融衍生品对冲交易是怎么回事

从21世纪初开始，衍生品的交易已经是债券和股票交易差不多10倍以上，而现在，没有哪个大的金融机构不使用衍生品，包括我们的几大行。更重要的是，衍生品的产品覆盖了几乎所有你想象得到和不能想象的标的，基础资产，货币、利率、股票、债券，甚至飓风、地震、碳排放、水污染。换句话说，其实只要有波动，就会有风险，只要有风险，你就可以用衍生品来进行风险对冲。这是衍生品的一个核心的特征。

但很多人都没有意识到的是，这个概念，其实已经触及到了金融最核心的本质。

金融的本质是人类对抗不确定性的工具，以及相关的制度安排。想想我们人类交易的历史，我们从实物的交易开始，比如买个苹果，买双鞋，然后再发展到交易合约，像股票、债券，最后再发展到交易“不确定性”本身，这就是衍生品交易。

这个过程是一个我们身处的世界金融不断深化的过程，更是人类的认知不断升级的一个过程。

一、从“商品期货”到“金融期货”的第一步：对冲波动

六十年代以后，美国对农产品采取了一定的价格管制，农产品的价格非常低迷，就农产品期货的交易也变得比较低迷。芝加哥商业交易所作为一个农产品的交易所，就面临着很大的生存压力，他们需要不断地推出新的产品和新的合约来谋取生存。

在这个过程中间，芝加哥商业交易所出现了一个伟大的领导者，他的名字就叫利奥·梅德梅拉。利奥·梅德梅拉是一个犹太人，非常具有经商的天赋。在帮助交易所开疆辟土的过程中间，他一直有一个想法，就是既然期货是用来对冲风险的，在风险最多的市场上就应该是期货运用最广的市场。

那什么市场上风险最多呢？毫无疑问，是金融市场。所以从那以后，梅德梅拉就一直想着要怎么把期货引入到金融的领域里面去。这个机会，一直等到了七十年代初。

二战后全世界都采取的是布雷顿森林体系决定的一个货币体系：美元盯住黄金，然后其它的货币盯住美元，是一个固定的汇率制度。但是到了六、七十年代以后，各国的经济发展变得越来越不均衡，所以这种固定汇率制度就没有办法维持下去了。固定汇率维持不下去，汇率的市场、外汇的市场就开始出现大幅地波动。换句话说，也就是当时对冲外汇风险的需求就大为增加了。

但因为前面经过了那么久的固定汇率制度，所以市场上缺乏有效的风险对冲工具，尤其对于个人和小机构来讲，完全没有办法有效地来对冲自己所面临的外汇风险。

二、从“货币期货”到“利率期货”:“商品”不再有形

1971年，尼克松总统宣布美元和黄金脱钩，这意味着布雷顿森林体系正式结束，浮动汇率时代来到了。在弗里德曼教授的加持下，梅德梅拉领导的芝加哥商业交易所马上设立了一个国际货币市场，推出了包括美元、英镑、瑞士法郎等几种货币的期货，从此以后，外汇的风险就有了对冲工具。

你可能会问，我们到底要怎么使用货币的期货来对冲外汇的风险呢？

给你举个例子，你是一个出口商，现在你有一笔货款，大概在6个月以后用美金结算。你现在有一种担心，6个月以后，美元可能会大幅贬值。这个时候，你就可以卖出一个6个月的美元期货，相当于提前用一个固定的价格卖出了美元。这样一来，即使美元在6个月以后大幅贬值，你的风险也已经被提前地锁定了。这种货币期货不管是对于做国际贸易的，还是对于那些做国际资产管理的机构和个人来说，都有着巨大的好处。

在随后的几年中间，全球进入特别混乱的时期，首先是石油危机，石油危机影响到了美国经济发展的状况，然后导致了美元急速下跌。不久之后，英国又宣布英镑自由浮动。整个世界都面临着汇率大幅波动的风险。所以，控制外汇风险就成为了所有机构要面对的问题。而货币期货正好满足了它们的需求。

更重要的是什么呢？很快地，各国政府都意识到货币期货的重要性，货币价格波动，尤其在货币贬值的时候，所有的民众都会产生一种恐慌心理，所以会不断地抛出这个不断在贬值的货币，加速贬值的压力。但是现在因为有了这么一个期货的合同来对冲风险，减轻了外汇市场上抛售的压力，反而对外汇市场的波动起到了一定的抑制作用。

从这里开始，芝加哥商业交易所就一战成名，从此开始了从农产品期货向金融期货的全面转型。从农产品作为基础资产到货币作为基础资产，这实际上把商品的概念往前推进了一步。原来大家可能认为，商品就是农产品或者是工业品这种实实在在的商品，用货币来作为基础资产使人们第一次意识到商品的范围没有那么狭窄。

在货币期货的基础上，芝加哥商业交易所再接再厉，推出了利率期货。利率期货的推出，其实也是有它很深刻的时代背景的。在七十年代之前，美国跟我们中国当时一样，是实施的利率管制，所以利率的波动是非常小的，也就是说，风险也不是很大。但是1973年，美国废除了利率管制，利率进入了一个市场化波动的时代。这个时候，梅德梅拉就敏锐地意识到了，利率风险是比外汇风险更加广泛地存在，不但是机构，而且个人都面临着很大的利率风险。

比如说，假设你有房贷，利率如果上涨的话，你就会面临着更大的还债压力。对冲利率风险可以说是全社会的刚需。而在美国，短期利率是由短期国债所决定的，所以不久之后，芝加哥商业交易所就推出了90天短期国债合约。这个产品推出以后，大受欢迎，一方面它跟外汇期货一样，能够帮助投资者分散风险。另一方面，利率期货交易的是人们关于未来利率的看法，这个合约很快地就成为了预测利率走向的风向标。也正因为此，利率期货成为了历史上最成功的期货品种之一，至今为止，各种期限的国债合约差不多要占到整个衍生品交易的一半以上。

从有形的农产品、工业品到货币，再到完全无形的利率，在金融创新的过程中，商品的概念逐渐摆脱了有形商品这个束缚，为下一步的金融深化打下了坚实的基础。

什么叫做对冲货币？应该选什么外汇（美元or欧元）作为对冲货币？

其实没有对冲货币这个说法，只有货币对冲，同时如果你不是做国际金融的话，你涉及不到这个问题。你之所谓问出这样的问题，肯定是听了什么金融的课，给人家灌输了一点什么概念，才会问出这样的问题。

本质上，最简单的，如果你是中国老百姓，对冲这个概念里怎么融合到你的生活中呢，就是你持有人民币的同时也持有美元。人民币贬值的时候就购入美元，所以对于老百姓去了解对冲，只有一个结果，就是“不亏”。只有真正在操盘金融的人才能通过对冲“赚钱”。

从我们做全球资产配置的人的角度来说，我们最根本的目的是降低风险，减少损失及不必要的赋税。所以就像你钱多，你是买欧元结算单位的房子呢，还是买美元呢，是买美元的国债呢，还是买欧元呢，很多人都会在心理算上一笔债，当然房子也有地区和大趋势涨跌的问题，国债也有这个国家发展情况的问题。都会有，所以风险并不是选择单一货币就能够平衡的。

那我们再回过头来说【对冲】，什么是对冲呢？对冲在金融学中的解释是特意减低另一项投资的风险的做法。一般来讲，对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。大抵做到两笔交易的盈亏相等。

对冲在外汇市场中最为常见，重在避开单线买卖的风险。所谓单线买卖，就是看好某一种货币就做买空(或称揸仓)，看淡某一种货币，就做沽空(空仓)。如果判断正确，所获利润自然多;但如果判断错误，损失亦会非常大。如果你真的要选择，通常的对冲货币有：美日，美加，美瑞。

所以您要是金融专业人士，您问不出这个问题，您要是圈外人士，您最好还是找专业的资产配置专家帮您分析。我们公司合作的是摩根斯坦利，所以建议您有什么问题可以联系我们。

文章分享结束，虚拟货币对冲业务和金融衍生品对冲交易是怎么回事的答案你都知道了吗？欢迎再次光临本站哦！