第一代货币危机(广义的货币危机)

币圈知识阅读 3 2024-01-26 10:02:05

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一、什么是货币荒

1、货币荒是指在流通领域内货币相对不足而引发的一种金融危机。这种危机通常表现为银行间市场隔夜回购利率的急剧上升，以及各期限资金利率的全线大涨。在中国，这种“钱荒”现象不仅在银行体系内出现，也在资本市场中被放大，这反映了金融领域和实体经济发展的不平衡和不匹配。

2、从定义上来说，货币荒是一种金融危机，它的一面是资金“饥馑”，另一面则是游资“过剩”。这种不对称的“钱荒”现象在中国较为突出，它折射出的是金融领域和实体经济发展的不平衡、不匹配。

3、在应对货币荒方面，需要采取一系列措施，包括加强金融监管、推动金融改革、扩大资金来源、优化资金配置等。同时，也需要关注实体经济的发展，通过优化产业结构、提高企业效益等方式，实现金融和实体经济的协调发展。

二、1992年欧洲货币体系危机启示

1、欧洲货币体系于1978年12月5日欧洲理事会决定创建，1979年3月13日正式成立，其实质是一个固定的可调整的汇率制度。

2、1992年9月中旬在欧洲货币市场上发生的一场自二战后最严重的货币危机，其根本原因就是德国实力的增强打破了欧共体内部力量的均衡。

3、欧洲货币危机的教训这场货币危机有不少深刻的教训，仅就确保香港金融市场稳定而言，也有重要的启示，这就是要加强国际货币金融政策的协调和配合。西欧金融九月风暴，在很大程度上反映了欧共体主要工业国家货币金融政策的不协调。当时德国在其经济实力不断增强，马克坚挺的情形下，还偏执于本国利益，不顾英意两国经济一直不景气，而为了他们本国经济发展要降低利率的要求，不仅拒绝了七国首脑会议要求其降息的呼吁，反而提高利率。

4、当然，这场危机的过错不能全部归罪于德国，不过，需要强调的是，在经济一体化、全球化的今天，尽管各国间各种经济矛盾日益加剧，但任何国家都不能一意孤行，各国只能在合作与协调中才能求得稳定的发展。世界正在朝着国际合作与政策协调的方向发展，这一趋势现在已经成为不可逆转的潮流。

三、货币回流原理

1、货币回流规律是指当再生产正常进行时，由资本主义生产者预付到流通中去的货币，必须流回到它的起点。

2、产业资本家为了促成他们自己的商品流通而投入流通的货币，无论是记在商品的不变价值部分的帐上，还是记在存在于商品中的剩余价值（在他作为收入花掉的时候）的帐上，总是按照各个资本家为货币流通而预付的数额回到他们手中。

3、“当再生产正常进行时，由资本主义生产者预付到流通中去的货币，必须流回到它的起点。这是一个规律。”（马克思《资本论》第二卷，第512页）这一规律称之为货币回流规律(Thelawofmoneyback)。

4、货币回流规律最早出自于康替龙，再到魁奈，第三到马克思。

5、康替龙创造性地研究了社会各阶层之间的流通。他把社会划分为三大集团：一、土地所有者；二、租地农场主；三、手工业者。租地农场主生产的全部土地产品大致分成三等份：1/3用来补偿租地农场主的费用；1/3用来作为自己的利润；1/3作为地租交给土地所有者。

6、土地所有者用所得地租购买手工业者的制造品，租地农场主用自己得到的那部分利润买手工业的制造品。这样，经过流通，手工业者就能得到土地产品的2/3，这些土地产品成为手工业者的食物和原料。康替龙的这个观点，现在常被西方经济学家叫做“三角交换关系”。

7、康替龙流通图这一英国古典经济分析之花，在法国重农学派手中结出了丰硕之果。康替龙关于土地所有者、租地农场主和手工业者之间的流通的分析，是魁奈的《经济表》的秘密的思想源泉。魁奈用五根线条勾勒了当时法国的货币回流路线。

8、马克思对魁奈的经济表十分重视，称之为“政治经济学幼年时期极为天才的思想”。然后又画了一张图用来代替魁奈的表。这张图演变为后来的再生产公式。

9、后世的经济学家对这个重要的规律几乎遗忘了。在政治经济学的教科书乃至词典中没有这个规律。再生产公式的纵横平衡中重新发现了货币回流规律，进而又通过再生产平衡表发展了货币回流规律。

10、棋盘式的再生产平衡表纵向表示支出，横向表示收入，纵横平衡就是货币回流。直观、简单、容易。魁奈和马克思是用线条勾勒货币回流路线的。这在部类较少的情况下是勉强可以做的，但在部类较多的情况下就不行了。太多的线条会像一团乱麻一样让人看不明白。再生产平衡表可以用较多的行和列明明白白地反映较多部类的货币回流，从这个意义上说，再生产平衡表发展了货币回流规律。

11、再生产平衡表可以把财税、银行、外贸纳入其中，反映更大范围的货币回流。这在魁奈和马克思那个时代是不可能做到的。从这个意义上说，再生产平衡表也发展了货币回流规律。

12、最后，产业、财税、银行、外贸等部门的货币回流，实际上是马克思的综合平衡思想。因此，再生产平衡表在综合平衡计划、综合平衡统计中具有十分重要的应用价值。

13、货币回流规律对政治经济学的重要性相当于血液循环对医学的重要性。据说魁奈当年就是受人体血液循环的启发，尝试着用几根线条勾勒货币回流路线。货币回流是再生产公式的核心部分，后世的经济学家只掌握了皮毛。货币回流不畅会造成经济上的紊乱。金融危机就是货币断流形成的。因此，要高度重视货币回流规律