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作者：孙昱

出品：资管科技

近两年这样的案例不鲜见：传闻某金融机构某项业务被叫停，或者某金融结构将被接管，之后很快相关机构就爆发风险。

四川信托也是类似的路子。

今年2月份有传闻称四川信托资金池业务被按下暂停键，5月份又传出将被接管，尽管四川信托当时回应称不实，到了6月份，四川信托产品兑付危机再也隐藏不住。

深交所质疑杭锅股份明知有风险还购买

银行理财产品在悄无声息中逐渐实现了净值化产品的转型，今年来有的净值化理财产品甚至出现亏损，但并未再有如以往投资者到银行维权要求刚兑的局面，但信托产品的刚兑之路显然还要持续一段时间。

近日，位于四川成都的川信大厦突然多次出现人群聚集，现场氛围凝重紧张，这些人都是四川信托的投资者。

而目前被违约投资者不仅有个人投资者，还有上市公司也受到违约影响。

6月15日晚间，杭锅股份（002534）发布公告称，该上市公司购买的信托产品发生逾期兑付。

公告披露，2019年4月19日的杭锅股份2018年度股东大会审议同意，上市公司使用额度不超过20亿元的闲置自有资金投资理财产品。在此额度内资金可滚动使用，杭锅股份董事会授权上市公司管理层和控股子公司管理层具体实施。

在此背景下，2019年12月4日，杭锅股份购买了由四川信托管理发行的“天府聚鑫3号集合资金信托计划”，金额为5000万元，期限为6个月，预期年化收益率为7.6％，预期收益金额为190万元，到期日为2020年6月4日。

2020年6月11日，四川信托兑付了杭锅股份购买的“天府聚鑫3号集合资金信托计划”之信托产品20%，即1000万元的本息1038.1万元；剩余4000万元本息未能如期兑付。

虽然杭锅股份算是受害一方，但深交所对其购买四川信托产品的动机仍然存疑。

6月16日，深交所向杭锅股份下发关注函。要求杭锅股份就5个事项进行说明，而前两项几乎可以说是对杭锅股份“灵魂拷问”。

关注函第一条就直指杭锅股份购买动机，称其在购买时，已经有公开信息报道四川信托多支信托产品出现逾期，在此情况下为何还要购买。

关注函具体内容是：公告显示，公司于2019年12月购买“天府聚鑫3号”信托产品，而此时已有公开信息报道四川信托多支信托产品出现逾期。要求说明在购买信托产品前，公司是否按照公司制订的《理财产品业务管理制度》等，对购买的信托产品进行风险控制，公司相关责任部门及责任人是否尽到合理的调查、审查义务，以及在媒体报道受托人部分产品出现逾期的情况仍进行投资的原因及合理性。

第二个质问也很重要，出风险产品根据合同约定投资范围，此类产品按道理出现逾期风险较小，为何还会曝出这么大规模逾期。具体内容是“公告显示，信托合同约定信托资金投资于银行存款、逆回购、货币市场基金、债券基金、交易所及银行间市场债券以及低风险的固定收益类产品等。从信托资金投资范围看，此类产品逾期风险较小。”

深交所为此也提出了自己怀疑的方向：

(1)要求结合信托资金的实际投向，说明出现逾期的主要原因及合理性，以及信托资金最终是否流向公司控股股东、实际控制人及其关联方，以及是否存在前述主体变相占用公司资金的情形。

(2)要求结合信托合同的约定，说明是否出现受托人违规挪用或未按信托合同的约定管理信托资金等违约行为，如是，要求说明受托人所应承担的具体责任，以及公司拟采取的相关措施，并结合受托人的经营情况及财务状况，说明措施的有效性。

杭锅股份不仅资金受损，还要受到监管关注，看起来似乎挺“惨”，而那些受损的个人投资者状况也好不到哪里，

数百名投资者到川信大厦维权，好在四川信托管理层还没有躲起来，董事长、总裁均露面参加投资者沟通会议，并作出一些表态，四川银保监局也派人参加了沟通会。

四川信托总裁刘景峰表示，按照信托合同和监管规定，无法确定延期期限，但是公司经营层、管理层和股东争取在一年内解决相关问题。并透露出要变卖部分资产、引入战略投资者等方案。

网传客户沟通会议纪要部分内容

变卖资产或已开始行动

四川信托于2010年11月28日正式开业。目前，公司注册资本35亿元，共有10家股东，包括省内外大型的国有企业、民营企业、上市公司等，管理信托资产规模逾2000亿元。

从年报数据来看，四川信托近几年营收相对稳定，但净利润呈下滑趋势。2017年~2019年期间，四川信托分别完成营业收入31.35亿元、27.88亿元和31.71亿元，实现净利润则为9.29亿元、7.33亿元和6.58亿元。截至到2019年末，四川信托资产总计217.43亿元，归属于母公司股东所有者权益为87.44亿元。

虽然此次兑付危机爆发后，四川信托管理层提到处置资产，但其实处置资产的行动或许早已开始。

《资管科技》发现，仅今年就已经有几起变卖资产行为。

今年3月24日，成都南山和苑置业有限公司发布一条股东变更。四川信托有限公司退出，退出前持股100%。新增四川和为贵实业有限责任公司，持股75.00%；侯一多，持股17.50%；宋蔷蔷，持股7.50%。其中侯一多持有四川和为贵实业有限责任公司45%股权，为成都南山和苑置业有限公司实际控制人及最终受益人。

5月2日，四川信托撤出对外投资企业云南宸丰置业有限公司，退出前持股比例20.00%。据了解，云南宸丰置业成立于2015年3月，注册资本1000万元，法定代表人为赖源。股权结构中，成都宇峰置业有限公司持股70%（持股从50.00%增加到70.00%），云南工投昭阳产业投资开发有限公司持股30%，四川信托有限公司已退出（原持股20%）。

5月31日，四川信托又退出驻马店盛世汇通房地产开发有限公司，退出前持股80%。驻马店皇家驿站文化旅游开发有限公司持股盛世汇通比例由20%增至100%。

四川信托共有10个股东，但持股比较分散，持有10%以上股份的股东只有3个，分别是四川宏达（集团）有限公司、中海信托、四川宏达股份有限公司，持股比例分别为32.04%、30.25%、22.16%。其他股东还包括汇源集团、中铁八局等。

《资管科技》发现，去年10月底，北京产权交易所挂出一则股权转让信息显示，中铁八局公开挂牌转让自身所持有的四川信托0.4194%股权。

资料显示，中铁八局对四川信托认缴出资金额为1467.90万元，持股占比即为0.4194%。这意味着，此次股权转让如果成功，中铁八局将完全退出四川信托股东行列，不再持有四川信托股权。

不过当时没有转让成功。

今年中铁八局继续挂出四川信托股权。信息披露时间从2020年05月29日持续到2020年11月24日。

对于转让四川信托的股权的原因，中铁八局的人士对其他媒体表示：“主要是因为现在国资委要求清理非主业的参股投资，我们本身是工程类单位，主业是建筑。转让跟四川信托本身的业绩表现没有多大关系，只是我们内部的要求。”

但外界有不少认为这只是说辞，或还是因为四川信托近年来屡曝风险动摇了投资信心。

此外，今年5月30日，汇源集团持有的四川信托有限公司股权遭冻结，冻结权益数额达1.34亿元人民币，冻结期限从2020-05-28到2023-05-27。

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标签： 信托 四川 公司