1999年黄金价格多少(99年的金价是多少)

币圈资讯阅读 3 2023-04-23 18:14:03

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来源:《中国金币》杂志第35期

何为贵金属纪念币的发行量？

贵金属纪念币的发行量，即发行的数量，在《中华人民共和国人民币管理条例》第18条中有明确规定：纪念币是具有特定主题、限量发行的人民币。纪念币分为普通纪念币和贵金属纪念币。从此处可以看出，纪念币具有特定主题，没有特定主题则不发行纪念币；纪念币是限量发行，而不是无限量发行。

关于贵金属纪念币发行量的分类，大致可归纳为以下四种：

一是单一品种的发行数量。这成为各方人士最关注、最重视的。

二是同一主题、同一题材诸多品种的发行数量。即某套币既有金也有银，既有大也有小，既有彩色也有本色，且发行量各不相同，但又有内在联系和互动。

三是同一年度各项目、各品种的发行数量或发行（盎司）总量。亦称年度发行计划，通常称其为“盘子”，这也为广大钱币爱好者、集藏者所关注。

四是同一题材或主题连续若干年发行，即每年发行的品种、规格、发行数量等基本不变，而每年只是更换图案或主题。

为何发行量被普遍重视？

贵金属纪念币的要素包括主题、面额、图案、材质、式样、规格、发行量、发行时间八项要素，其中发行量尤为被关注。因为贵金属纪念币发行量一经确定或公布便具有刚性，不能更改，而且又是由中央银行的信誉作担保，大众信任程度相当高。近些年发行的项目题材大致相同而发行量有所不同的金银币，市场价格相差较大便是很好的例证。因此，贵金属纪念币发行量的多少往往成为市场非常敏感的“晴雨表”。这主要表现在：

（一）对权威发行机构而言。权威机关（中央银行）虽然不能从贵金属纪念币销售行为当中获取任何利益，但权威发行机关，对信誉的重视程度却是不言而喻的。很难想象，中央银行发行的贵金属纪念币数量随意，甚至泛滥，能获取市场和钱币爱好者的青睐。所以，发行量的确定对中央银行而言，是慎之又慎，十分严肃的。

（二）总经销机构既有经营目标，也有利润考核指标。从企业角度讲，虽然传播钱币文化、承担一定的社会责任是其义不容辞的职责，但考虑利润指标亦是其主要目的。如果一味把规格、发行量放大，可偏偏市场不买账，爱好者不买账，总经销机构最终也难达到获取预期利润的目的。毕竟贵金属纪念币不是生活必需品，不是人人都要购买并且能够购买的。

（三）发行量的多少对贵金属纪念币经销商（包括批发和零售）的经营动机、经营目标有很大影响。当发行量较小的时候，经销商会拼命争取较高数量的份额，以求利润最大化。反之，需求减少，避之不及，低价销售也就不足为奇。

（四）对终端消费者而言。发行量的多少对钱币爱好者和收藏者等终端消费者的影响重大。作为集藏爱好者，一般情况下，多是偏爱题材较好、发行量又较小的金银币。

由此可见，在贵金属纪念币的其他要素确定的前提下，如何确定发行量的多少便成为重中之重、难之又难的事情。

对发行量大小的不同视角

不同的看法和不同的角度，会得出迥然而异的答案。针对贵金属纪念币发行量大小的问题，目前大致有如下几种看法：一是多品种多批量，二是多品种少批量，三是少品种多批量，四是少品种少批量。以上四种情况在不同国家或地区都试行过，利弊得失各有不同，难以一一述及。或者，我们通过另外一些说法，来对发行量的见解予以析之，也许会有一些启发。

（一）敞开供应，满足需求。

此种观点认为，遇有重大历史事件的项目时，如果发行量确定较低，或者适中，往往那个事件前后，或发布发行公告之后，需求激增，原定的发行量满足不了所谓市场的需求。这对发售当局是一个十分严峻的考验，并带来压力。与其如此，还不如多多益善，敞开供应，满足人们的需求。比如，1997年发行的香港回归祖国金银纪念币（第3组）当中的1盎司普制银币80万枚便是典型。既有经验，亦有教训。

（二）以“需”定量，按“需”供应。

这应该是一种十分科学、切实合理之策，可是在实际工作中也很难实施，或实施的效果不明显。问题是何为“需”，谁之“需”，市场之“需”由谁统计汇总，通过什么方式统计汇总？对统计汇总有何约束，统计汇总的真实性何在等等。谈起来容易，做起来难。此法曾尝试过若干次，没有一次效果理想，也难以理想。理想总是那般美好，现实却总有几分无奈。

（三）适度抑制需求，保持市场一定的饥饿度。

这应该如同抽签一样，算是上上之签了，或是一个万全之策。发行量又比较少，可使人增强信心，又可满足市场适度需求，这是一件多么美好的事情。可在现实之中又有谁能把握准市场的脉搏，又有谁能知晓市场那“适度”的饥饿感。发售机构可以做种种尝试，但也难以达到这个美好的目标。恐怕中外发售机构对此都很难把握。这除了上述正常、正当的情况之外，实际上在发售问题方面也有许多隐形的非市场因素，也就如同亚当·斯密所讲的那只“看不见的手”在起作用，或者“经济寻租”时“看不见的脚”踩了“看不见的手”。

（四）控制需求，抑制数量。

这种认识基于贵金属纪念币不是生活必需品，不是牛奶，不是面包，不是人人所需，不是家家所求。而购买收藏贵金属纪念币是少数人的行为，是有钱有闲阶层的事情，那就以尽可能少的发行量应对之。较少的发行量是金银币的生命所在和活力所在，而且不少业内人士建议少发些、再少发些，从而让市场看好一点，大家信心增强一点，等等。虽说此种观点也不无道理，但现实或发售当局恐怕难以选择此策，其中的道理不言自明，在此不再赘述。

是什么在影响着发行量？

影响因素一：经济金融形势。

我国经济经过改革开放30多年来的快速发展，为中外瞩目。按照“大三步走”和“小三步走”的战略，以及“两个一百年”的发展目标，未来中国经济仍将呈较高速度增长的态势，这应该是一个大的判断。俗语云：盛世收藏。只有经济发展了，社会稳定了，老百姓钱袋子鼓了，有钱有闲的人士越来越多，收藏才有基础。当今世界，经济信息化趋势迅猛发展，经济全球化趋势愈演愈烈，经济多极化趋势日益逞强。同样，金融信息化、全球化、多极化、网络化的发展势头惊人。这些变化，不仅对经济、政治、社会、文化有影响，同样给人们的观念也带来冲击，对人们日常生活、消费行为也有影响。不言而喻，对收藏领域、收藏理念也有影响。

在目前国际经济金融形势扑朔迷离，国内股票市场低迷，前景不甚明朗的情况下，老百姓手头的闲钱需要一个较为安全的投资渠道，而金银币收藏被投资界普遍看好。金银币投资更为重要的意义在于其在投资者和大众心目中的保值增值印象，进一步树立中国金银币独特的收藏投资形象和地位，进一步巩固央行发行量权威及信誉度。在整个国际经济形势不稳定的情况下，单个项目发行量的确定，全年“盘子”大小的把控，都会对金银币收藏投资长期稳定发展的局面形成很大的影响。

影响因素二：黄金走势与黄金的地位作用。

金银币尤其是金币受黄金价格起伏影响极大，金价是确定金币价格的恒性指标，规避风险，建立对冲机制等对从事金银币发售者而言非常重要。金价下跌，对金币收藏市场冲击较大。金价波动，不仅对金币的价格影响极大，同样也会对发行量带来影响。

回顾金银币市场的几次牛市行情，黄金价格的不断上涨始终是支撑金银币市场行情的一个重要因素。1999年，国际黄金价格从250美元起步，至2003年的400美元左右，从而催生了2002年至2003年的金银币市场行情。经过两年左右时间的震荡调整后，2005年国际黄金价格从450美元左右起步，价格一直上涨到2011年9月的1920美元，从而有了金银币市场的大牛市。在黄金牛市的这几年，金银币发行量也呈明显上升趋势。特别值得关注的是，熊猫金银币的发行量日益走高，甚至在2011年创造了熊猫普制银币当年发行量420万枚的历史新高。同时反观金银价格低迷的年份，2013年至2014年整个邮币卡市场都不太景气，最大的原因还是受国际金价影响。但是金银币“老精稀”产品一直走出独立的行情，为何“老精稀”受到市场如此之青睐，发行量小，存世量少不失为一个重要的因素。在金银币的其他价值尚未完全挖掘，尚未被收藏投资者所普遍认可之前，黄金行情依然是金银币市场行情的最重要决定性因素。与此同时，我们也能看到发行量的杠杆作用。

影响因素三：金银币产品本身。

中国现代贵金属纪念币发售的历史也就35年，国外的发售历史也并不长。时间虽不算长，但发展极快。黄金、金币正脱去它那层神秘的面纱，让人激动的岁月已成历史。如前所述，全球化的浪潮，对黄金乃至金币都有不小的冲击。

中国现代贵金属纪念币的发售至今已形成10大系列。如果你打开中国现代贵金属纪念币的图录，不难发现，这是一部浓缩了的百科全书，涉及政治、经济、军事、科技、历史、文化、艺术、体育、宗教、外交、民俗、祖国统一等诸多方面，让人赏心悦目，目不暇接。同时，也基于此，再想进一步发展，再想进一步拓展市场，再想如何绞尽脑汁确定更加科学的发行量，其难度之大可想而知。

影响因素四：礼品市场的消费者需求。

毋庸讳言，礼品消费在贵金属纪念币销售当中所占比例较高，这也是由特殊的国情所决定的。每年在一些节假日来临之际，金银币作为礼品需求量随之增大，金银币市场呈现节前回暖的态势。在节假日结束之后，金银币价格也应声回落。现在没有也不可能有一个权威的统计数据支持这个“占比”，但业内资深人士保守估计也有1/2甚至2/3的“占比”，数量可谓惊人。

随着新一届中央陆续出台“八项规定”、“整顿四风”以及连续推出公开、透明的多项政策，标本兼治。贵金属纪念币作为礼品消费极大缩水将会是不争的事实。贵金属纪念币主要作为礼品消费，将迎来漫长的寒冬。但是从投资角度观察，发行量小的金银币产品依然长线看好。

确定发行量的对策和建议

（一）应用经济学中的供求原理来确定发行量。

确定金银纪念币发行量时，经济学里面的供求原理显得格外重要。经济学的供求原理是由经济人假定和资源稀缺假定导出的，既然资源有限，人们又追求利益最大化，所以就出现供求问题。当某种资源一定时，需求越大，价格就越高；反之，供给大于需求，价格就会下降。

金银纪念币是具有特定主题并限量发行的人民币，自然是稀缺资源。所以经济学当中供求原理应该成为金银纪念币发售工作，尤其是确定发行量时应当遵循的一条重要原理。金银纪念币发行量大，人们的需求欲望就小，市场容纳就低。反之，人们的需求欲望就大，市场供求矛盾就突出。如果把近些年不同发行量（剔除其他因素）的金银币作一比较，无论是市场反映的情况，还是经济学中的需求曲线状况，发行量较小的币种价格自然较高，反之自然较低。经济学供求原理在金银币发售工作中起作用，而经济学中的层层寻租理论，也同样起作用，这同样令发售机构困惑不已。邮票市场的几起几落，钱币市场的涨跌起伏，皆源于此。

发售机构的决策者们，在确定发行量时往往有一个十分善良的愿望，即总是希望自己最终确定的发行量能满足市场需求，又能成为爱好者和收藏者值得珍藏之品；既要满足多数人的意愿，又要考虑少数人的需求。对发售机构而言，这如同既要鱼，也要熊掌，面临两难之困境。但无论困难多大，我们在确定发行量时，还是要坚持适度从紧的原则，让市场要有适度的饥饿感，并兼顾大众追求。任何偏废一方，不仅有害，而且不易操作。例如某项目发行量早前确定，临近发行日，假如市场骤变，销售形势不大看好，可以采取最低70%发行量，也是一项理性的选择，利于“涵养”市场。当然，这种做法不可常用，不能形成常态。

（二）考虑非市场因素的影响作用。

除单纯从市场供求角度谈论金银纪念币的发行量之外，实际上发售机构在确定发行量时，还要考虑非市场因素，还要考虑社会承受程度。这虽然是一件体力不可支的事情，同样也是一件不得不考虑的事情。

（三）运用数学模型和统计学方法确定发行量。

逐步改变“拍脑袋”、凭经验的做法，尽可能多运用数学模型和统计分析方法。统计范围要有限地扩大，统计数据要力求准确。这种量化分析的方法，应当加强并更多地采用。其中要突破原有在经销商当中取样、取数统计的范围，也要从以往发行的币种当中寻找一些有规律的东西。

（四）发挥多方社会力量确定科学合理的发行量。

考虑试行类似听证会的方式，邀请多方代表或专家，听取各方面人士不同的意见，形成一个为多数人所接受的大致方案（数量）。这样才有可能确定出较为科学合理的发行量，才有可能确定出为市场和后期市场所认可的发行量。

（五）根据消费者需求酌情增减发行量。

对钱币爱好者、收藏者喜闻乐见的项目，可以适当增大发行量（比如生肖项目），基本满足需求。对“小众”项目或行业色彩较浓的项目，发行量应当适度从紧，满足部分爱好者的需求即可。

（六）运用电子商务，尽力做大“蛋糕”。

电子商务应用于金银币销售是这两年的新生事物及新的零售趋势。云商模式的进一步成形、推广，将在一定程度上带动一批熟悉并习惯于互联网交易的投资者。这无疑将会加大金银币的投资需求，与此同时发行量也必将随之放大。（作者为中国长城硬币投资有限公司总经理）