汽车金融 供应商融资(汽车供应链金融模式)

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最近，广汽埃安完成A轮引战融资的消息饱受业界关注。183亿元的A轮融资金额，成为近年来国内新能源整车行业可查最大单笔私募融资。而且，此次埃安战投引入投资者达53家，在新能源车企融资历史中并不多见。可以说，此次埃安A轮引投无论是融资金额还是战投数量，均远超预期。

在传统新能源品牌纷纷加快融资步伐、投融资难度却进一步增大的背景下，埃安此次引发全行业抢投，将对接下来的产业链布局带来哪些影响？

超募33亿，估值已破千亿

日前，广汽集团发布《关于子公司广汽埃安增资扩股的进展公告》称，广汽埃安本次A轮融资共引入53名战略投资者，融资总额182.94亿元，释放17.72%股份。以此估算，广汽埃安估值已经达到1032亿元。此次融资完成后，广汽埃安注册资本由64.21亿元增至78.03亿元，广汽集团直接及间接合计持有广汽埃安的股权比例由93.45%变更为76.89%。广汽埃安仍为广汽集团控股子公司。

据了解，截至公告日，全部投资者已完成签约付款。在一百多家行业头部投资机构抢投的情况下，最后有53家投资机构上榜埃安投资者名单，全面覆盖了电池供应链、半导体、车路协同、能源生态、资产投行等上下游协同企业。在这一大串名单中，包括南网能创、国网英大产业基金、赣锋锂业、中芯聚源等上下游协同企业，深创投、广发银行、工农中建四大行等专业投资机构，以及国家级和地方产业投资机构。

据悉，埃安A轮挂牌预期融资150亿，但是挂牌之后，有超过一百家各行业头部企业申请。埃安基于多轮谈判和自身战略需求考虑，最后募集的资金超出原计划22%，多募集了33个亿。

从埃安的战投名单中可以看出，该品牌有机会围绕电动化和智能网联化两条路线，遴选出53家具备产业协同性、市场影响力、政策引导性等有积极助力的投资者，助力埃安此前的诸多发展规划进一步落地。

埃安这次在电动化领域引入的投资者就聚焦在原材料企业上，解决上游锂矿、钴等稀缺资源问题。此次引入赣锋锂业、寒锐钴业、科达等上游原材料企业，赣锋锂业自不待言，属于国内顶级的锂材料供应商，寒锐钴业也是钴资源头部企业。

此前埃安已启动电池研发试制线建设，并计划设立电池公司，未来完成电池的自研自产。有了电池原材料这块顶级合作商的支持，未来埃安实现电池自主产业化及应用，也将形成更稳定和自主可控的产业链布局。

在智能网联领域，国内顶尖半导体企业中芯聚源，和本土头部芯片企业广州粤芯的加入，可以期待下埃安未来在软硬件这块的大动作。同时，专注投资车路协同、无人驾驶业务的头部大咖中交资本等科技企业的加入，也会助力埃安无人驾驶领域持续创新突破。

此前埃安已发布超充之都规划，计划到2025年在广州建设超1000座超级充换电中心，打造未来能源生态。此次引入南网基金、国网英大这两家头部能源投资企业，可望成就深度合作，未来将进一步加速埃安能源规划落地，和埃安能源科技公司一起，完成能源生态产业闭环。

另外，埃安此次引入一批具有较高市场影响力的专业投资机构，如深创投、东方富海、广民投、盈科资本等。资本本身具有极大影响力，当优质企业与头部资本强强联合，将释放出极大的力量。

埃安第二智造中心落成后，产能提升到40万。南都·湾财社记者 梁罗喆摄

根据乘联会公布的数据显示，埃安9月汽车销量30016台，同比增长121%，今年1-9月累计销量182321台，同比增长132%。从当前智能纯电车市场的竞争格局来看，埃安的销量已经位居15-30万级主流消费市场前三。随着明年国补退坡和原材料价格上涨，未来新能源市场的竞争和分化效应会越来越明显，头部企业将占据更大的市场份额。从这次埃安引战的情况来看，已经不仅仅是简单的资金合作，而是行业的顶级供应商本身就有与车企深度合作的需求，在通过战略合作的形式寻找强大合力。

传统车企新能源品牌纷纷加快融资步伐

事实上，今年8月份之后，传统车企旗下的新能源品牌已经纷纷加快融资步伐。

上汽集团旗下的智己汽车宣布完成A轮融资，共获得30亿元融资，投后估值接近300亿元。

紧接着，长安汽车与宁德时代、华为联合打造的阿维塔科技也宣布完成A轮融资。该轮增资由国家绿色发展基金领投，招商金台、国投聚力、韦尔股份旗下韦豪创芯(联合体)、中信新未来等多家投资机构跟投。阿维塔科技现有股东长安汽车和南方资产等也进一步追加投资。完成A轮增资后，阿维塔科技整体融资规模近50亿元，投后估值近百亿。

9月份，岚图汽车增资项目通过上海联合产权交易所正式披露。据悉，该次增资为岚图汽车成立以来首次外部股权融资。增资前，岚图汽车89.66%股权由东风汽车集团股份有限公司（以下简称东风集团）持有，10.34%股权由武汉沃雅企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持有。本轮增资后，预计东风集团所持股权不低于77%，战略投资者持有股权不高于15%，武汉沃雅企业管理咨询合伙企业（有限合伙）所持股权不低于8%。

有业内人士称，新品牌摆脱了传统体系和架构，具有更多的独立自主的权利，其业务更是有着庞大的资金需求。然而，目前汽车及零部件行业处于现金流紧张时期，投融资难度进一步增大。资料显示，9月新能源汽车产业投融事件仅19起，较8月份减少了38.7％，且最高金额仅达13.7亿元。而从细分领域来看，目前融资事件主要集中在动力电池、新能源汽车零部件以及自动驾驶领域，新能源整车企业的融资事件不多。

有分析师表示，在当前环境下引发全行业抢投，除非对方是现在智能新能源领域最具价值的投资标的。因此，在新能源行业融资步入了“冷静期”的当下，埃安此次A轮融资却遭遇抢投，甚至超募33亿，自然让人深思。

一家新能源车企被资本看重，不仅要在科技实力、智能网联，智造能力、产业链基础优势等方面让人信服。是否具备盈利能力，同样至关重要。随着埃安第二智造中心落成，设计产能提升到40万，多班生产下极限产能60万，已经跨入规模效应盈利的“分水岭”。加上此前埃安全新“AI神箭”的发布，标志着埃安品牌全面焕新，埃安品牌力进入新的阶段，无疑也为吸引资本增加了更有力的砝码。

南都·湾财社记者梁罗喆

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