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国元证券股份有限公司耿军军近期对新点软件进行研究并发布了研究报告《2022年年度报告点评：业绩实现稳健增长，加大研发布局未来》，本报告对新点软件给出买入评级，认为其目标价位为86.40元，当前股价为66.55元，预期上涨幅度为29.83%。

新点软件(688232)

事件：

公司于2023年4月12日收盘后发布《2022年年度报告》。

点评：

营业收入实现稳健增长，智慧招采表现不俗

2022年，公司实现营业总收入28.24亿元，同比增长1.07%；实现归母净利润5.73亿元，同比增长13.68%。分产品看，智慧招采实现收入12.22亿元，同比增长14.93%，其中，招采运营实现收入4.97亿元，同比增长21.38%；智慧政务实现收入12.34亿元，同比下降7.37%；数字建筑实现收入3.67亿元，同比下降7.89%。

持续推进产品迭代，各项业务稳步发展

智慧招采方面，2022年公司完成浙江省、陕西省、河南省等地的省级行业标杆项目建设，新增公共资源交易相关项目近500个。截至2022年底，公司累计承建公共资源交易平台项目覆盖29个省（自治区、直辖市），服务超过200多个地市、1000多个县市区。智慧政务方面，公司聚焦数字政府整体解决方案，持续深化数据服务和知识能力服务，2022年新增省级平台案例23个，承接智慧政务项目近1500个，覆盖31个省、直辖市、自治区。数字建筑方面，公司发布了新点E-CIM平台、工程数字化监管平台V2.0、智慧工地应用平台V2.0等新产品，在新疆、上海等地建设了工程数字化监管平台标杆项目，新承接900余个智慧工地应用平台项目。

优化积累行业AI资产，数据要素释放新需求

公司基于自然语言处理、图像识别和知识图谱等技术，支撑智能辅助评标，提升评标、评审的质量和效率；建立了政务知识图谱，实现千人千面的智能服务指南、智能申报预检、智能审批和智能客服；发布了基于投标单位多维度指标分析的围标串标智能检测模型升级版，通过分析与中标单位、相关投标单位的各类投标数据和关联数据，及时发现围标串标行为并通知相关人员查证，达到实时预警的功能。2022年12月，国务院印发《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，文件首次提出“数据商”概念，为激活数据要素潜能、创建数据要素产业链释放了巨大空间。《意见》的发布和落地为公司带来巨大产业机会，公司将创新商业模式，挖掘潜在客户，基于多年数据运营服务领域的沉淀和积累，将产业规范转化为业务实践。

盈利预测与投资建议

公司专注于智慧招采、智慧政务及数字建筑三大领域，随着数字中国建设的持续推进，未来成长空间较为广阔。预测公司2023-2025年营业收入为35.47、43.25、51.35亿元，归母净利润为7.14、8.94、11.01亿元，EPS为2.16、2.71、3.34元/股，对应PE为32.82、26.20、21.27倍。上市以来，公司PETTM主要运行在22-42倍之间，考虑到公司的成长性及行业的景气度，给予公司2023年40倍的目标PE，对应的目标价为86.40元。维持“买入”评级。

风险提示

无实际控制人风险；新业务投入风险；经营业绩季节性波动引起股价波动风险；应收账款发生坏账风险；行业竞争加剧风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券谢春生研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.78%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.52亿，根据现价换算的预测PE为31.14。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为78.68。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新点软件（688232）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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标签： 智慧政务 平台项目 公司