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市场情况

2月13日，港口市场5500大卡市场报价1000-1030元/吨，5000大卡市场报价780-830元/吨，4500大卡有报价700元/吨。陕西非电企业用煤烟末6000大卡价格1030-1080元/吨，5800大卡价格990-1030元/吨。。内蒙地区煤5500大卡价格800-820元/吨，5000大卡价格740-790元/吨，4500大卡价格540-590元/吨。山西非电企业用煤5500大卡价格850-900元/吨，5000大卡价格750-800元/吨，4500大卡价格650-700元/吨。

重要资讯

印尼能源和矿产资源部部长阿里芬·塔利夫（Arifin Tasrif）1月30日表示，印尼今年计划生产6.95亿吨煤炭，出口5.18亿吨。阿里芬·塔利夫称，2022年，印尼共生产6.87亿吨煤炭，出口4.94亿吨。

交易策略

上周五，神华外购大幅下调100元/吨，周末至今，主产地坑口煤价延续跌势，港口、进口持续下跌，江内跌幅继续走扩，其中坑口地区跌幅超过100元/吨，港口地区跌幅在30-50元/吨至今。当前，从供应端来看，煤炭主产地全面复产，整体供应达到高位水平，鄂市、晋北、榆林地区日产增加至800万吨附近，其中，鄂市地区煤炭开工率恢复至78%，日均产量在270万吨，榆林地区煤矿开工率38%，日均产量达到140万吨附近。当前，由于国际煤价持续下跌，进口利润较大，国内终端大量招标进口煤，国际煤到港量不断增加，低价煤源冲击国内市场。需求端，电厂日耗季节性回升，沿海电厂日耗同比增7%以上，需求陆续恢复，主要在于当前国内降雨量较低，水电持续低位徘徊，加之气温反复，日耗回升斜率较大。

非电方面，水泥厂开工率逐步提升，但幅度不及预期，主要受房地产开工与一手房销售数据拖累，水泥对于煤炭的需求尚未启动；煤化工品种煤制利润较前期大幅改善，主要在于煤价下跌后，煤化工品价格下跌较为缓慢，但整体开工率已经提升至往年同期高位水平，进一步大幅提升空间有限。库存方面，环渤海港口库存积累至2600万吨的历史最高水平，电厂库存虽有去库，但去库幅度不及预期，可用天数依旧较高。

综合来看，供应恢复至高位水平，港口库存持续累库，电厂日耗提升但消耗库存缓慢，坑口、港口仍将延续共振大幅下跌态势。不过，有一些边际变量值得关注，一是随着国内煤价连续大幅下挫，国际煤价跌幅较小，进口利润已经转负，预计本周低价投标现象将趋缓，二是随着港口库存持续增加至历史新高，港口调入受限，铁路日均运量高位窄幅下滑，三是电厂日耗回升速度较快，可用天数高位下滑，关注长协比例较小的电厂是否低价采购。。（以上观点来源于银河期货仅供参考，不做入市依据）。

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标签： 地区煤 港口库存持续 港口库存